儘管近期比特幣價格有所上漲，但零售活動仍然低迷

• 在 2017 年和 2021 年之前的加密貨幣牛市中，Coinbase 應用程序的下載量排名第一，而目前為 438。
• 短期持有者持有的比特幣數量約為 250 萬枚，這一水平通常與熊市有關。
• 以太坊網絡上 NFT 相關的 Gas 使用量已降至 2%，較 2021 年約 40% 的峰值大幅下降。

加密貨幣行業最大的問題之一是散戶是否參與了當前的漲勢。散戶入場通常標誌著興奮或貪婪的跡象，在某些情況下，被認為是市場見頂的領先指標。

隨著比特幣（BTC）近期上漲至歷史高點的 15% 以內，本文將探討零售活動表明了什麼。

Coinbase 排名

零售參與度的一個重要指標是檢查加密貨幣交易所 Coinbase（COIN）的應用程序在應用商店下載中的排名。

根據@CoinbaseAppRankBot 的數據，在 2017 年和 2021 年的牛市中，Coinbase 成為這些頂部附近下載量排名第一的應用程序，而在今年 3 月比特幣最近的市場高峰期，它排名前 5 位。

Coinbase 目前的排名僅為 438 位，與今年約 500 位的最低水平相差無幾，表明散戶興趣持續缺乏。

鏈上零售壽命極短

過去 155 天內購買過比特幣的投資者被視為短期持有者 (STH)。

這群人往往是那些追逐市場的人，在價格開始攀升時買入，而歷史表明，峰值往往與 STH 的高供應量相關。事實上，十多年來比特幣的五個主要峰值都與 STH 供應量的峰值相吻合。然而，當前的反彈伴隨著 STH 供應量的下降，這表明目前還沒有見頂。

零售活動量

按規模來看轉會量，低於 100,000 美元的金額通常被視為零售額，而高於該金額的金額則可以被視為機構額。

分析過去三次牛市，零售額的峰值通常與牛市的頂峰相吻合。目前，總零售轉移量僅為 2024 年峰值的一半左右。

Glassnode數據也證實，比特幣費用處於週期低點，每天大約僅產生 50 萬美元，而活躍地址低於 365 天移動平均線，這表明缺乏每日活躍用戶。

以太坊上的 NFT gas 使用量已成空城

鏈上投機交易（無論是通過比特幣上的銘文，還是與以太幣 {ETH}} 上的非同質化代幣 (NFT) 交互的交易）是另一個散戶參與指標。在牛市中，我們往往會看到高費用水平，因為投資者在鏈上投機，2021 年的市場頂部就是一個典型的例子。然而，根據Glassnode 的數據，目前以太幣上的 NFT gas 使用率僅為 2% 左右，而 2021 年 gas 消耗比例為 40%。

Memecoin 活動正在激增

模因幣的走勢則呈現出不同的景象，那裡的情況正在爆發。根據 X 賬戶@MustStopMurad的說法，這些代幣主要是由散戶驅動的類別，他在 Token 2049 上就該主題進行了演示。Murad 表示，新模因總量上漲了 2,040%，而舊模因總量今年迄今上漲了 105%。