1、現在的金融市場是不是在醞釀什麼大招啊？
這是9月12日文章末尾一位讀者的留言。
一直以來我對我們國家整個形勢的看法就沒有變過：那就是如果國家不祭出大的政策，在2025年12月底之前把股市拉起來，那麼我們就要一起祈禱天佑中華了。
除此以外，別無他法。
而如果要把股市拉起來，必然進行各種強刺激。
所以我們可以靜心等待，看看這個國家最晚在2025年年底之前到底會發生什麼。
後來的事情，大家都看到了---中央各部委一個接一個地都召開了記者招待會，全部是與經濟密切相關的。
對這些招待會，國內外的媒體報道和小文章層出不窮，各種意見都有，但我覺得這些文章中真正有深度分析的不多。
為什麼呢？
因為很多文章故弄玄虛，繞來繞去似乎都沒有抓住在我看來是很基本的思路，即：
- 要拉股市，那起碼不能是短期（幾個月）行為，最少要是中期（起碼要一年）行為。而要讓股市在中期內持續上漲，肯定不能是暴漲暴跌，肯定要儘量做到持續升溫，波浪前進。
在這種情況下，作為投資者和分析者肯定就不需要太在意短期的波動，而要在意中期的趨勢。
- 儘管拉股市至少是個中期目標，但國家要規劃和出臺政策時又會在短期內碰到一個相當大的不確定因素：那就是美國總統選舉。
為什麼呢？
因為共和黨上臺和民主黨上臺，他們所採取的經濟政策、貿易政策和對外政策以及由此引發的一系列地緣政治和經濟關係是有著明顯不同的。
對兩套明顯不同的政策，中央要採取的措施肯定會有較大的區別。
順著這個思路再來看中央可能會採取的措施，我估計大概在11月5日美國總統選舉正式出結果之後，中央才會陸續出臺比較清晰的思路和規劃，屆時的政策才會有比較詳實的數字和規模。
所以市場真正的走勢如何恐怕那以後才能看出來。現在這段時間只是鋪墊和測試。
2、如何判斷比如蘋果的股票的內在價值呢？
對如何評判一支股票的內在價值，巴菲特老先生在他的股東問答會上曾經多次提到。總結起來就是評價一個股票的內在價值就是評價其背後公司的內在價值。
而評價公司的內在價值就是預測公司從現在開始到它續存時間期間，它總共能產生的現金流按照一個貼現率折現到現在所能得到的價值。這個折現率大概可以選取無風險利率---美國的國債利率。
這就是老先生的基本思路。
當然在這其中如何評估這家公司未來每年可能產生的現金流以及判斷公司可能的續存時間就要看個人對這個行業，對這家公司的理解程度了。
具體到蘋果，老先生在股東大會的問答上也反覆解釋過他投資蘋果的原因。
對我們來說，可能蘋果會被標上“科技公司”的標籤。但在老先生看來，蘋果就是一個妥妥的能夠源源不斷創造現金流的消費品生產公司，只不過它生產的消費品有科技含量。
所以老先生評價蘋果的標準和一般華爾街評價科技公司的標準有所區別：
華爾街可能更多地是看蘋果未來可能有什麼新產品、新模式、新科技以及由此產生的“想象空間”。
而老先生更多地是看蘋果依照現在的護城河未來還能持續產生多少現金流。
