BTC在美國大選中獲得大力支持

加密貨幣市場更新

比特幣本週大漲,接近6.9萬美元,72萬美元在望,這要歸功於10月的季節性推動。但由於美國財政部的拋售推動美元強勢,這對BTC的漲幅造成了暫時的限制。機構投資者的興趣仍然強烈,過去6天內BTC ETF流入23.13億美元。SEC批准在紐約證券交易所交易BTC ETF期權,這無疑是一大利好,增強了流動性。隨著比特幣占主導地位達到58%,預計風險偏好情緒將持續,得到強勁的美國股市和特朗普領先的支援。未來還有更多漲幅。

加密貨幣波動性概述

上週加密貨幣波動性有所緩解,因為漲勢已經停滯。BTC短期隱含波動率有所下降,但ETH表現相對較好。長期波動率保持穩定,可能會一直持續到選舉結束之後。價格走勢仍在預期範圍內,ETH在週末試圖突破但失敗了。儘管特朗普當選機率上升,但對加密貨幣價格的影響暫時停滯。我們將在11月5日後看到更多的明確性。

偏度期限結構

偏度期限結構有所上升,儘管本週有一些對沖,但仍然偏向看漲。兩條曲線都處於看漲偏度,但由於缺乏突破確認,溢價水平低於峰值。隨著23億美元流入BTC ETF,我們可能會看到最後時刻的對沖需求,但看跌期權溢價並不很高。

ETC/BTC和相對價值

ETC/BTC從低點反彈,但收回了一半漲幅。本週ETH波動性超過BTC,擴大了兩者之間的波動差距到6個百分點以上。我們的ETH空頭平倉操作時機很好,我們認為在這個水平上交易這一價差沒有太多優勢。偏度相對價值保持穩定,短期期權有輕微的看跌溢價,而長期期權(2025年3月以後)則有看漲溢價。

BTC和ETH期權流向

BTC成交量激增50%至110億美元,看漲看跌比例為63/37。儘管如此,流向並不太看漲,有在短期看漲價差上獲利了結的行為,以及在2024年12月和2025年6月的風險逆轉上的對沖活動。一些看漲頭寸包括將12月75,000美元的看漲期權展期至100,000美元的行權價。ETH成交量上升30%至18億美元,看跌看漲比例為58/42。儘管現貨早期走強,但缺乏強勁的看漲流向。

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