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經濟狀況良好
今天我們收到了一些資料點,進一步鞏固了經濟狀況大體良好,或至少比人們可能認為的要好得多的這一觀點,儘管上個月美聯儲降息50個基點。
零售銷售環比上升0.4%,高於預期的0.3%,明顯高於上個月的0.1%。
考慮到這一正面意外,亞特蘭大聯邦儲備銀行將其第三季度GDPNow預測從3.2%上調至3.4%。
正如我們在下圖中看到的,幾乎所有經濟資料點在經歷了夏季增長擔憂後都出現了正面驚喜:
這種動態導致了自上個月開始的降息週期軌跡出現了顯著的鞭策效應。觀察展示未來幾年降息路徑的SOFR曲線,我們可以得出一些見解:
- 在我們經歷的夏季增長擔憂期間,我們看到了大量的降息被積極定價。
- 這種激進性的高峰在美聯儲首次降息時被定價。
有趣的是,從那時起,我們實際上已經看到市場定價的降息路徑比美聯儲一個月前的點陣圖更淺。以下是降息路徑與美聯儲中值點陣預測的比較:
而美聯儲預見終端利率約為2.9%,市場現在預期委員會成員將在約3.3%左右完成降息路徑。這裡有兩種解釋:
- 美聯儲的點陣圖預測已經過時,無法反映最近的積極經濟資料。
- 市場不相信美聯儲會像其預測中那樣鴿派。
我有點相信這兩種可能性。我一直堅信經濟並不處於衰退邊緣,最近不斷出現的正面經濟資料也強化了這一想法。
但是,我也認為市場低估了美聯儲實現其所需軟著陸的決心。為此,他們需要主動降息以保護勞動力市場,儘管增長看起來相當不錯。
那麼這一切意味著什麼?實際上處於金妮區。只要通脹沒有大幅加速,美聯儲就可以繼續在經濟韌性強勁的情況下降息。
— Felix Jauvin
2.55%
費城半導體指數(SOX)週四下午的漲幅。該指數在週二最多下跌5.28%後重新轉為上漲。
半導體股票是,用湯姆·埃塞的話說,"股市煤礦裡的金絲雀"。SOX的走向決定了股市的走向,根據Sevens Report Research的創始人的說法。
為什麼?"它們的資產負債表風險較高,股價波動性較大,往往會在大多數其他市場之前開始下跌,因為交易者在不確定時期,包括經濟衰退,會轉向低貝塔、更注重價值的股票。"埃塞說。
埃塞正在關注的關鍵SOX阻力位是4,521。截至今日中場,我們正處於5,288。
颶風困境?
截至10月12日當週的初次申領失業救濟金人數意外下降19,000人至241,000人,資料顯示。
勞工部還將10月5日當週的資料上調2,000人至258,000人。兩週來首次申領人數高於預期,主要歸因於赫倫和米爾頓颶風。據估計,暴風雨造成的損害使一些人無法提出申請,因此近期資料可能會繼續出現波動。
截至10月12日當週,佛羅里達州(-3,428)和北卡羅來納州(-2,404)的初次申領人數大幅下降。這兩個州在10月5日當週的首次申領人數最高,表明暴風雨影響可能是導致這些數字的原因。
密歇根州在10月5日當週也是一個大的異常值。該州首次申領人數達16,169人,很可能是由於汽車行業裁員的持續影響。而在10月12日當週,密歇根州的申領人數下降至8,357人。
截至10月5日當週,持續申領人數略有增加,較前一週增加9,000人至1,867,000人。
報告發布後,市場在開盤時有所下跌,但到週四中午時段大部分損失已經收回。標準普爾500指數當天上漲0.24%,納斯達克綜合指數上漲0.46%。
Stifel首席經濟學家林賽·皮格扎表示,失業救濟金資料顯示,美聯儲上個月選擇50個基點的降幅"太大了"。她認為,央行可能會在下個月"縮小"降幅,甚至可能完全放棄降息。
但截至週四,聯邦基金期貨市場並不這麼認為。目前有90%的可能性會在下個月進行25個基點的降息,較前一天略有下降,CME集團資料顯示。
— Casey Wagner
涉及SEC資料洩露的駭客被捕
週四,聯邦調查局公開了對25歲的阿拉巴馬州人埃裡克·考爾(Eric Council Jr.)的起訴書。他被指控參與2024年1月SEC X(又稱Twitter)賬號的駭客攻擊。這次攻擊,正如您可能記得的,涉及該機構賬號釋出虛假宣佈比特幣現貨ETF獲批准的帖子。這篇虛假帖子導致比特幣價格暫時飆升,直到SEC 確認其賬號被入侵,並沒有批准此類產品。
考爾據稱透過SIM卡互換獲得了該賬號的訪問許可權,讓他的未具名"共謀者"釋出了"未經授權的帖子"。
他透過製造該賬號操作人的假身份證,並讓阿拉巴馬州的一家手機運營商給他一張與該人電話號碼相關的SIM卡,從而獲得了訪問許可權。據FBI稱,他因在這次安全漏洞中的作用而獲得了比特幣報酬。
考爾據稱後來進行了一些網路搜尋。他的搜尋歷史包括諸如"我如何確定自己是否正在被FBI調查"和"即使沒有被執法部門或FBI聯絡,有哪些跡象表明你正在接受調查"等詢問。這真是不可思議。
需要明確的是,考爾並沒有被指控內幕交易。根據起訴書,他似乎也沒有利用這一虛假訊息進行交易。他被指控一項共謀實施身份盜竊和使用非法訪問裝置的罪名。
至於這些共謀者是否會浮出水面並受到法律制裁——我猜這可能與利用這一虛假訊息進行交易有關——還有待觀察。如果我們假設BTC是一種商品(根據SEC的說法,它確實是),那麼CFTC和司法部將是這裡的主管機構。
— Casey Wagner
公告欄
- 明天是SEC提交Form C上訴Ripple裁決的最後期限。我們知道該機構已表示將提起上訴,但這次提交將詳細說明其案件。
- 義大利副財政部長本週表示,該國計劃將加密貨幣利潤的資本利得稅從26%提高至42%。
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