本週回顧

本週從 9 月 30 日到 10 月 7 日，冰糖橙最高附近$65618，最低接近$59828，震盪幅度達到 8.6% 左右。
觀察籌碼分佈圖，在約 62000 附近有大量籌碼成交，將有⼀定的支撐或壓力。

• 分析：
1. 59000-63000 約 194 萬枚；
2. 64000-68000 約 90 萬枚；
• 短期內跌不破在 53000~57000 概率為 70%；
• 其中短期內漲不破 71000〜74000 的概率為 92%。

重要消息方面

經濟消息方面

1. 拜登稱正考慮制裁伊朗石油，油價回吐漲幅；

2. 兩年期美債收益率漲 20 個基點，報 3.91%。美國非農就業報告發布後，美國銀行和摩根⼤通將美聯儲 11 月降息幅度的預期減半；

3. 摩根⼤通：下調美聯儲 11 月降息幅度的預期至 25 個基點，之前預計 FOMC 會降息 50 個基點；

4. 非農數據表現驚豔 美聯儲 11 月降息 50 個基點的情景幾乎完全被市場排除；

5. 美國 9 月非農就業人口增加 25.4 萬人遠超預期，失業率回落，薪資增長強勁；

6. 美國 9 月非農就業人口增加 25.4 萬人，增幅創 3 月以來最大，且遠超預期值 15 萬人，前值由 14.2 萬人修正為 15.9 萬人；

7. 美國 9 月失業率意外降至 4.1%，預期為 4.2%，前值為 4.2%；

8. 10 月 6 日，據 CME「美聯儲觀察」數據，美聯儲 11 月降息 25 個基點的概率為 97.4%，維持利率在 4.75%-5.00% 不變的概率為 2.6%。

加密生態消息方面

1. 據 Farside Investors 數據，美國比特幣現貨 ETF 自推出以來累計淨流⼊ 185.3 億美元；

2. QCP：仍對比特幣 10 月的強勁表現保持樂觀，本週四 CPI 數據將成為焦點；

3. 截至 10 月 6 日的這⼀周，NFT 交易量接近 8500 萬美元，這是自今年 8 月底以來的最高水平；

4. 10 月 7 日，開發人員聲稱，新的以太坊改進提案 (EIP) 將使以太坊的出塊時間縮短 33%，並提高數據容量⸺從而將整體吞吐量提高 50%；

5. 10 月 7 日，紐約數字投資集團（NYDIG）表示，儘管經歷了「季節性疲軟」的第三季度，比特幣仍然是今年迄今為止表現最好的資產；

6. Coinbase⾼管：隨著加密貨幣獲兩黨更多的支持，Coinbase 加速與傳統金融機構談判；

長期洞察：用於觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態
中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況
短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現⼀些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

長期洞察

• 鏈上新增和銷燬籌碼
• 大額交易所淨流入流出
• 長期參與者持有結構
• 現貨總拋壓

鏈上新增籌碼顯示，市場目前有⼀定大額的新增籌碼，這比過去幾周來看都要樂觀。這證明的市場有不少堅實的增長基礎，基本面依然相對良好。

雖然近期沒有太多的大額流出（購入意願），但大額的拋壓小了很多。市場的拋售壓力開始衰竭。

長期參與者目前總體的持倉比例結構已經達到 2020 年五月份的狀況，回升至今年年初狀況。

這意味著市場大部分被長期參與的佔有，有著堅定的鑽石手支持，支撐較為強烈，不容易造成市場巨大的坍塌。

現貨總體拋壓較小，目前處於今年低點。從這個階段來看，和這個角度來看，目前還是相對較為安全的。

中期探查

• 網絡情緒積極性
• 流動性供應量
• 增量模型
• 穩定與 BTC、ETH 市值比
• 長期、短期供應比例

網絡情緒在⼀段時間的下降後，目前逐漸趨於平穩。
可能場內的情緒有慢慢恢復的跡象，也到達了⼀定的閾值。

流動性的供應量在慢慢地修復過程中，當流動性上升時，市場可能有⽌跌效果。

目前市場可能具備適用性。

穩定幣的供應量仍保持著⼀定的增長，購買力在持續增加。

短線資金的情緒可能有輕微下降的情況，可能市場的節奏不會過於迅猛，更偏向於震盪式修復的節奏。

可能該數據在比率下降的過程中，可能會呈現市場上升的情況。同時，在市場走到低迷或反轉前夕，可能市場關係會到底⼀定頂點。籠統的市值關係只是為了便於觀察市場的宏觀關係。目前處於輕微下降過程中。

藍線：長期、短期供應比例
市場在內部鏈上交互中，存在著長期、短期籌碼的供應比例關係。
當藍線處於上升狀態中，可能市場處於不穩定，或是長期積累的狀態下。
若藍線下降，市場可能正在買入，或是在底部形成支撐。

短期觀測

• 衍生品風險係數
• 期權意向成交比
• 衍⽣品成交量
• 期權隱含波動率
• 盈利虧損轉移量
• 新增地址和活躍地址
• 冰糖橙交易所淨頭寸
• 姨太交易所淨頭寸
• 高權重拋壓
• 全球購買力狀態
• 穩定幣交易所淨頭寸
• 鏈下交易所數據

衍⽣品評級：風險係數進入中性區域，風險適中。

市場價格表現基本上與上週⼀致，風險係數觸及紅色區域後，價格隨後回調到短期持有者成本線 (62K) 附近進行調整。單從風險係數來看，如本週預期在市場沒有進⼀步拋壓的情況下，仍會在當前價位附近進行調整。

期權成交量大量下降，看跌期權比例少量增加。

市場軋空後衍生品成交量回到底部區域。

隱含波動率無太大變動。
情緒狀態評級：中性

當前市場缺少增量，所以在上週市場積極情緒 (藍線) 觸及短期極值後市場再次調整。另外恐慌情緒 (橙線) 並未因此激增，總體來看市場情緒仍處於中性，市場更偏向震盪。

新增和活躍地址處於中高位水平。

現貨以及拋壓結構評級：BTC 少量流出，ETH 流入累積。

BTC 少量流出。

ETH 流入累積。

當前暫無高權重拋壓。

購買力評級：全球購買力少量回升，穩定幣購買力大量流失。

相比於上週全球購買力有少量的流失，但總體來說購買力仍處於正值。

USDC 交易所淨頭寸大量流失。

鏈下交易數據評級:在 58000 有購買意願；在 70000 有拋售意願。

在 58000 附近價位有購買意願；
在 70000 附近價位有拋售意願。

在 58000，60000 附近價位有購買意願；
在 70000 附近價位有拋售意願。

在 58000 附近價位有購買意願；
在 66000~70000 附近價位有拋售意願。

本週總結：

消息⾯總結：

1. 就業報告可能緩解市場對美國就業市場降溫過快的擔憂，並可能增加美聯儲決策者下月降息 25 個基點的可能性，此前美聯儲在 9 月會議上曾大幅降息。

2. 美聯儲主席鮑威爾上週重申，保護勞動力市場是美聯儲決定在 9 月份以更大幅度降息開啟寬鬆週期的部分原因。

3. 鮑威爾和他的同事們認為，不需要進⼀步降溫就能將通脹降至美聯儲 2% 的⽬標。

4. 在加密方面，整個期權的流動性來看，總體依然趨於看漲；

5. 其他綜合方面，雖然上週表現不佳，但總體依然看漲第四季度加密市場表現。

鏈上⻓期洞察：

1. 新增籌碼達到幾周以來的第⼀次快速增長；
2. 大額交易所流入下降，拋售壓力快速減小；
3. 長期參與者持倉比例達到 2020 年年中水平，與今年年初類似；
4. 現貨總拋壓較低，目前處於今年以來最低的階段。

• 市場定調：
拋手壓力消減，支撐逐漸強勁。

鏈上中期探查：

1. 網絡情緒的下降幅度慢慢趨於平穩；
2. 流動性供應量輕微上升；
3. 短線資⾦輕微停滯，可能節奏會放慢；
4. 穩定幣相對 BTC、ETH 的市值下降；
5. 場內的短期資金情緒未上升。

• 市場定調：
震盪、修復
可能場內的狀態會相對比較緩慢，偏向於震盪，修復。

鏈上短期觀測：

1. 風險係數進入中性區域，風險適中。
2. 新增活躍地址較處於中高位。
3. 市場情緒狀態評級：中性。
4. 交易所淨頭寸整體呈現 BTC 少量流出，ETH 流入累積。
5. 全球購買力少量回升，穩定幣購買力大量流失。
6. 鏈下交易數據顯示在 58000 有購買意願；在 70000 有拋售意願。
7. 短期內跌不破在 53000~57000 概率為 70%；其中短期內漲不破 71000〜74000 的概率為 92%。

• 市場定調：短期市場可能仍會圍繞短期持有者成本線 (62K) 附近震盪，當前價位附近仍有購買力在進⼀步累積籌碼。市場情緒整體中性，下⼀段行情市場可能需要⼀個契機。

風險提示：以上均為市場討論和探索，對投資不具有指向性意見；請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。

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