以太坊 ETF 創 7 月以來最大流出量，機構吸引力較低

• 以太幣 ETF 經歷了 7 月份以來的最大資金流出，週一流出資金超過 7900 萬美元。
• 資金流出主要來自 Grayscale 的以太坊信託 (ETHE)，而 Bitwise 的ETHW等其他 ETF 則出現少量流入，突顯出 Grayscale 對市場動態的重要影響力。
• 儘管由於美聯儲降息等有利的宏觀經濟條件，以太幣價格上漲了 11%，但 ETF 資金流出表明價格上漲與投資者對以太幣未來的情緒不一致。
• 有人說，與比特幣的“數字黃金”說法相比，以太坊可能不會引起傳統金融投資者的共鳴。

以太幣交易所交易基金 (ETF) 的資金流出量創下了自 7 月份以來的最大紀錄，週一流出資金超過 7900 萬美元，表明機構對全球第二大代幣的需求正在減弱。

SoSoValue 的數據顯示，這些數字是 7 月 29 日ETH累計價值達到 9800 萬美元以來的最高值，也是 7 月 23 日 ETH 首次上線以來的四年最高值。

週一幾乎所有的資金流出都來自 Grayscale 的 ETHE 產品，Bitwise 的ETHW流入量略高於 130 萬美元。其他產品沒有出現流入或流出活動。

儘管近期美聯儲降息推動加密市場普遍上漲，過去一週以太幣價格上漲 11%，但仍出現了資金外流。然而，ETH 價格勢頭與 ETF 資金外流之間的脫節表明，投資者對該資產的長期增長前景仍不確定。

CoinDesk此前報道，備受關注的跟蹤以太幣（ ETH）兌比特幣（BTC ）相對價格強度的比率已跌至 2021 年 4 月以來的最低水平，這表明大盤更看重比特幣的穩定性，而非以太幣風險更高、收益更高的潛力。

Presto Labs 研究主管 Peter Chung 表示，與比特幣被廣為接受的“數字黃金”故事相比，以太坊的“世界計算機”敘事並不那麼容易引起傳統金融 (TradFi) 投資者的共鳴。

“TradFi 投資者對 ETH 的投資理論可能不會像對 BTC 的投資理論那樣熱情。黃金作為通脹對沖的投資理論眾所周知，因此，對於 TradFi 投資者來說，理解‘數字黃金’的概念並不難，”Chung 在給CoinDesk的一條消息中表示，他提到了該公司 8 月份關於該主題的報告。“另一方面，ETH 的‘世界計算機’敘事對於非技術人員來說更難理解。

“即使他們設法改變主意，他們的信念水平也必須足夠高，才能證明在BTC ETF 之後增加第二個數字資產敞口是合理的。這可能具有挑戰性，因為對於那些已經在投資組合中配置了BTC ETF 的人來說，增加另一個數字資產敞口所帶來的增量多元化收益遠遠低於第一個敞口，”Chung 補充道。

比特幣在 4 月份以美元計價創下歷史新高（隨後下跌 20%），而以太幣尚未突破 2021 年以來的高點，較 2021 年的峰值下跌了 52%。今年迄今，比特幣已為投資者帶來超過 50% 的回報，而以太幣持有者則獲得了略低於 15% 的收益。

SOFA.org洞察主管 Augustine Fan 指出，儘管ETH因美聯儲鴿派立場而上漲，但大量的 ETF 資金流出表明市場情緒脆弱。

“持續的價格上漲能否拯救ETH ETF 的資金流入，使其擺脫目前的低迷狀態？答案可能取決於我們是否會在 11 月之前看到股市再次出現爆發式增長，”範說。“以太坊在過去一週上漲了 11%，但沒有任何新進展。然而，最近以太幣 ETF 的大量資金流出表明投資者對其未來增長勢頭的情緒不確定。”

獨立市場分析師尼克·拉克 (Nick Ruck) 指出，最近的資金外流可能與對以太坊增長前景的普遍悲觀情緒有關。

“ ETH ETF 資金流出激增可能是由於投資者由於對ETH 的持續悲觀前景而將資金配置到其他地方，而ETH價格的當前上漲是退出市場的好機會，”Ruck 在週二給CoinDesk 的消息中表示。“以太坊最近因未能推動任何可能有助於吸引更多資金流入的敘事而受到批評。然而，將於 2025 年 2 月推出的新 Pectra 升級旨在讓用戶能夠使用山寨幣支付 gas 費，以及其他好處。”

“機構投資者可能暫時覺得其他地方有更好的機會，”拉克補充道。