作者：Daren Matsuoka，Robert Hackett & Eddy Lazzarin
編譯：深潮TechFlow
兩年前，當我們首次推出年度加密貨幣現狀報告時，全球對加密貨幣的關注度還不高。比特幣和以太坊的交易所交易產品（ETPs）尚未獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准，以太坊也尚未轉向節能的權益證明（proof-of-stake）機制。旨在提升交易能力和降低成本的第二層（L2）網絡幾乎沒有被廣泛使用，而且即便有交易，費用也比現在高很多。
如今，隨著我們發佈2024年《加密貨幣現狀報告》，我們看到情況發生了顯著變化。報告詳細討論了加密貨幣成為熱門政策話題的過程、區塊鏈技術的最新進展，以及加密貨幣開發者和用戶的新趨勢。報告還包括：
對穩定幣等關鍵應用的深入分析，穩定幣被認為是加密貨幣的“殺手級應用”之一；
探討加密貨幣與人工智能、社交網絡和遊戲等其他技術趨勢的交匯；
提供美國大選前搖擺州對加密貨幣興趣的新數據，以及更多信息。
2024年的報告還顯示，加密貨幣活動達到了歷史新高。報告分析了區塊鏈基礎設施的成熟，尤其是在最近的擴展升級大幅降低鏈上交易成本的背景下，以太坊L2和其他高吞吐量區塊鏈的興起。
今年，我們推出了一款新工具：a16z 加密開發者能量儀表板。首次向公眾分享我們在加密貨幣領域的獨特視角，展示“構建者能量”的分佈。該儀表板整合了數千個經過彙總和匿名化的數據點，這些數據來源於投資團隊的研究、我們的 CSX 初創加速器項目以及其他行業跟蹤工具。通過這個工具，任何人都可以瞭解加密貨幣構建者的活動和興趣，包括他們使用的區塊鏈、開發的應用類型、採用的技術以及他們的地理位置。我們計劃每年更新這些數據，作為年度加密貨幣現狀報告的一部分。
接下來，讓我們看看2024年加密貨幣現狀報告中的一些發現。
7 個關鍵要點：
加密貨幣的活動和使用達到了歷史新高
加密貨幣已成為美國大選前的重要政治議題
穩定幣找到了產品市場的契合點
基礎設施的改進提升了容量，並大幅降低了交易成本
DeFi 依然受歡迎，並且在不斷增長
加密貨幣可能解決一些 AI 面臨的緊迫挑戰
更具可擴展性的基礎設施開啟了新的鏈上應用
1.加密貨幣活動和使用達到了歷史新高
月活躍加密地址的數量達到了前所未有的高度。九月份，有2.2億個地址至少與區塊鏈進行了一次交互，這一數字自2023年底以來增長了三倍以上。（需要注意的是，活躍地址作為一個指標，比其他指標更容易被操控。關於這一點的詳細信息可以查看相關資料。）
活動數量的激增主要得益於 Solana，它貢獻了大約1億個活躍地址。緊隨其後的是 NEAR（3100萬個活躍地址）、Coinbase 的熱門 L2 網絡 Base（2200萬）、Tron（1400萬）和比特幣（1100萬）。在以太坊虛擬機（EVM）鏈中，Base 之後活躍度最高的是幣安的 BNB 鏈（1000萬），再之後是以太坊（600萬）。（注意：EVM 鏈的活躍地址通過公鑰去重後計算得出2.2億的總數。）
這些趨勢也在我們的開發者能量儀表板中得到了體現。Solana 是今年構建者興趣增長幅度最大的區塊鏈。具體來說，表示正在或有興趣在 Solana 上進行開發的創始人比例從去年的5.1%上升到了今年的11.2%。Base 的增長幅度位居第二，其比例從去年的7.8%增加到10.7%，隨後是比特幣，從去年的2.6%增加到4.2%。
從絕對數值來看，以太坊仍然是吸引構建者興趣最多的區塊鏈，佔比達到20.8%，其次是 Solana 和 Base。接下來的依次是 Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）和比特幣（4.2%）。
同時，2024年6月，月度移動加密錢包用戶數創下新高，達到2900萬。儘管美國的月度移動錢包用戶佔比最大，為12%，但隨著全球加密貨幣的普及，以及更多項目通過地理限制來排除美國以實現合規，美國在總用戶中的份額近年來有所下降。
加密貨幣的影響力正不斷向海外擴展。在美國之後，移動錢包用戶最多的國家包括尼日利亞（該國通過監管孵化計劃等措施尋求監管明確性，並在賬單支付和零售購買等方面實現了顯著增長）、印度（因人口眾多和手機普及率高），以及阿根廷（由於貨幣貶值，許多居民轉向加密貨幣，尤其是穩定幣）。 儘管活躍地址和月度移動錢包用戶的數量易於統計，但實際活躍加密用戶的數量卻難以確定。通過多種方法，我們估計全球每月活躍加密用戶約為3000萬到6000萬，這僅佔2024年6月Crypto.com估算的全球6.17億加密貨幣持有者總數的5%到10%。（有關我們估算方法的詳細信息，請參見相關資料。）
這種差距顯示出與被動的加密貨幣持有者進行互動和重新吸引的巨大潛力。隨著基礎設施的重大改進帶來了全新的、引人注目的應用程序和消費者體驗，更多原本不活躍的加密貨幣持有者可能會轉變為活躍的鏈上用戶。
2.加密貨幣在美國大選前成為重要政治議題
在本次選舉週期中，加密貨幣已經成為全國討論的焦點之一。
因此，我們對搖擺州的加密貨幣興趣水平進行了測量。預計在11月將進行激烈競爭的兩個關鍵州——賓夕法尼亞州和威斯康星州——自2020年上次選舉以來，其在谷歌趨勢中的加密貨幣搜索興趣分別上升至第四和第五位。密歇根州在加密貨幣搜索興趣方面排名第八，而喬治亞州保持不變。同時，自2020年以來，亞利桑那州和內華達州的興趣有所下降。
今年，比特幣和以太坊交易所交易產品（ETPs）的上市可能是提升人們對加密貨幣興趣的一個重要因素。隨著這些ETPs為投資者提供更廣泛的投資渠道，美國持有加密貨幣的人數可能會增加。目前，比特幣和以太坊的 ETPs 已經擁有價值650億美元的鏈上資產。（注：儘管通常被稱為 ETF，這些產品實際上是通過 SEC Form S-1 註冊的 ETP，表明其基礎資產組合不包含證券。）
SEC 對 ETP 的批准標誌著加密政策的重大進展。無論11月哪個政黨贏得選舉，許多政治家都預計通過兩黨合作的加密立法將進一步推動這一趨勢。越來越多的政策制定者和政治家在兩黨中對加密貨幣持積極態度。
今年，該行業在政策方面也取得了其他重要進展。在聯邦層面，眾議院以兩黨支持通過了《21世紀金融創新與技術（FIT21）法案》，其中208名共和黨人和71名民主黨人投票贊成。若參議院通過，該法案可能為加密企業家提供急需的監管明確性。
同樣重要的是，在州一級，懷俄明州通過了《去中心化非公司非營利協會（DUNA）法案》，這項法律賦予去中心化自治組織（DAOs）法律地位，並允許區塊鏈網絡在不影響去中心化的情況下合法運營。
歐盟和英國在加密貨幣政策和監管方面最為積極地與公眾展開互動。相比之下，歐洲的各類機構比美國證券交易委員會發布了更多的徵求意見稿。同時，歐盟的《加密資產市場法案》（MiCA）成為首個通過立法的全面加密政策體系，預計將在年底前全面生效。
穩定幣作為目前最受歡迎的加密產品之一，是政策討論的熱點話題，已有多項相關法案在美國國會中討論。在美國，推動這一討論的因素之一是認識到穩定幣可以在美元全球儲備貨幣地位下降的情況下，仍然加強美元在國際上的影響力。目前，超過99%的穩定幣是以美元計價的，這遠遠超過了第二大計價貨幣：歐元，僅佔0.20%。
除了在國際上增強美元的影響力，穩定幣還可能在國內強化美國的金融基礎。儘管穩定幣發展僅有十年，但它們已成為美國國債的前20大持有者之一，超過了德國等國家。
雖然一些國家正在探索中央銀行數字貨幣（CBDCs），但美國面前的穩定幣機遇已經成熟。在這些討論以及越來越多的知名政治人物對加密貨幣發表意見的背景下，我們預計將有更多國家開始認真制定其加密政策和戰略。
3.穩定幣找到了產品市場契合點
穩定幣因其快速、低成本的全球支付功能，已成為加密貨幣領域最具吸引力的“殺手級應用”之一。正如紐約州眾議員 Ritchie Torres 在9月的《紐約每日新聞》專欄中所言，“美元穩定幣的廣泛使用——得益於智能手機的普及和區塊鏈的加密技術——可能成為人類在金融賦權方面進行的最大實驗。”
通過重大擴展升級，執行加密交易的成本大幅降低，尤其是穩定幣交易，在某些情況下成本減少超過99%。在以太坊網絡上，使用 USDC（一種流行的美元掛鉤穩定幣）進行交易的平均手續費已從2021年的12美元降至本月的1美元。而在 Coinbase 的熱門 L2 網絡 Base 上發送 USDC，平均費用不到一美分。（請注意，這些數據可能不包括一些初始和退出成本。）
與國際電匯平均44美元的費用相比，穩定幣的費用顯得極為低廉。
穩定幣大大簡化了價值轉移。2024年第二季度，穩定幣的交易量達到8.5萬億美元，涉及11億筆交易。這一交易量是 Visa 同期3.9萬億美元交易量的兩倍多。穩定幣能夠與 Visa、PayPal、ACH 和 Fedwire 等知名支付服務相提並論，充分證明了它們的實用性。
穩定幣不僅僅是一時的潮流。即使在加密市場波動期間，穩定幣的使用量與市場週期並無明顯關聯。實際上，即使現貨加密交易量下降，穩定幣的月度發送地址數量仍在不斷增加。換句話說，人們使用穩定幣不僅僅是為了交易。
所有這些活動在使用統計數據中得到了體現。穩定幣在每日加密貨幣使用中的佔比接近三分之一，達到32%，僅次於去中心化金融（DeFi）的34%，這是通過每日活躍地址的比例來衡量的。其餘的加密貨幣使用則分佈在基礎設施（如橋接、預言機、最大可提取價值、賬戶抽象等）、Token 轉移以及其他新興應用領域，如遊戲、NFT和社交網絡。
4.基礎設施改進提升了容量並大幅降低了交易成本
穩定幣之所以如此受歡迎且易於使用，部分原因在於底層基礎設施的進步。首先，區塊鏈的處理能力正在不斷提升。得益於以太坊 L2 網絡和其他高吞吐量區塊鏈的興起，區塊鏈每秒處理的交易數量已是四年前的50多倍。
更讓人驚訝的是，以太坊在2024年3月推出的年度重大升級 Dencun，也被稱為“protodanksharding”或 EIP-4844，這一升級顯著降低了 L2 網絡的費用。自那時起，儘管 L2 上的以太坊價值不斷上升，但 L2 在以太坊上支付的費用卻大幅下降。換句話說，區塊鏈網絡變得越來越流行，同時也更加高效。
零知識（ZK）證明也有著類似的發展趨勢，這項技術對區塊鏈的擴展性、隱私性和互操作性有著重要影響。即便每月用於驗證以太坊上 ZK 證明的費用在減少，ZK rollups上的以太坊價值卻在增長。換句話說，ZK 證明的成本也在降低，同時其受歡迎程度在提升。（這裡我們用零知識作為總稱，指的是能夠簡潔證明在 rollup 網絡上執行的計算是正確的加密技術。）
ZK 技術前景廣闊，為開發者提供了通向廉價且可驗證的區塊鏈計算的新途徑。然而，基於ZK的虛擬機（zkVMs）在性能上仍需努力追趕傳統計算機——這是一點值得謙遜的觀察。
隨著這些基礎設施的改進，我們可以很容易地理解為什麼區塊鏈基礎設施依然是開發者最受歡迎的領域之一，以及為什麼 L2 成為我們追蹤的五大熱門開發子類別之一。
5.DeFi 依然受歡迎並在持續增長
唯一比區塊鏈基礎設施更吸引開發者的領域是去中心化金融（DeFi），它也佔據了加密貨幣使用的最大份額，每日活躍地址中有34%與 DeFi 相關。自2020年夏季 DeFi 興起以來，去中心化交易所（DEXs）已經增長到佔據現貨加密交易活動的10%，而這些交易在四年前都是在中心化交易所進行的。
目前，有超過1690億美元的資金被鎖定在數以千計的 DeFi 協議中。其中，質押和借貸是一些主要的DeFi子類別。
自從以太坊完成向權益證明機制的過渡以來，已經過去了兩年多，這大大減少了網絡的能源消耗和環境影響。自那時起，以太坊的質押比例從兩年前的11%上升到了29%，這極大地增強了網絡的安全性。
儘管仍處於初期階段，DeFi 為美國金融系統中日益嚴重的集中化和權力集中問題提供了一種可行的替代方案。自1990年以來，美國的銀行數量減少了三分之二，資產越來越集中於少數大型銀行。
6.加密貨幣或能解決人工智能的一些緊迫挑戰
人工智能是今年最熱門的趨勢之一，不僅在科技領域引人注目，也在加密貨幣領域備受關注。
在社交媒體上，人工智能是加密貨幣領域的意見領袖們熱議的話題之一。更令人意外的是，訪問 chatgpt.com 的用戶與訪問頂級加密貨幣網站的用戶之間存在大量重疊，這顯示了加密貨幣和人工智能用戶之間的緊密聯繫。
加密貨幣開發者也與人工智能有著密切的聯繫。根據我們的開發者能量儀表板，大約34%的加密貨幣項目表示他們正在使用人工智能，這一比例比一年前的27%有所增加。應用人工智能技術最常見的領域是區塊鏈基礎設施項目。
考慮到過去十年中，訓練前沿人工智能模型的成本每年增加四倍，我們認為人工智能可能會導致互聯網權力的進一步集中。如果不加以控制，只有最大的科技公司可能有能力訓練最新的人工智能模型。
人工智能的集中化挑戰幾乎與區塊鏈網絡提供的去中心化機會形成鮮明對比。加密貨幣項目已經在努力解決這些挑戰，例如 Gensyn 通過民主化訪問人工智能計算，Story通過追蹤知識產權來幫助補償創作者，Near 通過在開源、用戶擁有的協議上運行人工智能，以及 Starling Labs 通過幫助驗證數字媒體的真實性和來源等。
未來幾年，加密貨幣與人工智能的結合可能會進一步加強。
7.更高效的基礎設施推動了新的鏈上應用
隨著交易成本的降低和區塊鏈容量的提升，許多潛在的加密貨幣消費應用成為可能。
以 NFT 為例。幾年前，由於加密交易費用較高，人們在二級市場上以數十億美元的價格進行 NFT 交易。如今，這種現象有所減退，取而代之的是在 Zora 和 Rodeo 等社交應用上鑄造低成本 NFT 收藏的新趨勢。這標誌著 NFT 市場的重大轉變，而這種轉變在交易費用大幅降低之前是難以想象的。
社交網絡也是一個典型例子。儘管目前它們在每日鏈上活動中所佔比例較小，但正吸引著大量開發者的關注：根據我們的開發者能量儀表板，2024 年有 10.3% 的加密項目與社交相關。事實上，像 Farcaster 這樣的社交網絡相關項目，已成為今年最熱門的開發者子類別之一。
隨著開發者和消費者探索更多社交體驗，鏈上游戲正將區塊鏈的擴展能力推向極限。以 Proof Of Play 的海上冒險角色扮演遊戲 Pirate Nation 為例，其使用的 Rollups 一直是以太坊上每秒消耗最多 gas 的。
隨著十一月選舉的臨近，儘管在美國加密貨幣預測市場仍屬非法，但這一領域正在迅速發展。Kalshi，一個非加密的預測市場，已在美國商品期貨交易委員會註冊，上個月在其圍繞選舉合約的聯邦訴訟中於下級法院取得勝利。（目前，註冊交易所被允許提供基於選舉的傳統期貨合約。）
新的消費者行為開始顯現。所有這些新興體驗在過去區塊鏈基礎設施笨重、交易成本高昂時是難以實現的。隨著區塊鏈技術按照經典的價格性能曲線不斷改進，預計將有更多這樣的應用蓬勃發展。
那麼，現在我們處於什麼位置呢？在過去的一年裡，加密貨幣在政策、技術、消費者接受度等方面都取得了顯著的進展。在政策方面，取得了多個里程碑，包括比特幣和以太坊 ETP 的突然批准和上市，以及重要的兩黨加密立法的通過。基礎設施方面，也有重大改進，從擴展能力的提升到以太坊 L2 和其他高吞吐量區塊鏈的興起。此外，還有新的應用程序正在開發和使用中，從穩定幣等主流產品的增長，到 AI、社交網絡和遊戲等新興領域的探索。
我們是否已經進入了價格與創新週期的第五波，這一框架幫助我們理解加密貨幣市場的起伏，目前仍有待觀察。不論如何，作為一個行業，加密貨幣在過去一年中取得了無可爭議的進步。正如 ChatGPT 所展示的，只需一個突破性的產品就能改變整個行業。
