隨著比特幣價格接近68,000美元,鏈上指標顯示一些有利的基本面正在發揮作用。
交易所上的比特幣儲備已降至低於270萬BTC的歷史新低,而三年前曾超過330萬BTC,根據CryptoQuant資料。
但首先,需要對這些資料提幾點注意事項。它只追溯到2021年10月中旬,因此不清楚比特幣儲備何時達到當前水平。最新指標來自9月中旬。Decrypt研究主管Alice Liu向Decrypt解釋說,這是一項延遲的資料共享行業倡議,在加密貨幣交易所FTX崩潰後實施。
換句話說,這是一個特性,而非缺陷。
有幾個因素可能影響比特幣在交易所的水平。負責管理Mt. Gox資產的受託人宣佈再次推遲向債權人分配剩餘資金,將最後期限推遲一年至2025年10月31日。曾經是世界上最大的加密貨幣交易所之一的Mt. Gox,在2014年遭遇重大駭客攻擊後崩潰。儘管一些債權人已獲得賠付,但與其遺產相關的錢包仍持有44,905個BTC,價值約30億美元,根據鏈上資料分析公司Arkham Intelligence。
另一個影響比特幣可用供給的舉措是Babylon,這是一個比特幣質押協議,最近重新開放接受額外的BTC存款,吸引了約14億美元的資金。Babylon旨在透過推出一個利用比特幣作為抵押的權益證明市場,為比特幣增加效用。
Liu告訴Decrypt,"當比特幣儲備在交易所下降時,這通常表明投資者情緒發生轉變。"她指出,"交易所上可用的幣數減少會造成稀缺,從而推動價格上漲。"
這也可能導致交易中的幣供應減少,從而引發市場波動,她補充道。
"在過去的市場週期中,交易所儲備下降一直與散戶投資者採取長期持有策略密切相關,"Liu說。
她進一步解釋說,將資產轉移到交易所外的"冷錢包"可以降低衝動性拋售的可能性,進一步強化投資者可能致力於長期持有的觀點。
Liu還指出,儘管過去從交易所提取比特幣的趨勢主要由散戶參與者推動,但本輪週期機構投資者在其中發揮了更大作用。
"投資者再次從交易所提取比特幣,這可能表明當前市場週期正處於累積階段的開始,"她說。
Hyblock Capital聯合創始人兼CEO Shubh Varma告訴Decrypt,"儘管比特幣交易所儲備確實達到了歷史新低,但對這一趨勢的普遍解釋需要更細緻的方法。"他指出,比特幣交易所儲備的下降與"明顯增加的買入壓力,特別是在衍生品市場"以及持倉量上升相結合。
Varma解釋說,這表明交易者可能正在承擔更多槓桿,而不僅僅是將BTC轉移到冷錢包。這意味著最近比特幣價格的很大部分是由槓桿交易,特別是在衍生品市場推動的。
"系統中槓桿的增加引發了對市場健康的擔憂,因為槓桿頭寸可能導致波動性加劇,尤其是在像即將到來的美國大選這樣的事件因素下,"他總結道。
由Stacy Elliott編輯。
