撰文：Zixi.eth
ETH/SOL 我持有了 3 年，市場不會騙人，一年半用戶用腳投票給了答案。總結來講是：
以太坊整體的資金和開發者依舊>solana；
以太坊主網的用戶已經遷移到 L2，但 L1 捕獲 L2 價值仍舊較弱，而 Solana 的用戶數量遠遠大於以太坊 L1；
以太坊定價的資產這個 cycle 比 Sol 定價的資產少；
以太坊的 Ecosytem 方向歪了。
過去我們判斷公鏈的標準基本就是：1. 資金 TVL；2. 開發者數量；3. 用戶；4. Ecosystem；（5. 有沒有莊）。我們將從這 5 個角度來不斷深入分析現在的以太坊（L1+L2）和 Solana 生態。
1. 從資金量來看
以太坊主網遠遠跑贏 Solana。3 年來趨勢未曾改變，從 21 年開始，以太坊 TVL 一直是 50%-60%。近期以太坊 TVL Dominance 雖有所下降，但算上 Base/Arbitrum 的 TVL，整體 Dominance 依舊在 60%，和 21 年大牛市是一個水平。但值得關注的是，Solana TVL 現在已經增長至 8%，相比於 21 年的 1%-3% 大幅增長。
2. 從開發者來看
以太坊生態開發者總數量依舊遙遙領先。以太坊近一年主網開發者有所下降，可能一部分逐漸遷移到 L2，例如 Base 上。在 22-23 年，以太坊的 builder 以「清真」為無上的榮耀，以太坊的投資人們以清真為投資核心。那段時間我每天聽著項目方講各種 zk 改變一切，痛苦，但得承認 ZK 正在逐漸落地。
但在最近一年，我切身感受到了 Solana 生態開發者的崛起。從今年 2049 的 breakpoint 上感覺尤其深，很久沒看到有大公鏈能把 ecosystem 活動辦的如此好。並且 Solana foundation 不斷地辦 hackerhouse，以及我身邊不少團隊轉向 solana，這和 1 年內 solana dev 數量增長 20% 的數據能夠相互印證。
3. 用戶
Solana 遙遙領先。Solana 的日活（58%）比以太坊和 L2 加起來（42%）的都多，並且 Solana 的交易數量（84%）更是遠遠超過以太坊體系（16%）。但是核心資產交易量依舊沉澱在以太坊及 L2 上。這和 Solana 目前的生態定位土狗發射平臺相互。此外，大家可以重點關注一下 Base，Base 崛起速度很快。
4. 生態的土狗幣資產定價
土狗幣資產定價其實是公鏈生態發展好壞的結果。20-21 年，以太坊靠 DeFi/NFT 這兩個生態，讓所有的 DeFi 資產和 NFT 資產都用 E 定價。大家會說 DeFi TVL 是幾千幾萬 E，NFT 的價格是幾個 E。不管從實質的買盤，還是從虛的心理定價，都會把幣本位作為最後的定價標準，雖然這些幣最後都會擊鼓傳花地賣掉:)
再回頭看 21 年 BSC 上的 GameFi，用戶也是用 BNB 本位來定價生態資產，導致了 BNB 在 gamefi 期間的暴漲。
近期 Solana 做最對的，我覺得就是@pumpdotfun 不斷用發新土狗的三盤理論拆分盤以及極少量用戶的造富神話，來給整個市場吸引大量買盤。久而久之，用戶心理就會形成以 SOL 定價土狗資產的模式。BTW，http://pump.fun 是我近 3 年見過最完美產品排名第三（第一第二稍後會講到）。
5. 以太坊生態最近兩三年發展的不好？
相反，我認為發展的很好。我近 3 年認為最完美的 top1/2 產品分別是@ethena_labs 和@Polymarket。Ethena 將過去只有極少數人能做的資金費率套利賣給去中心化的散戶，251 天協議收入 1 億美金，項目方 / 投資人 / 用戶三贏，但 token utility 的設計確實有問題。
Polymarket 將 prediction market 上鍊，用區塊鏈規避傳統預測市場支付和監管問題，把握好了大選機會，如今全世界的媒體平臺都參考 Polymarket 的大選數據來看民調。
Ethena 給有資金理財需求的用戶帶來了真實收益的場景，Polymarket 用區塊鏈解決了 web2 預測市場的實際難題，並且成功破圈。Ethena 和 Polymarket 給以太坊生態續寫了新的成功，但是，給以太坊價格帶來了什麼呢？Ethena 和 Polymarket 兩個成功的老大哥很難復刻 DeFi/NFT 那段時間用以太坊給生態計價對的榮光。
6. 生態未來展望
我覺得以後生態要分兩方面來看。一方面是真實的 use case，例如需要以太坊的@ethena_labs 和@Polymarket，Solana 上的 PayFi 要更多更多，這才是區塊鏈真正發展的方向。同時，也需要@pumpdotfun 類似的拆分盤項目，來給核心資產的價格打雞血。二者缺一不可。
