受益於 AI 產業的快速成長，半導體龍頭台積電上週公布的第三季財報表現亮眼，董事長魏哲家對未來 5 年充滿信心，強調 AI 需求真實存在，激勵股價創下歷史新高。同時，台積電的重要客戶輝達（Nvidia）也受到利好影響，股價隨之上漲，並在昨（21）日市值創下新高。
Nvidia 市值突破 3.5 兆美元
據 Google 財經數據，Nvidia 股價 21 日逆勢上漲，與標普 500 指數和道瓊工業指數的下跌形成鮮明對比，大漲 4.14%，收於 143.71 美元，市值首次突破 3.5 兆美元，達到 3 兆 5,252 億美元，成為史上第二家達到這一里程碑的公司，緊追市值 3 兆 5,955 億美元的蘋果，兩者市值相差僅 703 億美元。
台積電：已排滿 Nvidia 訂單至明年
Nvidia 股價的強勁表現，可能與上週台積電法說會中透露的資訊有關。台積電表示，Nvidia 的訂單已經排滿至 2025 年，再加上新產品 GB200 預計將在今年年底前開始大量出貨，預期 2025 年的營收和獲利將大幅成長。這一重大利好消息公布後，隨即激勵台積電與 Nvidia 股價雙雙上揚，並帶動相關供應鏈個股同步上漲。
摩爾投顧分析師江國中指出，隨著 GB200 晶片銷量前景樂觀，AI 供應鏈的營收、獲利及股價均有望創下新高，成為未來應關注的飆股族群。這也反映出市場對 Nvidia 新一代 AI 處理器 Blackwell 的需求抱持樂觀的態度。
另一個推動 Nvidia 股價上漲的因素，可能是本週三其大客戶特斯拉即將發布財報，市場預期心理推動 Nvidia 股價提前上漲，因為特斯拉依賴 Nvidia 的 GPU 進行 AI 運算，來訓練其駕駛輔助系統以及正在研發中的人形機器人。若財報中透露的未來展望與台積電的預期類似，可能進一步提振 Nvidia 股價表現。
美銀上調 Nvidia 目標價至 190 美元
此外，分析師們紛紛上調 Nvidia 目標價也是推動股價的原因之一。Susquehanna 分析師 Christopher Rolland 周一維持對 Nvidia 的正面評等，並重申目標價 160 美元。他指出：
AI 指標依然穩健，超大規模雲端運算供應商的資本支出修正將支持下半年和明年的成長，不過，大多數 AI 股的預期門檻已經提高，未來的指引或許需要進一步提升來支撐股價。
美國銀行（美銀）也上調了 Nvidia 未來三年的營收與每股盈餘（EPS）預測，並將目標價由 165 美元上調約 15% 至 190 美元，重申「買入」評級。若以最新收盤價 143.71 美元計算，Nvidia 的潛在上行空間高達 32.2%。
美銀上調 Nvidia 目標價的關鍵原因包括：
- AI 領域的領導地位鞏固：Nvidia 在 AI 市場的市佔率達 80% 至 85%，且 AI 行業的潛在市場規模（TAM）超過 4000 億美元，預示著巨大的增長機會。
- 強勁的 AI 需求：AI 和大型語言模型的需求強勁，加上 CoWoS 和 HBM 供應能見度提高，推動未來營收和 EPS 增長。
- 自由現金流高：Nvidia 的自由現金流利潤率超過 45% 至 50%，大約是美股其他科技巨頭平均水平的兩倍。
- 估值吸引力：Nvidia 的本益成長比（PEG）為 0.6 倍，遠低於其他美股七雄的平均 1.9 倍。
- 未來市場潛力：美銀預測 AI 加速器市場將於 2027 年增長至 2800 億美元，並在未來達到 4000 億美元以上。
隨著 Blackwell 正式出貨，若市場順利接受並推動 Nvidia 的毛利率提升，Nvidia 的市值有望再度超車蘋果。
