MSTR上漲行情2.7次－「新比特幣上漲」？

根據MSTR-Tracker的資訊,MicroStrategy (MSTR) 的淨資產價值與其持有的比特幣 (BTC) 數量的比率已達到過去三年來的最高水平,截至10月14日約為270%。

淨資產價值是透過將MSTR的市場價格除以其持有的比特幣價值來計算的。較高的淨資產價值表明持有MSTR股票的收益是持有比特幣直接收益的2.7倍。

解釋MSTR股票交易價格高於其持有的比特幣價值的重要因素包括利用槓桿和公司軟體業務產生的自由現金流。

MSTR的槓桿效應造成與其持有的比特幣數量的差異

MicroStrategy利用槓桿透過使用直接市場發行 (ATM) 和可轉換債券等金融工具來增加其持有的比特幣數量。

截至10月14日,該公司有約39.1億美元的長期債務,市值為350億美元。這意味著該公司的資產是其股本的1.1倍,這歸功於其使用債務。

換句話說,對於每1美元的股本,MSTR控制著1.1美元的資產(主要是比特幣),這得益於其使用的槓桿。

假設比特幣價格上漲10%。如果沒有槓桿,MicroStrategy持有的比特幣數量將增加10%,其股價也將如此。但由於該公司使用了槓桿,它控制的比特幣數量要多於其自有資本。

因此,當比特幣上漲10%時,該公司的總資產價值將上漲約11%,而不是10%,這就是MSTR淨資產價值差異來自於使用槓桿的原因。

MicroStrategy的軟體業務

儘管通常被忽視,但MicroStrategy的軟體業務在第二季度創造了約1.11億美元的收入,並保持穩定的訂閱收入增長。這為償還債務和維持其BTC購買策略提供了現金流支援。

儘管軟體業務並非重點,但它有助於MSTR的整體能力,使其無需出售BTC來償還債務,從而保持BTC持有量和淨資產價值差異。

MSTR投資者青睞的'宏觀比特幣'策略

最後,市場對CEO邁克爾·塞勒大規模購買BTC的戰略有很強的信心。自從在2020年8月接受比特幣作為主要資產以來,MSTR一直大幅超越比特幣和大多數傳統股票。

例如,自從首次購買比特幣以來,MSTR已上漲1700%。同期,BTC的收益約為500%,分析師Maartunn稱之為"超級比特幣"。

美國主要股指標如標普500和納斯達克綜合指數分別上漲約80%和70%。

投資者願意為MSTR支付更高的價格,因為他們預計該公司將隨時間繼續增加其持有的比特幣數量,特別是如果比特幣進入新的上漲週期。

比特幣新聞綜合報道