分析：“BTC現貨ETF需求強勁…牛市訊號”

根據<>中的說明: 'AR'必須翻譯為'AR'。 'SUI'必須翻譯為'SUI'。 'Sui'必須翻譯為'Sui'。 根據上述要求,以下是文章的中文翻譯: 根據CoinDesk引用的多位專家分析,10月14日以來,比特幣現貨ETF的累計淨流入規模達到25億美元。芝加哥商品交易所(CME)比特幣名義未平倉合約超過120億美元,創下歷史新高。這可以被解釋為機構採取現貨買入、期貨賣出的無風險套利策略(cash-and-carry)的訊號,但鑑於ETF淨流入規模遠大於此,更多反映了機構基於對比特幣價格上漲的預期而進行的多頭押注。 英國加密貨幣基準指數提供商CF Benchmarks執行長SUI Chung表示,比特幣現貨ETF流入和CME未平倉合約同時增加,表明套利交易(basis trading)在現貨和期貨市場之間明視訊記憶體在。不過在本次情況下,現貨ETF流入規模遠超CME未平倉合約規模,其中約40%源於套利交易,剩餘60%則為對價格上漲的方向性押注。 比特幣基金公司Bitwise研究主管安德烈·德拉戈什(André Dragosch)指出,比特幣期貨基差正在波動,呈現出對多頭頭寸的偏好,形成了contango(期貨價格高於現貨價格)的市場結構。