10月以來，特朗普在民調中後來居上，全球市場情緒迅速變化，交易主線也開始逐漸切換至對選情結果的押注。隨著美國大選進入大決戰階段，市場似乎嗅到了越來越明確的信號，“聰明錢”已經大幅定價朝著特朗普傾斜。
市場正在真金白銀押注特朗普獲勝
當地時間週二，知名“特朗普概念股”，特朗普媒體集團股價繼週一大漲21.59%後，又繼續大漲8.76%，10月以來累計漲幅已達到220.54%。此外，KBW地區銀行指數在過去一個月內上漲了10%遠超大盤，顯示出市場對特朗普相關資產的顯著信心。
美元和美債收益率也顯示出“特朗普交易”跡象。當前，美元指數的大幅攀升至104-105，連續第四周上漲，非美貨幣承壓；10年期美債利率從此前低位回升至4.28%，較9月末抬升48bp。
與此同時，比特幣因特朗普對加密貨幣的支持而成為“特朗普交易”的核心資產之一。10 月30 日，時隔7 個月的比特幣再次突破 7.3 萬美元，距離歷史高點僅僅差0.2%漲幅。數據顯示10月以來，美國比特幣現貨ETF吸引了超過30億美元的資金淨流入，機構買盤強勁。
比特幣現貨ETF的總淨流入
過去幾周，美元走強、美債利率抬升、銀行和加密板塊走強，這些最為直接的“特朗普概念股”表現強勢，市場正在以真金白銀去押注特朗普會贏。
特朗普當選後對主要資產的價格影響
美國大選正在白熱化階段，特朗普當選的預期日益增強，市場開始押注其當選後的政策對不同資產類別的潛在影響。特朗普政策的經濟影響可能在主要資產之間產生鮮明分化，全球經濟格局也將隨之變動。
1、美元可能走強
特朗普的政策主張包括提升關稅和減稅，預計會推高通脹預期，美聯儲在降息方面將變得更加謹慎，支撐美元強勢。當前，美國經濟基本面穩健，尤其是高就業率和溫和通脹，為美元提供了有力支撐，美元預計將在全球外匯市場上繼續走強。
2、順週期與科技板塊或將成美股主線
市場普遍看好特朗普當選後對美股的提振作用。美國經濟較為堅挺，特朗普主張減稅和放松管制，這有利於促進企業盈利和居民消費，特別是順週期和科技板塊將成為投資者重點關注的方向。在財政擴張、AI產業需求旺盛和全球資金再配置等宏觀因素的支撐下，美股的中長期走勢將更具吸引力。
回顧歷史，大選年美股大多錄得上漲，如2016年大選，特朗普獲勝後的擴張性政策推動了標普指數的迅速反彈，這也給今年的美股走勢提供了歷史參考。
3、大宗商品需求或面臨調整
相比民主黨，共和黨的能源政策傾向於支持傳統能源產業，特朗普當選可能放鬆對化石燃料的限制，推動油氣產業擴張，或在中長期抑制油價。當前中東局勢發酵可能性減弱，加之全球經濟放緩對原油需求的下降預期，油價短期內或震盪走弱。
而黃金市場當前在高位持續走強，已計入了較多特朗普政策框架下的避險和抗通脹需求，一定程度偏離美元和實際利率定價下的基本面支撐水平，若大選後不確定性降低，黃金的價格可能面臨回調壓力。
4、比特幣將迎來新一輪漲勢
今年美國大選的週期與比特幣的週期嚴絲合縫，特朗普對加密市場政策友好，其本人也深度參與了各種加密活動和相關產品，「讓比特幣成為美國戰略儲備」的宣言更是讓加密市場沸騰。特朗普勝選對幣圈是極大利好，比特幣將迎來新一輪漲勢，加密資產在全球市場中的影響力也將達到新的高度。
結語
當前“特朗普交易”正深刻影響全球資產定價。大選的最終結果無論如何，全球市場將面臨一次前所未有的資產重估機遇。
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