市場概覽
市場主要趨勢概括
1. 市場整體進入觀望階段
市場情緒指數降至 14.9%，較上週的 41% 明顯回落，表明市場進入恐懼階段。BTC 在本週初呈現強勢上漲，但隨後受多重因素影響轉為震盪。Altcoin 整體表現弱於大盤，顯示資金仍在向 BTC 聚集。
2.DeFi 生態維持增長態勢
全網 DeFi TVL 穩步上升，從 332 億美元增長至 336 億美元。穩定幣市場規模擴大，USDC 市值結束此前三週的下降趨勢轉為上升。BTCFi 賽道表現突出，多個項目 TVL 增幅顯著超越 BTC 價格漲幅。
3. 賽道表現出現明顯分化
Meme 幣領漲，週迴報率達 13.72%，主要受益於市場情緒改善。Layer2 和 GameFi 表現最弱，週迴報率分別為-2.53% 和-4.01%。
4. 宏觀因素影響加劇
美國就業數據和通脹指標表現不及預期；科技股財報整體低於市場預期；美國大選和美聯儲議息會議臨近，市場波動風險加大。
5. 資金流向呈現新特徵
DeFi 項目持續吸引資金流入，特別是 BTCFi 相關項目。穩定幣市場份額結構開始出現變化，USDC 止跌回升。
市場情緒指數分析
市場情緒指下降到 14.9%，較上週的 41% 有較大的回調，市場情緒處於恐懼階段。
Altcoin 本週並未跟隨大盤的走勢，大盤在本週的頭幾天發生了快速上漲，在週三之後隨著各種宏觀數據和財報陸續發佈，隨後出現了下跌的態勢。Altcoin 在前半周並未緊跟大盤上漲，在週三之後跟隨大盤出現了大幅度下跌，從而導致 Altcoin 本週的走勢要弱於大盤。
市場目前處於中性階段，並且疊加了美國大選臨近的因素，所以在本階段市場受到外部因素影響而產生的波動風險非常大，Altcoin 會跟隨大盤保持震盪，等待等待大盤走出方向。
總體市場走勢概述
加密貨幣市場本週處於震盪上漲的趨勢，情緒指數進入恐懼階段，隨時可能出現反轉。
Defi 類相關的加密項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。
Defi 賽道中的 BTCFi 賽道項目本週 TVL 跟隨大盤的上漲也走出了上漲的態勢，並且趨勢強於大盤表現，顯示出投資者對其後市的看好。
熱點賽道
DeFi 賽道
TVL 增長排名
過去一週市場項目 TVL 漲幅前 5 名（未計入 TVL 較小的公項目，標準為 3000 萬美元以上），數據來源：Defilama
· Merchant Moe（MOE）（推薦指數：3 星）
項目簡介：Merchant Moe 是 Mantle 鏈上最大的 DEX，作為 Trader Joe 生態系統的一部分，Merchant Moe 旨在通過其流動性賬簿協議改變鏈上交易。它提供了一個全面且用戶友好的 DeFi 體驗，使用戶能夠進行無縫交易、離散化流動性以及獲得真實收益。
最新發展：本週 Mantle 進行了發幣，其代幣 COOK 上了 Merchant Moe，推出了 COOK/MNT 的流動性池，在 COOK/MNT 流動性池中進行交易的用戶可以獲得額外的 MOE 作為獎勵。並且 Merchant Moe 本週進行了投票活動，為了促使用戶參與進來，給予了 veMOE 用戶 63% 的 APY，吸引了大量的用戶前來參與。而且本週隨著大盤的上漲，鏈上交易活動也隨之活躍起來，作為 Mantle 鏈上最大的 DEX，Merchant Moe 上的交易量上漲了 198%。
· DeSyn Protocol（DSN）：（推薦指數：2 星）
項目簡介：DeSyn Protocol 是一個建立在以太坊鏈上的去中心化資產管理平臺，提供一整套金融產品，以最大限度地發揮投資者資金的潛力，包括衍生品合成資產、槓桿質押 ETF、收益賺取基金、RWA 基金以及定製化策略，所有策略都由智能合約驅動。
最新發展：近期 DeSyn Protocol 與多個公鏈達成合作，包括 Core 和 AILayer，用來擴展 DeSyn 的生態系統並提高可訪問性，並優化並部署了 Restaking 產品，集成了積分獎勵和自動空投分配，同時對主網進行修復更新，解決了主網上的關鍵性能問題，從而提高了平臺的穩定性和功能。在本週 DeSyn Protocol 開啟了與 Bitlayer 的聯合挖礦 S3 活動，用戶每天至少存入 0.000076 個 wBTC，即可獲得最多 25 個 BTR 盒子並且瓜分 50 萬美元的 DSN。
· Bedrock（未發幣）：（推薦指數：4 星）
項目簡介：Bedrock 是一種多資產流動性再質押協議，通過再抵押獲得原生代幣獎勵，同時為生態系統提供安全性，Bedrock 支持多種資產進行 Restaking，由與 RockX 合作設計的非託管解決方案提供支持。Bedrock 利用其通用 標準來釋放代幣的流動性和最大價值。
最新發展：本週 Bedrock 開啟了 Epoch 的質押活動，並且提高了 Etherum、BNB Chain、Arbiturm 和 Optimsim 鏈上的 uniBTC 的限額，同時給予這四條鏈上參與活動的用戶高額的獎勵，其中包括 84 個 Bedrock 鑽石、Babylon 積分和 1.5 倍的 Epoch 積分。同時推出了鏈上的傳銷式活動，用戶邀請人在 Bedrock 上參與 Restaking，可以賺取他們產生的所有鑽石的 30%，此外，新用戶還將獲得 30% 的額外提升。由於本週 BTC 上漲幅度較大，從而用戶們參與的熱情較高。
· Aera（未發幣）：（推薦指數：3 星）
項目簡介：Aera 是一種金庫管理協議，DAO 可以使用它來部署資金管理策略，策略隨著市場的發展而增長，同時也有下行風險。Aera 由 Gauntle 背後的團隊開發，使 DAO 能夠輕鬆選擇和實施其財務部門的長期戰略，而無需承擔複雜的治理負擔，所有這些都具有透明的鏈上報告和圍繞設計的非託管金庫 DAO 的獨特需求。
最新發展：本週 Puffer finance 通過 Eigenlayer 程序化激勵措施進行復利，其中通過 Aera 金庫執行混合 TWAP 策略來提高用戶收益。Compound 通過投票決定加大 Compound Reserve Aera 金庫的使用，金庫策略將以風險調整後的收益率為目標，旨在通過在 Compound v3 市場中使用閒置的儲備代幣（WETH、DAI 和 USDC）來擴大 TVL。
· Pell Network（未發幣）：（推薦指數：3 星）
項目簡介：Pell Network 是第一個通過 BTC 重新質押為所有 AVS 提供加密經濟安全的項目，Pell Network 通過提供一個分散的代幣經濟安全租賃平臺，來實現這一目標。該平臺主要服務於比特幣持有者，通過 Restaking 技術，將分散在各個 Layer2 上的 BTC 及其流動性質押衍生品資產聚合起來。
最新發展：近期 Pell Network 獲得了由 Halo Capital、Mirana Ventures 和 Paper Ventures 的 300 萬美元的種子輪融資，本週 Pell Network 與 BitBoy 宣佈進行合作，將經典遊戲帶入到 BTC 的相關鏈上。
綜上所述，我們可以看到本週 TVL 增長較快的項目主要集中在 BTCFi 賽道和 Defi 賽道。
賽道整體表現
· 穩定幣市值穩步增長：USDT 從上週的 1256 億美元增長到了 1259 億美元，USDC 從上週的 344 億美元上漲到了 349 億美元，增幅分別為 0.23% 和 1.45%，市場上的穩定幣總量持平，並且以美國市場為主的 USDC 結束了以往三週的下跌趨勢轉為上漲。
· 流動性逐步增加：傳統市場的無風險套利利率隨著降息的持續在不斷的下降，而鏈上 Defi 項目的套利利率因為加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，迴歸 Defi 將是一個非常好的選擇。
· 新的增長點：Defi 現階段除了之前的借貸、DEX 等傳統項目之外，增加了兩個強力的發動機—BTC 和 ETH 的 LSD、Restaking 項目。
資金情況：Defi 項目的 TVL 從上週的 332 億美元上漲到現在的 336 億美元，近幾周都出現了持續的上漲，證明不斷的有資金進入到 Defi 項目中。
深度剖析
-上漲驅動力：本週市場整體均出現了大盤上漲，Altcoin 也跟隨上漲的走勢，但是 Defi 賽道走出了強於 Altcoin 的走勢，仍然給用戶提供較高的 APY 收益。最主要的是因為市場投資者仍然對 BTC 和 ETH 兩個基礎資產今後的價格走勢十分看好，所以仍然堅定的持有，並且近期 BTC 的價格一直處於上漲的階段，給客戶帶來的收益進一步增加，所以投資者積極參與各種 Defi 項目，來增加持有資產時所獲得的收益。
-增長領跑者：對於 Defi 項目而言，TVL 的增長是對其最直觀的表現。本週基礎資產呈現了上漲的態勢，同時我們可以看出 Defi 類項目的整體 TVL 的漲幅要大於基礎資產價格的上漲，所以實際上 Defi 類項目一直是處於資金進入的趨勢。通過項目 TVL 漲幅榜統計可以看出，本週增幅較大的項目是 Defi 賽道中 BTCFi 項目。BTCFi 項目的本質是引導用戶將資產存入到其項目中，其幫助用戶去尋找市場上收益最大的底層協議，最終用戶存入的資金均轉移到了各個底層協議當中。所以投資者在近期投資的時候應該多關注基於 BTC 發行 LRT 的項 BTCFi 項目。
BTCFi 賽道
賽道近況
本週 BTCFi 賽道項目因為市場價格的上漲也隨之上漲，整個 BTCFi 賽道中以質押 BTC 鑄造封裝資產 LST 的流動性質押項目表現最佳，所有項目在 TVL 上均有不同程度的上漲，甚至大部分項目的 TVL 漲幅遠超於 BTC 的價格漲幅，其表現在 BTCFi 賽道中仍屬於表現強勢的細分賽道。
現階段賽道情況：
· BTC 本週上漲 3.36%，刨除 BTC 跌幅之後，各個基於 BTC 發行 LRT 的項目 Bedrock、Lombard、Lorenzo、Pell Network、PumpBTC、Solv Protocol 和 Stakestone 的 TVL 分別增長了：58.53%，7.85%，46.26%，42.32%，4.11%，8.81%，1.02%。
· BedRock 支持使用 wBTC 質押獲得 uniBTC，同時支持質押 wBTC 獲得基礎收益。本週 Bedrock 開啟了 Epoch 的質押活動，並且提高了 Etherum、BNB Chain、Arbiturm 和 Optimsim 鏈上的 uniBTC 的限額，同時給予這四條鏈上參與活動的用戶高額的獎勵，其中包括 84 個 Bedrock 鑽石、Babylon 積分和 1.5 倍的 Epoch 積分。同時推出了鏈上的傳銷式活動，用戶邀請人在 Bedrock 上參與 Restaking，可以賺取他們產生的所有鑽石的 30%，此外，新用戶還將獲得 30% 的額外提升。
· Lombard 允許用戶通過 Babylon 質押比特幣，Lombard 負責管理重質押過程。Lombard 推出了 Luminary 計劃，在活動中所有新質押的 BTC 都將獲得雙倍的積分。與 DeFi Vault 合作，DeFi Vault 給 LBTC 提供穩定的年化為 6% 的 APY。Hourglass 與 Lombard 推出了聯合挖礦，允許用戶通過購買 PYT 獲得最高 162 倍的 Lombard 積分。
· Solv Protocol 在推出了 SAL 之後，積極的與各種生態項目和 Defi 項目進行合作，儘可能多的接入更多的流動性。本週 Solv Protocol 加入了 Venus Protocol 的核心礦池，與 Core 合作的 SolvBTC.CORE 開放了第二期，在 Core 上的限額是 500 個 BTC，投資者可在 Core 上通過流動性賺取 4% 的 APY，與 Bera Chain 合作，推出了 Bera fren，是一個圍繞 Berachain 首創的流動性證明（PoL）機制構建基礎設施的協議。
· Lorenzo Protocol 本週與 OKX Web3 共同展開了質押活動為 OKX Web3 錢包用戶提供 200 萬的 Lorenzo 積分以及得的所有 Lorenzo 基本積分的 20% 乘數，與 Bitlayer 合作舉辦 Mining Gala，獎勵參與用戶 100 萬 Lorenzo 積分，與 Cygnus Finance 合作，將 stBTC 集成到 Cygnus 的全鏈流動性驗證系統中。
· PumpBTC 本週宣佈完成 1000 萬美元種子輪融資，由 SevenX Ventures 和 Mirana Ventures 領投，UTXO、Mantle Ecosystem Fund 等知名機構參投，並吸引了 Quantstamp、Veda 等多個項目關注。
· Pell Network 近期獲得了由 Halo Capital、Mirana Ventures 和 Paper Ventures 的 300 萬美元的種子輪融資，本週 Pell Network 與 BitBoy 宣佈進行合作，將經典遊戲帶入到 BTC 的相關鏈上。
· Stakestone：預計將採用類似於 ETH-STONE 的模式，用戶將原生比特幣質押至 Babylon 並鑄造收益型的 STONEBTC，用於跨鏈流動性。本週 Stakestone 宣佈與 Bitget Wallet 進行合作。
在整個 BTCFi 中，近期表現比較突出的是各個基於 BTC 發行 LST 的項目。對於 BTCFi 項目而言，TVL 是其是否繁榮的一個重要指標。通過以上數據可以看出，隨著本週 BTC 價格的上漲，BTCFi 項目的 TVL 也隨之上漲，主要是因為用戶更看好 BTC 今後的發展趨勢，大部分投資者認為現階段的 BTC 應該堅定持有，從而在持有 BTC 的同時希望同時獲得更多的其他收益，所以就將自身持有的 BTC 存入其他協議中打包成封裝資產變成 LST 代幣，同時去使用 LST 代幣去其他項目中進行質押獲得更多的收益，讓自己手中的 BTC 達到一魚多吃的效果。所以從中長期角度來看，BTC 具備了上漲的條件和空間，這也成為 BTCFi 項目蓬勃發展的基礎動力。所以 BTCFi 賽道值得投資用戶考慮。
其他賽道表現
公鏈
過去一週市場公鏈 TVL 漲幅前 5 名（未計入 TVL 較小的公鏈），數據來源：Defilama
BSquared：本週 BSquared 與一些項目進行合作，其中與 Native Network 合作，用來增強 BTC-L2 的能力，實現信任最小化橋接，並通過快速終結聚合整個 BTC 生態系統的流動性；同時與 Chainlink CCIP 達成戰略協議，使其成為 BSquared 的跨鏈基礎設施；與 Up Network 進行合作，其開發安卓分叉，為 BSquared 吸引更多的 Web 2 用戶進入。
Mantle：本週 Mantle 發行了代幣 COOK，COOK 用作 Mantle 的治理代幣，之前的 MNT 則作為鏈上的 Gas 代幣，COOK 在發行後迅速上線了部分 CEX 和 DEX，為 Mantle 吸引了部分市場關注度，並且 Mantle 同時宣佈在 mETH 之後發行新的 LRT—cmETH，是一種無需許可的可組合的 LRT，可以進一步的增加投資用戶的收益。本週 Mantle 與 OKX Web3 聯合開啟 Telegram 小遊戲活動，增強了其鏈上活動。
Core：本週 SolvBTC.CORE 開放了第二期，在 Core 上的限額是 500 個 BTC，投資者可在 Core 上通過流動性賺取 4% 的 APY，並且在 Core 的 dApps 中存款還可獲得 Core 的 dApps 中存款 4 倍的積分。Core 鏈上的活躍用戶本週達到了 90 萬個，表明了 Core 鏈上用戶參與交易的活躍度大幅度提升。
dydx：近期在 BTC 的帶動之下，加密市場的價格在本週呈現出上升的態勢，從而進行交易的用戶明顯增多，dydx 作為鏈上排名靠前的 DEX，其交易量在本週也隨市場走勢迅速上漲。並且 dydx 學習 Polymarket 為美國大選開了預測盤，隨著美國大選的臨近，在 dydx 上交易特朗普勝率的交易也迅速增加，進一步帶動了 dydx 的 TVL 上漲。並且 dydx 的創始人本週迴歸 dydx 重新擔任 CEO，表示要裁員 35%，進一步發展 dydx，使部分用戶開始看好 dydx 之後的發展。
Polygon：近期隨著美國大選的臨近，Polygon 鏈上的博彩預測項目 Polymarket 獲得了市場的巨大關注，尤其是在下週二即將進行美國總統大選，已經有超過 20 億美元的資金在 Polymarket 上進行博弈，從而帶動 Polygon 鏈的 TVL 上漲。
漲幅榜概況
過去一週市場代幣漲幅前 5 名（未計入交易量過小的代幣和 meme 幣），數據來源：Coinmarketcap
本週漲幅榜未出現「板塊集中」特徵，上漲代幣分屬於 SocialFi、Depin、公鏈、AI 和去中心化排序器。
MASK：Mask Network 的主要目標是為現有的中心化互聯網提供去中心化的工具，搭建現實世界與加密世界的橋樑，以實現個人數據的自由化和隱私化。近期因為美國總統大選話題的熱度十分高，在網絡上的引發了大家熱烈的討論，所以使得 Mask 的鏈上交互數量激增。
NOS：Nosana 是一個去中心化的 GPU 雲計算平臺，旨在通過 Solana 鏈提供可訪問且負擔得起的 AI 計算能力。Nosana 使用代幣 NOS 讓用戶能夠將閒置硬件貨幣化，並提供負擔得起的 AI 計算能力，從而解決 GPU 短缺問題，並將 AI 與加密貨幣結合以增強 AI 過程執行。本週 Nosana 並無利好消息。
PAAL：Paal AI 是一個結合了人工智能和機器學習技術的生態系統，旨在簡化通常需要人類智慧的任務。Paal AI 的主要目標是通過人工智能的力量，改變人們訪問和導航加密貨幣和區塊鏈技術的方式，使用戶能夠做出決策。本週 Paal AI 推出了新的產品 PaalX，PaaX 是一個帶有 AI 功能的自動 DEX，對 DEX 行業來說首次將 AI 與 DEX 相結合。
KAIA：Kaia 是基於 Klaytn 和 Finschia 兩個鏈合併後誕生的新主網，旨在打造一個開源、透明且無需許可的公鏈，適用於所有人。Kaia 支持 EVM 智能合約，並在領先的 EVM L1 中擁有最低的交易延遲，區塊時間為 1 秒，具備即時最終確定性，為需要接近實時響應的應用場景提供了流暢的用戶體驗。本週 Kaia 發佈 Portal V1.2，新增對多個核心 Defi 池的激勵部分，同時更改 Kaia 的代幣 KLAY 改為 KAIA。
LQTY：Liquity 是一個去中心化的穩定幣借貸協議，主要業務是提供無息借貸和穩定幣管理。本週 Liquity 並無利好消息。
從以上表格我們可以看出，本週 Altcoin 的代幣大部分處於弱勢的走勢，並沒有及時跟隨 BTC 的上漲趨勢，反而因為 BTC 的上漲造成吸血現象。
Meme 代幣漲幅榜
本週大盤整體處於上漲的走勢，各個賽道的代幣也均處於上漲趨勢，本週 Meme 項目的走勢強於大盤，尤其是 Solana 和 Ethereum 鏈上的 Meme 幣項目本週上漲幅度較大，創造了財富效應。
社交媒體熱點
根據 LunarCrush 每日增長前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的數據得出本週（10.26-11.1）統計數據：
出現次數最多的題材是 L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小的代幣和 meme 幣）：
根據數據分析，本週社交媒體關注度最高的是 Layer 1 區塊鏈項目，普遍並沒有跟隨大盤呈現上漲的趨勢。但是在市場出現 BTC 獨漲的情況下，各大公鏈的表現往往優於其他板塊。尤其是現階段以太坊的表現引起了市場上用戶的不滿，從而加速了將資金撤出以太坊選擇新的公鏈。這一現象反映了在當前市場環境下，投資者對基礎設施類項目保持相對穩定的信心。
市場題材整體概況
按週迴報率統計，Meme 賽道表現最佳，而 GameFi 賽道表現最差。
· Meme 賽道：本週 Meme 幣項目藉著美國大選的熱點以及大盤普遍上漲的樂觀情緒下開啟了大幅上漲的態勢，出現了不小的造富效應，市場用戶開始又重新回到 Meme 賽道進行博弈。其中 DOGE 和 SHIB 在 Meme 幣賽道中所佔比重較大，分別為 50.71% 和 22.43%，在本週 DOGE 和 SHIB 分別上漲了 11.13% 和 7.32%，擴大了整個 Meme 幣賽道的漲幅。並且馬斯克又重新下場喊單 DOGE，為 Meme 賽道吸引了不少流量。
· Gamefi 賽道：在今年的這輪週期中 Gamefi 賽道一直沒有受到市場的關注，從而也鮮有資金和流量進入，從而造成了 Gamefi 賽道缺少之前的造富效應，從而致使其關注度越來越低。其賽道中 IMX、BEAM、GAL、AXS 總體佔比高達 62.96%，在本週這幾個幣又出現了下跌趨勢，從而致使 Gamefi 賽道的表現最差。
下週 Crypto 大事件預告
週二（11 月 5 日）美國舉行 2024 年總統大選
週三（11 月 6 日）Thailand Summit
週四（11 月 7 日）英國央行利率決定
週五（11 月 8 日）美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會；美聯儲利率決定（上限）
下週展望
本週三和本週四公佈的美國 ADP 就業人數、美國核心 PCE 物價指數表現均不太好，體現了通脹依然頑固並且美國經濟較為火熱，同時本週公佈的科技股財報並不理想，同時疊加 Coinbase 和 MicroStrategy 的財報也並不理想，並且特朗普的選情有所反覆，從而導致了本週大盤價格又周初的強勁上升趨勢變成了週末的震盪下跌。下週美國總統大選即將出爐，並且美聯儲也將發佈利率決定，預計會對市場在段內產生較大的波動影響。但是預計下週大盤會在大選結果公佈之後選擇初走勢，所以投資者應該採取謹慎的策略，避免下週可能會出現短期的極端行情。
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