上周幣安推出了新一輪的 Launchpad 項目 Scroll，但由於空投獎勵和派發獎勵不足，引起了不少用戶的不滿。市場原本期待幣安會上架 Puffer Finance 這個質押平台的代幣，雖然最終未能如願，但我相信不久的將來，我們會在幣安的活動中看到這個項目。這是因為 Puffer Finance 背後的團隊和技術實力極具潛力，其項目藍圖與當前牛市的核心敘事相吻合。本文將深入介紹 Puffer Finance 的技術、團隊及潛在的市場機會，為大家提供一個提早部署的機會。
項目背景
Puffer Finance 是一個基於 EigenLayer 架構的去中心化原生 Liquid Restake Protocol，通過原生的 Liquid Restaking 代幣（pufETH），為質押者提供以太坊 PoS 獎勵和重新抵押獎勵（Restaking）。項目使用反削減技術降低風險，並提高資本效率，通過本地重新抵押（Restaking）增加額外收益。
Puffer Finance 進一步提出了 UniFi Based Rollup 的概念，旨在解決當前以太坊 Layer 2 （L2） 流動性碎片化和跨 L2 轉移高成本的問題。這不僅增強了以太坊的經濟安全性，還使整個交易過程更加安全和高效。
項目團隊及投資陣容
Puffer Finance 由兩位來自加州大學的創辦人 Amir Forouzani 和 Jason Vranek 創立，Jason Vranek 之前曾在知名預言機項目 Chainlink 工作，這讓該團隊在技術實力上備受期待。
項目獲得了 1800 萬美元的融資，估值達到 2 億美元。除了核心團隊以外我認為Puffer Finance的投資陣容、早期投資人以及顧問團隊陣容也是十分具備實力以及在行業內具備十分大的影響力。投資方包括 Binance、Coinbase、Kraken 等大型中心化交易所，以及 Franklin Templeton、Mechanism Capital、Jump 和 SNZ 等知名風投。此外，Puffer Finance 的天使投資人和顧問團隊陣容強大，成員包括以太坊基金會的 Justin Drake、Andrew Kang、Jason Chen 和 DiscusFish 神魚等。這些因素展示了該項目深厚的行業資源和支持，相信也是為何能夠獲得2億美金市值的原因。
項目解決的問題
Puffer Finance 的核心目標是解決以太坊驗證者門檻過高的問題。目前，成為以太坊主網驗證者需要質押 32 顆 ETH，這使得許多潛在的參與者望而卻步。Puffer Finance 通過其技術將這一門檻降低至 1-2 顆 ETH，讓更多用戶能夠參與質押並獲取收益。
相比於 Lido 的質押年化率大約為 3%，Puffer Finance 提供了更高的年化收益，不僅包括 PoS 獎勵，還有重新抵押（Restaking）的額外收益，透過使用Eigenlayer 上的native liquid restaking protocol，把質押資金運用得更淋漓盡致，產生額外的收益獎勵。此外，用戶還有機會獲得來自 Puffer Finance 和其他 AVS 項目的空投獎勵。這樣的機制使得 Puffer Finance 的投資者能夠多方面受益，真正能夠做到一魚多吃的效果，增強了其吸引力。
我認為即使在項目發放代幣也能維持熱度，原因是因為Puffer相較於Lido能提供更高的年化率，吸引用戶前往進行質押。也許代幣發放後短期內TVL會有著一定的影響，但以長期的態度進行觀測時，我認為Puffer Finance也是能夠維持表現，因為項目正在解決一眾有關以太坊目前難以解決的問題，分別是質押門檻、流動性碎片化以及質押資金運用的問題。
專案技術 - Puffer Staking Protocol
項目其中一個核心的特點特有的Staking模式，Puffer Finance建立了自己的Puffer Protocol運作了整個質押流程。
Puffer Protocol先會建立不同的PufferModules，建立不同的Restaking Operator、Restaking AVS以及運行智能合約。當用戶選擇質押以太幣在PufferFinance上時，Puffer Finance會把以太幣鑄造成pufETH（pufETH是Puffer Finance的原生流動性再質押的ERC-20協議代幣，當中會利用PoS加以Restaking所帶來的收益進行結算）。若果希望成為驗證者也可以成為Puffer Protocol上的 NoOps角色，申請以及進行ETH質押分配從而拿取PoS獎勵。
Puffer Finance的創新允許沒有32顆的質押者也能成為驗證者，項目利用了Validator Tickets的技術，當質押者希望成為驗證者的時候，Puffer Finance會鑄造$VT給予用戶，代表用戶在模組中運行驗證器的長期承諾。同時PufferFinance會把用戶的資金放入Puffer Vault當中，當PufferVault結合32顆ETH的時候，便會在主鏈上成為驗證者，而且Puffer Finance會把POS獎勵的收益分發給予$VT的持有者。整套Validator Ticket比較像集運的概念，把所有人的的資金進行集合，再一起攤分PoS以及Restaking所帶來的收益獎勵。
專案技術 - UniFi Based Rollup
Puffer UniFi 是一個基於以太坊的 Rollup 解決方案，專門解決目前以太坊擴展計劃中的「碎片化」問題。現在的以太坊系統中，Layer 2（L2）解決方案雖然提高了交易速度和降低了成本，但不同 L2 之間的資金和應用無法順暢互動，導致流動性分散，增加了用戶和開發者的操作複雜性。
Puffer UniFi 透過「基於排序」技術（Based Sequencing）來解決這些問題。這種技術依賴去中心化的以太坊驗證者來排序交易，而不是使用單一的中心化排序系統，這樣不僅更安全，也避免了壟斷可能帶來的費用剝削。Puffer UniFi 還引入了預確認機制，讓交易能在約 100 毫秒內完成確認，並且實現免手續費交易，提升了用戶體驗。
Puffer UniFi 還建立了一個「基於應用鏈的生態系統」，允許開發者創建自己的應用鏈，這些鏈彼此可以無縫互動，共享流動性和用戶，減少了跨鏈操作的風險和成本。這種模式不僅提升了應用的靈活性，還能讓應用鏈共享整個生態系統的資源，實現「正和效應」，避免競爭的負面影響。
對於開發者來說，Puffer UniFi 提供了幾個關鍵好處：開發者可以直接捕捉其應用產生的交易費用，減少了運營管理的複雜性，並且部署應用鏈的過程非常簡單。此外，應用鏈之間的互操作性讓開發者可以更輕鬆地擴展用戶和資金範圍，不再需要擔心流動性問題。
個人觀點
Puffer Finance 展示了其在技術、資源和市場潛力方面的雄厚實力。該項目不僅解決了以太坊質押的門檻問題，還通過創新的技術實現了更高的收益率和更靈活的資金利用。雖然 Restaking 概念存在爭議，但我認為 Puffer Finance 已經採取了多項措施來確保資金的安全性，例如多次進行合約審計，並與多家安全合作夥伴協作。
以外，日前在進行 EIGEN 代幣空投時由於 zkLink Nova 提供的數據不準確而遇到問題，損失了部分的$EIGEN空頭獎勵，及後Puffer Finance官方宣布已從市場購買$EIGEN，確保所有用戶將獲得全額$EIGEN空投獎勵，並讓用戶可通過指定鏈接領取。
再者，團隊更在白皮書中更承諾致力於將其驗證器市場份額自我限制在以太坊驗證器集的 22%，確保 Puffer 協議永遠不會突破 33% 的危險共識門檻。
綜合以上各點，考慮到 Puffer Finance 的強大團隊、技術實力以及它在解決以太坊生態問題方面的突破性貢獻，因此我認為Puffer Finance將會成為接下來的一個知名項目，而且獲得十分大的討論度。目前項目已經推出了主網，及後更會發布UniFi主網，就讓我們期待Puffer Finance在牛市期間的表現。我認為 Puffer Finance 在即將到來的牛市中極有可能成為一個話題性項目，甚至實現 10 倍或 50 倍的代幣增長。
