鏈上預測市場 Polymarket 在 2024 年美國大選期間爆紅，該平臺報告稱，押注特朗普或哈里斯誰會在11月初當選總統的注金已達27億美元。值得一提的是，Polymarket 平臺顯示，特朗普目前獲勝幾率為 66%。
儘管 Polymarket 的賠率已在社交媒體和主流媒體上被廣泛傳播，但兩家加密研究公司的分析師發現，Polymarket 上卻存在猖獗的洗盤交易。
區塊鏈公司 Chaos Labs 和 Inca Digital 分別進行的獨立調查揭示，Polymarket 的活動呈現出明顯的洗盤交易特徵。所謂洗盤交易，是一種市場操縱手法，交易者反覆買賣股份，製造虛假的交易量和活躍度假象。Chaos Labs 的調查顯示，洗盤交易佔 Polymarket 總統市場交易量的約三分之一，而 Inca Digital 的報告則指出，該市場上"相當大一部分交易量"可能源於潛在的洗盤行為。
自9月份一項關鍵法院裁決將選舉博彩合法化以來，包括 Kalshi 和 Robinhood 在內的其他預測市場已在美國亮相。但 Polymarket 憑藉其加密貨幣原生設計和離岸運營模式，仍然是迄今為止規模最大的平臺。值得注意的是，Polymarket 對美國投資者仍然不開放。然而，距離選舉日僅剩不到一週，Polymarket 上的可疑活動引發了人們對該網站數據準確性的質疑。該網站 26 歲的創始人 Shayne Coplan 曾在社交媒體上自豪地宣稱，Polymarket 能夠"揭開你最關心的現實世界事件的神秘面紗"。
Polymarket 的發言人在回應《財富》雜誌的質詢時表示："Polymarket 的使用條款明確禁止任何形式的市場操縱。我們致力於為用戶提供最公正的分析，我們的透明度讓市場自己做出判斷。"
預測市場的崛起
Polymarket 成立於2020年，背後有包括 Peter Thiel 所有的 Founders Fund 在內的風投支持。該平臺曾試圖在美國推出選舉博彩業務，但在2022年初被商品期貨交易委員會（CFTC）迫使轉移到海外。
與最近在對 CFTC 的訴訟中勝訴並獲准在美國運營的競爭對手 PredictIt 和 Kalshi 不同，Polymarket 選擇在以太坊區塊鏈上運行其平臺。Coplan 表示，加密貨幣元素為平臺帶來了更高的交易活動可見性。他最近在 X 上發文稱："Polymarket 的獨特之處在於它完全是點對點的，而且高度透明。"
隨著大選臨近，Polymarket 的交易量激增，從《華爾街日報》到《財富》雜誌等主流媒體紛紛報道其平臺上的博彩賠率，將其與民調等傳統指標並列。作為預測市場信譽度提升的標誌，知名民調專家內特·西爾弗（Nate Silver）於7月加入 Polymarket 擔任顧問。
然而，Polymarket 的加密貨幣設計和離岸運營模式也引發了其他方面的審查。這包括最近有報告指出該網站存在操縱性交易——最引人注目的是據稱一位法國交易員導致特朗普的勝率飆升。對此，Polymarket 堅稱該用戶具有"豐富的交易經驗"，並非惡意行為。
洗盤交易內幕
洗盤交易的證據似乎證實了平臺上嚴重的不當行為。Chaos Labs 深入研究了鏈上數據進行深度分析，識別出高交易量的交易者，並剔除了可能從事正常活動（如做市）的用戶。隨後，他們篩選出表現出洗盤交易特徵的用戶，仔細檢查他們的買賣訂單比率，並將他們的持股量與交易量進行對比。Chaos Labs 的結論是，僅在總統市場上，約三分之一的交易量和總用戶可能涉及洗盤交易，而這種情況在所有市場上都普遍存在。
這種做法在加密貨幣應用中屢見不鮮，尤其是在那些可能未來會發行代幣和空投的應用中，用戶通常根據活動量獲得代幣獎勵。《信息》雜誌報道稱，Polymarket 在9月份曾探討發行自己的專有代幣。Chaos Labs 的創始人 Omer Goldberg 表示："預測市場面臨的挑戰與任何其他有市場機制的應用並無二致。洗盤交易並非 Polymarket 獨有的問題。"
交易量之謎
Chaos Labs 和 Inca Digital 的調查還在 Polymarket 上發現了另一個異常：其總統市場上報告的交易量（在 Polymarket 網站上以美元計）與鏈上數據存在明顯差異。Inca 的研究顯示，總統博彩市場的實際交易量約為17.5億美元，而 Polymarket 報告的數字高達27億美元。
Chaos Labs 將這一差異歸因於 Polymarket 混淆了交易股份與美元的概念。具體來說，用戶可以以不同的賠率購買候選人的股份。例如，希拉里·克林頓當選總統的"是"股份僅售0.01美元，但 Chaos Labs 發現 Polymarket 卻將該股份報告為1美元的交易量。
這種差異，再加上洗盤交易的存在，凸顯了 Polymarket 平臺數據的不準確性。然而很多人以來該平臺獲取總統選舉的信息，Polymarket 選擇在區塊鏈上運營也意味著像 Chaos Labs 和 Inca Digital 這樣的研究機構能夠深入分析其活動。Coplan 將用戶審計 Polymarket 的能力描述為"一個特性，而非缺陷"。
Goldberg 總結道："Polymarket 這些公司的目標是吸引真實用戶並建立對其市場的信任。識別和減少洗盤交易對確保預測市場能真實反映民意至關重要。市場價格和交易量應該由真實、持久的用戶群決定，而不是被人為製造的虛假流量所混淆。"
