10月15日晚8點，矩陣之門（Matrixport ）官方 YouTube 頻道直播中，Matrixport 資產管理主管 Daniel 對上週（10月10日-10月14日）的BTC和ETH市場表現進行了深入分析，討論了全球政治環境對加密市場的影響，以及累購期權工具的實際操作。Daniel 詳細解析了市場回暖的原因，特別是BTC ETF期權的推出及全球經濟和政治事件的影響，併為投資者提供了多種應對市場波動的策略。同時，他介紹了累購期權工具，幫助投資者在市場震盪期間以折扣價逐步建倉。
直播內容如下
10月10日 - 10月14日，BTC 和 ETH 在中國經濟刺激政策和全球經濟環境改善的推動下顯著反彈，BTC 價格從 6 萬美元左右快速拉昇至 6.45 萬美元，並一路攀升突破 6.6 萬美元大關，漲幅達 7.5%-10%。雖然目前上市時間待定，但BTC ETF 期權的推出預期有助於降低市場波動性，吸引機構資金入場。在全球政治背景下，尤其是美國大選的不確定性，加密貨幣的避險需求增加，BTC 的避險屬性進一步凸顯。同時，ETH 憑藉其 Layer 2 擴展和去中心化金融（DeFi）應用的潛力，展現了長期投資機會。
市場波動原因分析
- 市場回暖現象
近期，BTC 和 ETH 等加密貨幣顯著反彈，主要原因包括中國經濟刺激政策和全球經濟環境改善。特別是在過去的一週中，BTC 價格由之前的低點 5.8 萬美元至 5.9 萬美元迅速反彈，本週漲幅達到 5%-6%，當前價格接近歷史高位。
- 區間震盪與市場共識
從今年 4 月開始，市場處於區間震盪狀態，但 BTC 的價格沒有跌破下限，顯示出投資者對市場的強烈共識。然而，市場進一步上漲仍需外部資金支持，當前資金體量不足以維持長期單邊上漲。
- 政策推動
中國推出的新財政政策對市場的回暖起到了重要作用。A 股市場雖然反彈動力不足，但加密市場受到部分資金回流的推動，美股的上漲進一步增強了對風險資產的需求。BTC 的避險屬性作為“數字黃金”得到了進一步強化，成為市場關注的焦點。
- 全球政治影響
美國總統大選和全球政治事件增加了市場的不確定性，11 月期權的隱含波動率顯著上升。加密貨幣市場的去中心化和 24 小時不間斷交易使其成為投資者規避全球風險的重要工具。投資者利用 BTC 等加密資產對沖政治風險，尤其是在大選期間，BTC 的避險價值進一步凸顯。
當前背景下期權市場與機構行為
- BTC ETF 期權推出預期的影響
隨著9月份美國證券交易委員會批准BTC ETF 期權上市和交易，雖然上市時間待定，但BTC ETF 期權的推出預期是推動近期價格上漲的重要因素。可以預計，ETF 的流動性增加，將吸引了更多的機構投資者進入市場。期權市場的擴展為投資者提供了更多的對沖工具和風險管理策略，進一步增強了市場的信心。
- 市場波動性降低
同時，ETF 期權產品的推出預計將降低 BTC 市場的波動性。傳統金融市場的經驗表明，期權產品通常會使市場波動趨於平穩。機構投資者採取高拋低吸策略，而不是槓桿交易，隨著 ETF 期權的推出，市場的流動性和穩定性將進一步增強，吸引長期資金入市。
- 全球流動性增強
在期權市場的推動下，全球 BTC 交易的流動性顯著增加，尤其是與傳統金融體系關聯較弱的 BTC，受益於全球流動性擴張。資金流入 BTC 等加密貨幣的現象表明，投資者日益傾向於將加密貨幣作為避險工具，市場的穩定性得以增強。
可關注的投資方向
- ETH 市場長期潛力依然樂觀
儘管短期內有價格波動，ETH 的長期前景仍被廣泛看好。ETH 作為去中心化應用（DeFi）和金融創新的重要基礎設施，其 Layer 2 擴展技術和去中心化金融應用的前景受到廣泛關注。很多投資者在市場低點大量買入並將其用於質押，顯示出對其長期潛力的信心。
- BTC 與 ETH 的定價邏輯差異提供差異化投資機遇
BTC 和 ETH 的定價邏輯不同：BTC 更多依賴其稀缺性和與全球貨幣政策的緊密聯繫，類似於數字黃金；而 ETH 的價值則依賴其鏈上活躍用戶數和應用生態，類似於銅或原油。因此，兩者雖然同屬加密資產，但其市場表現和投資邏輯有所不同。投資者應根據不同資產的特性進行投資策略選擇。
- 累購期權工具與折價建倉策略
累購期權工具（Accumulator Option, AQ）是當前市場環境下的一個有力投資工具。該工具允許投資者以折扣價定期購買 BTC 等加密資產，尤其是在市場震盪或價格下跌時，投資者可以通過設定執行價，以較低價格逐步建倉。
累購期權產品的典型操作包括每週或每月定期購買 1-3 個 BTC，若現貨價格低於執行價（通常為現貨價格的 76%-89%），投資者可以以折扣價購買更多資產。如果市場價格超過敲出價，產品提前終止，投資者通過累積的低價持倉獲利。
通過累購期權工具，投資者可以在 BTC 和 ETH 等加密資產的市場波動中靈活應對，抓住折價建倉的機會，從而在市場回暖時獲得穩定收益。
總結
此次會議圍繞 BTC 和 ETH 的市場波動原因、期權市場擴展對市場穩定性的影響，以及當前市場環境下的投資機會進行了深入探討。會議指出，中國的財政政策與美國大選等全球政治事件是近期市場波動的主要原因，BTC ETF 期權的推出進一步推動了市場流動性並降低了市場波動率。ETH 作為去中心化應用的核心，長期投資潛力依然巨大。累購期權工具為投資者提供了在市場震盪期間以折扣價格逐步建倉的機會，適合在當前市場不確定性較高的情況下使用。投資者可以根據 BTC 和 ETH 的不同特性，靈活應用累購期權進行投資，從而在市場反彈時獲取穩定收益。
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