中美貨幣政策突變 BTC混亂中蓄勢突破

撰文:Shang2046

本報告所提及市場、項目、幣種等信息、觀點及判斷,僅供參考,不構成任何投資建議。

BTC有望結束有史以來最長的高位震盪期,保持耐心是迎接下半場牛市的最好策略

市場一週

本週BTC開於62811美元,截止10月14日早上,徘徊於62500美元左右,錄得一個上下振幅近9%的周十字星。而週一午後,BTC快速拉昇至64500左右,再至晚間突破到6.6萬大關。

如忽略週一的快速行情,過去一週BTC整體上延續了進入10月以來相對弱勢的行情。這與10月份加密資產世界資金淨流出保持了一致的節奏。而同一時期內,中美兩個超級大國的貨幣政策發生巨大變化,也多少讓BTC受到一定程度的衝擊。

中國在9月23日發佈了或許是有史以來針對股市和房地產業最大強度的救市政策。市場傾向於相信,這與美國在此前一週開啟50個點的首次降息有關。而在中國救市政策之後的兩週內,美國先後公佈了強勁的就業數據和相對中性的通脹數據,二者疊加,市場迅速改變美聯儲繼續50個點的降息預期為25個點,甚至有機構認為也不排除不降息的可能。這給美元負相關的比特幣帶來了一點陰影。

BTC最近這輪牛市與美股尤其是納斯達克高度相關,加之現貨ETF直接關聯二者,最近的行情走勢也高度與ETF的資金進出高度相關。

貝萊德最近的一篇文章指出,市場偏向於將BTC與美股科技公司類比,但這明顯誤解了BTC的特殊資產屬性。中長期看被美股“裹挾”的局面必將走出。

目光回到加密資產世界內部,經過7個月的高位震盪調整,BTC在目前的區間建立了堅實的支撐,籌碼也獲得了充分的洗盤,下半場一旦啟動則將獲得迅猛發展。

美聯儲及經濟數據

10月10日美國公佈CPI年率2.4%,略高於預期的2.3%。10月14日,美國公佈9月份新增就業人數為 25.4 萬個,高於預期的 14.7 萬個。並大幅上修了7、8月份的就業數據。

而中東衝突的持續擴大,也增加了通脹反彈的風險。隨著美聯儲官員持續放鷹,最終市場各方調低今年降息幅度,目前FedWatch幾率最高為兩次降息,每次25個基點。

伴隨年內降息幅度下降,美元指數強勢反彈,升至102.89。目前市場各方逐漸在“軟著陸”預期下推動股指緩慢上行,納指逼近前高,道瓊斯及標普500均創下歷史新高。黃金出現調整後,啟穩回升,倫敦金周升0.17%。國債再現被拋售行情,2年期收益率升至3.953,10年期升至4.073。

穩定幣及ETF

本週資金整體呈流出狀態,流失3.3億美元,主要是USDC通道的資金撤出。具體而言,USDT流入0.65億,USDC流出7.5億,使得穩定幣通道大幅流出6.87億。ETF通道貢獻了正資金流入:5個交易日兩個交易日錄得大幅流入,全周淨流入3.57億。

場內資金大幅流出是本週BTC再破60000美元的主要原因,但在納指上漲扶持下ETF通道資金的買入使得BTC在跌破60000美元之後能夠收回至63000美元一線。而週一的快速突破,也與ETF的14日4.7億美元的流入直接相關。

供應分析

上上週短暫出現“由短入長”之後,本週再現“由長入短”,我們此前分析指出,長手重新積累籌碼後的第二次散籌,是牛市下半場啟動的主要跡象之一。

短期投資者成本線目前在6.25萬美元左右,最大籌碼堆積價格為61800美元。交易所BTC積累數量保持在低位,300萬枚以內。

BTC 鏈上數據

新增地址變化不多、Transactions增加,活躍實體和轉移價值攀升,中線進入擴張期。比特幣挖礦算力在歷史新高附近運行。

生態分析

以太坊生態活躍地址、新增地址中心進入擴張期,Transacions創下歷史新高,驅動力量來自Layer2 Base。

Solana新增地址、Transacions 保持高位,30均值再創歷史新高,活躍地址保持在歷史高位。        

週期指標

EMC BTC Cycle Metrics 指標為0.25 ,牛市信號有待進一步激活。

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