許多人渴望成為職業交易員，然而大多數交易者往往因交易心態失控、倉位管理不當而最終滿盤皆輸。在盈虧不停跳動的刺激下，許多人陷入其中，難以自拔，逐漸迷失在交易的無盡循環中，無法脫身。
但是仍有人憑藉交易為生，Nachi 作為 Binance 總收益榜的頂級交易員，截止 2024 年 8 月 7 日，在 Binance 合約總收益超過 5400 萬美元，全站排名第六。
毫無疑問 Nachi，的交易之路是成功的。許多人都很好奇，他的交易系統是怎樣的，又是如何從一名普通投資者成長為一名交易大師？近期，BlockBeats 與 Nachi 進行了一次深度訪談，聊了聊 Nachi 自己的交易成長史、交易哲學，以及對大選後加密市場的看法。
崛起故事
在成為一名全職 Crypto 交易員之前，Nachi 便在傳統金融從事交易，2017 年見證 BTC 一年 25 倍漲幅後，他果斷從基金辭職，不久後便在 2020 年底的 DeFi Summer 中實現了首個百倍目標，資產從十萬美元增長至千萬美元級別。在本輪週期中，Nachi 又先後又抓住了 WIF、BONK 等重要交易機會，在 0.22 美元重倉持有 WIF 至 3 美元，獲利數千萬美金。
不過即使是這位 Binance 頂級交易員，在資產增長的過程中也不是一帆風順的。2021 年 5 月，Nachi 在加密行業的黑天鵝事件中經歷了資產的大幅回撤，總資產從高點回撤了六七成。但最終 Nachi 守住了自己的主要倉位，並在幾個月後資產再創新高。
如今，Nachi 始終堅持活躍在 X 分享自己對於市場實時的觀點，包括但不僅限於對於宏觀經濟環境的分析，技術分析，Alpha 分享等，6 個月就收穫了超 5 萬粉絲。
BlockBeats：很多中文社區的讀者對 Nachi 這個名字可能不是特別熟悉，在開始之前能否簡單做個自我介紹？分享一下您在 Crypto 之前的一些工作經歷，以及是如何接觸並進入 Crypto 世界的？
Nachi：我的夢想一直是成為一位全職交易員，畢業後曾經在大銀行做過股票衍生工具交易員，但發覺現實和想像中相差很遠，團隊裡也沒有一些很厲害的交易員，可以讓我學習，於是輾轉間做了不同的工作，利用所有工餘時間自己交易股票累積經驗。
直至轉到另一份工作做基金經理，工作非常繁忙，但我又不希望犧牲工餘後的交易時間，對我來說我真正的身份永遠是一位對交易充滿熱誠，嗅覺靈敏的交易員。
交易是我的生命泉源, 即使工作或下班的時候，腦海裡就只有交易。無論是交易股票，商品，外匯或期貨，只要有交易賺錢好機會的地方就會有我的蹤影，於是就日以繼夜地打拼，最後挨出病來，當時視力只有原來的一成，根本看不清電腦屏幕裡的文字，兩年時間裡只能有限度地工作，亦因此喪失了老闆的信任，令我重新思考人生。
我開始意識到同時兼顧工作及交易是沒有將來的，在工作上表現不夠別人出色，在交易上礙於能專注調研的時間不足，成績也只是不過不失。
深思熟慮後，我意識到時間不容浪費。回想起 BTC 於 2017 年從$800 飆升至將近$20,000, 直覺上覺得這個資產潛力龐大。於是毅然決定辭職，融合多年累積的交易經驗，深信這條路有著無限可能．於是勇敢踏上幣圈之旅，試圖殺出一條血路，選擇了全職加密貨幣交易員之路，一走就六年了。
BlockBeats：現在，您是 Binance 排名第 6 的合約交易員，也就是說，在 Binance 上與您交易能力和質量相當的用戶，概率只有億分之三。您認為，這「億分之三」的人與大部分交易員的主要差距在哪裡？他們身上又是否有一些共通的「特有屬性」？
Nachi：頂級交易員是果斷，情商高，經驗豐富的，注碼控制適當，對交易機會挑剔, 有一套計劃，適度研究分析, 有不斷提升自己的渴望與追求。普通交易員是猶豫不決，太情緒化，交易太多的，注碼控制不對，沒有計劃/計劃太粗疏。
BlockBeats：您在 Crypto 世界的第一桶金是怎麼賺到的？第一次經歷資產大規模回撤又是在什麼時候？
Nachi：一桶金是從 DeFi Summer 賺回來的，在較早期的時候炒賣了不同的 DeFi tokens，2018 年中開始放 100k 投資，2020 年尾賺到了第一個一千萬美金，感覺超現實，難以置信，是我人生中最激動人心的時刻。
第一次經歷資產回撤是 2021 年 5 月 12 號之後一個星期，當時以太坊跌了六成，我的資產也跟著跌了六七成，突然要承受巨大的壓力，像有石頭壓著心口一樣，但我當時仍堅信牛市未完，決定堅持，守住倉位，繼續持有，結果幾個月後再次攀上高峰。
BlockBeats：能否和大家分享一下您 Crypto 資產規模的「躍升之路」？幾次重要的快速/大幅增長都是因為什麼？
Nachi：由 2018 年 10 萬開始炒到 2021，高峰期有幾千萬美金，之後 22 年 1 月清倉但受到 FTX 事件損失影響，資產回撤了不少，這個週期重新開始後，捕捉了多個好的交易機會，現在資產超越了上週期高峰。
這種快速增長或許源於我對市場的深入分析和對大趨勢的預測能力優於他人。我在 2020 年初的時候感受到資金投資在 Crypto 可以增長 100 倍以上，代表你每花 1 萬元，其實就花了未來的 100 萬，每花 10 萬元就等於花了未來的 1000 萬，理所當然地就進入了節儉模式及極度努力模式，堅持犧牲，犧牲所有自己的興趣，不斷延遲較大的消費，不買房，不買車，務求 maximize 可以投資在 Crypto 的資金。
而且因為有這個巨大機會的判斷，我比其他人提早努力很多很多，比其他人提早發現重大機會，如在 DeFi 項目估值只有 10-20M 時下重倉，在$1-2 開始關注及買入 Solana , 並在相對合適的時候離場。直到這個時候，我才開始考慮消費。
BlockBeats：您迄今最成功的一筆交易是什麼？最後悔的一筆又是什麼？
Nachi：最成功，賺得最多的交易是 WIF；最後悔的一筆是 AXS，零點幾美元買入，5-6美元就賣出了，錯過了之後幾十倍的升幅。
交易哲學
在這個市場中，賺到錢的人不少，但能夠穩定獲利的卻寥寥無幾。Nachi 認為，普通交易員與成功交易員的最大區別在於，前者缺乏明確的交易紀律和系統，決策常常受情緒影響，也缺乏倉位管理和風險控制的能力。而一名優秀的交易員，不僅要具備技術分析能力，還需要一定的宏觀分析能力，擴展自己的技術分野，提升對開平倉時機的敏感度，挑選高勝率的機會，降低交易頻率，以此實現更穩定的盈利。
市場瞬息萬變，每個週期都有不同的交易邏輯。在這一輪週期中，山寨幣的表現遠差於預期，Nachi 則通過長期持有 SOL、BTC，跑贏絕大多數的山寨幣漲幅。在有強敘事背景的「WIF 交易」中，Nachi 也通過自己對 Meme 社區的瞭解獲利數千萬美金。
果斷交易，嚴格止盈止損，控制交易頻率，避免情緒化的操作，合理的進行倉位管理。這些交易紀律看似簡單，但要真正做到，需要在市場中不斷磨練與自我約束。交易沒有什麼所謂的聖盃，建立自己的交易系統，主動的多方位思考市場，擴展自己的技術分野，用 Nachi 的話說，「好的時機配合好的資產，回報自然會來。」
Nachi 似乎總是在正確的時間做出正確的抉擇，避開了大多數人走入的誤區。
BlockBeats：進入 Crypto 世界後，您的交易思路、策略和主戰場是否發生過變化？能否分享一下？
Nachi：都是不斷在變化，如上個週期在零息，大印鈔票環境下什麼都大漲，賺錢非常容易，我主要炒 DeFi 和 Layer1。
這個週期一直在高息環境運行，完全由 BTC ETF 機構的資金流帶動，但從 BTC ETF 賺到的錢不會直接流入山寨幣，因此山寨幣一直表現遠差於大部份人預期，但其實是不難估計的。
這個週期主要用 Barbell strategy, 一部份是持有大幣如 BTC, SOL。
另一部份就根據市場 narrative 及我的研究去找機會，主要圍繞個別的 DeFi，Meme 及 AI 去找機會，但隨著市場的口味轉變，我也會作出相應的轉變。
BlockBeats 注：Barbell strategy 指拋棄穩定的平均風險，配比極大和極小風險，持有大幣即配比極小風險，大幣市值大，波動相對小，極少出現一天 20% 以上的振幅；持有小幣即配比極大風險，市值小對應交易深度淺，波動相對大，甚至可能會出現日內 50% 以上振幅，結合市場的 Narrative、項目的基本面以及市場情緒做相對短期的趨勢。
BlockBeats：在今天的 Crypto 市場，您認為成為一名優秀的交易員需要具備什麼？
Nachi：需要具備宏觀分析能力，交易技術及經驗要足夠，交易敏感度要高，買賣及止損都要快狠準, 風險管理能力要強, 有不斷提升自己的渴望與追求。
BlockBeats：過去兩年您認為自己最好的 Trading Ideas 都有什麼？最終執行並獲得滿意回報的又是哪些？
Nachi：WIF、SOL、PENDLE。
BlockBeats：WIF、SOL、PENDLE 可以算是今年最佳的三個交易機會，而您都在最早期抓住了他們。能否與我們分享一下您發現這些機會的方式，以及如何圍繞他們構建交易策略的嗎？
Nachi：在投資中，當你感到舒適時，通常很少是有利可圖。進場的最好時機，往往是當別人尚未覺得這個是絕佳的機會。
WIF 的交易中，我其實很早的時候已經察覺它跟其他 meme 幣與別不同。它的穿透力、談論度都跟當時其他 meme 很不同。所以我由 11 月一直開始觀察，直到 2 月時，從 TA 看到時機到了，就出手。好的時機配合好的資產，回報自然會來。
很多時候，很多人都會在錯的時機遇上好的幣，那往往會令你失去信心而令之後喪失機會。
PENDLE 的交易中，我一直都覺得 Defi 是 Crypto 其實非常重要的一塊。可惜，這個週期沒有任何充滿幻想的產品。直到 Pendle v2 的出現, 獨特的產品配合好的話題，加上它的 TVL 及交易量一直向上，所以當時我很有信心它是被低估的幣。
近一年 Pendle 的 TVL 以及成交量：圖源來自 DefiLlama
另外，我十分喜歡這種由上個週期開始直到本週期仍是努力輸出的產品，團隊進步的動力明顯比其他 Defi 都要高很多。買到優質的幣，往往比買到便宜的幣回報更高。
SOL 本個週期初我都未有太大的信心，直到 Breakpoint 2023 瞭解到 Firedancer 會完全改變 Solana 的表現，以及後來 11 月的 memecoin 熱潮，我洞悉到 Solana 根本就是上個週期的 ETH。由大眾的吐槽到慢慢接受, 以及後來 MEV 的經濟令投資者驚喜，每一步都看到 solana 慢慢變到像 2021 年的 ETH 一樣那麼受大眾喜愛。
所以我很果斷進場，因為知道 Solana 必定是本週期其中一個大的主題。
BlockBeats：如果一定要讓您選，您認為發現和判斷機會與隨後的策略制定和執行，哪一個更重要？
Nachi：兩個都同樣重要，但當然發現和判斷機會更重要，因為有前者才會有後者，但兩者都可以靠實戰不斷改善及提升。
BlockBeats：許多大 V 交易員要麼開設付費社區，要麼逐漸隱藏自己的交易，您卻堅持免費在社交媒體高調分享。這麼做背後的邏輯和思考是什麼？
Nachi：我做所有事都是以興趣為先，覺得開設這個帳戶分享一下自己對市場看法及見解，能幫助人又看到追隨者增長，挺好玩的，如果有一天我對這件事情失去了興趣及熱誠，或許就會停止。
BlockBeats：許多圈內和圈外人都將買賣 Crypto 稱為賭博，在您看來，「普通 Crypto 用戶的賭博」和「頂級 Crypto 交易員的賭博」之間最主要或者最本質的區別是什麼？
Nachi：最大的區別是技術分野及出手的頻密度。一個頂級交易員看重每一筆交易是以風險和回報衡量的，只會在值博率高的時候出手買入或沽空，一般都很有耐性，肯定不會經常出手，但一出手會非常果斷。
BlockBeats：在您看來，能幫助人們在 Crypto 世界長久生存下去的最佳策略都有哪些？
Nachi：如不是善於交易的人，適宜長期持有 BTC 及一些有巨大護城河的幣。不要做槓桿，只要不做槓桿，資金又安全的話，時間會成為你的好朋友，即使長期持有 BTC 不做交易，每個人也有很大機會致富或至少改善生活。
在恐慌時買入，群情洶湧時賣出永遠是最佳策略，雖然普通人很難做到，但也應該努力嘗試。每一次大事的低點，都是在最恐慌的時候產生的，要做到能夠逆人性，只要是好的幣種或資產，在所有人不敢買的時候買入永遠是最佳策略。
對後市的看法
2023 年 1 月到 24 年 3 月的，加密貨幣市場一直在高息環境下運行，憑藉 BTC ETF 和降息預期的敘事，BTC 不斷加速上漲，和納斯達克指數同頻共振不斷創出新高。這一輪週期中，傳統意義的價值幣絕大多數的收益率都沒有跑贏 BTC，反而是全流通的 Meme 幣成為了所有人競相炒作的對象。
2024 年 9 月 19 日，美國美聯儲利率決定公佈，降息預期落地，BTC 在迎來了小級別階段上漲的行情。降息落地，大量的資金流動性得到釋放，傳統意義上，風險性金融產品會有資金面的利好。從更大的時間維度來看，Crypto 會有怎樣的趨勢，VC 幣/價值幣在被所有人唾棄之後，項目方會不會有所改變？
作為一名職業交易員，Nachi 認為降息過後，會引來大量的資金流動性，VC 幣/價值幣雖然目前不再被散戶眷戀，但是也會作為大資金體量的玩家的必要的資金配置的對象，在大資金開始重新進場的時候，小部分可能會具有龐大的升值潛力，配合著週期敘事和拉盤，散戶們會忘記之前的憎恨重新認可 VC 幣的價值。
BlockBeats：這一輪 Crypto 週期被大家稱為「祛魅牛」，VC 幣/價值幣失去買單受眾、各種加密敘事也沒有了生機、所有人都沉迷在 meme 幣的 PVP 狂歡中。除了市場內外流動性的匱乏之外，您認為還有什麼別的主要因素呢？在您的交易員視角來看，Crypto 市場接下來會怎麼發展？什麼時候會有好轉？
Nachi：最重要的因素是大部份在幣圈的人，都是希望賺快錢，VC 幣估值過高，一上市散戶已經沒有空間賺錢，還要被狠狠地割, 被割了幾次後，還有人願意再被高估值的項目割嗎?
而且沒有散戶希望花長時間去了解公鏈的技術，AI 項目有什麼應用性，項目越難明白就越沒有人想去了解，Meme coin 最容易明白又沒有 VC 需要 unlock, 正合市場口味。而市場要有好轉，需要央行大手減息，大量引入流動性。
BlockBeats：對於大體量玩家來說，VC 幣/價值幣是「不得不玩」的，但結合當前市場對 VC 幣的認知和看法，您認為傳統炒幣的邏輯和方向是否發生了重要變化？您現在最看重的交易/投資機會判斷標準是什麼？如果只讓您挑一個 VC 幣，您會買什麼？
Nachi：正如我前面所說，資產價格的低點往往都在最恐慌的時候產生。說實在，VC 幣實在太多而且估值亦太高。在市場資金不足下，散戶在牛市前期已經因為它們虧了大錢，所以我都非常明白散戶為何不再眷戀 VC 幣。不過，在散戶唾棄 VC 幣之際，正是代表它們可能具有龐大的升值潛力。
當大資金開始重新進場，而部分好的 VC 幣展現出強勁的韌性，配合拉盤及迎合週期的敘事，散戶們大概就會忘記之前一切的憎恨，重新入場。作為交易員，在大眾未進場的時候，就是我們買入的好機會。
在研究當中，我比較喜歡 SUI。
SUI 具有比 Solana 更高的性能。雖然現階段未有如 Solana 相對的用戶數量，不過在可見的將來，SUI 將會被大眾認為是有威脅的競爭者。SUI 於 Gamefi 的發展亦令人相當期待。
BlockBeats：在您看來，當前 Crypto 市場正在經歷的，是否算得上是「加密歷史上的垃圾時間」？在這個階段，一個普通 Crypto 投資者/交易員最應該做或者注意的是什麼？
Nachi：現在正經歷調整，人心有點脆弱的時間, 短期向下，但亦代表好的機會將會出現，
注意宏觀環境，以及比特幣相對納斯達克指數及黃金的強弱，多做山寨幣的研究分析，等待機會來臨時建倉，9 月至 11 月大巿有深度調整時是建倉的好時機。
BlockBeats：很多人開始相信大牛市將在 2025 年到來的新敘事，您認為行情會想大家預期的那樣發展嗎？
Nachi：我認為真正的大牛市要最少等到今年第四季度才正式開始，只要各大國經濟不陷入衰退，第四季度應該是山寨幣做好的好時機，但仍需要很挑剔地選擇最好的山寨幣。
BlockBeats：那就您個人來說，這輪週期最看好的敘事是什麼？
Nachi：我們認為這個週期的主旋律就是 meme 跟 AI，主要還是 meme。這個週期的 meme 就等於上個週期的 DeFi。
第一個原因就是這個週期的 VC 幣估值過高，第二就是他們技術的複雜性比上一個週期的 L1 更為複雜，對散戶來說，要了解這些項目的生成技術是很困難的。但是 meme 的發幣機制比較公平，很多都是 Fair Launch，散戶喜歡哪個 MEME 社區，就可以直接買入這個社區的 meme 代幣，成為社區的其中一員，也比較享受在社區的樂趣。
這些原因使得 meme 在這個週期變得特別突出，成為了主旋律。你可以看到這個週期最有名的新晉 KOL，比如 Ansem 和 Murad，都是 MEME KOL，這是另一個重要的指標。還有就是這個週期最強的公鏈 Solana，它如此成功的原因主要也是因為 MEME 的爆發啊。除了 MEME 以外，第二個重要的板塊就是 AI 了。
BlockBeats：看好 Crypto AI 的理由是什麼？
Nachi：AI 是一個非常重要的主話題。我們看到美股那邊，上漲最多的股票就是 NVDA，還有 Microsoft、Google 這些和 AI 相關的標的都漲得較快，基本上過去這兩年整個美股市場的爆發主要都是來自 AI。
我相信這不單單只是美股市場，其實在加密市場也會有這樣的現象，問題只是大家還不知道哪一個標的是 Crypto 裡的 NVDA 或者 Microsoft。其實已經炒了一部分，但我覺得上升空間還很多。
最重要的是，我覺得 AI 板塊是基本上沒有天花板的，因為 AI 可以創造很多大家想象不到的東西，把生產力推得很高。所以市場對 AI 幣的估值其實是沒有概念的，它會不會超越 Solana 呢？我們很難說。但這種不肯定性就是 Crypto 交易員最喜歡的，我們不知道它的頂峰到底是多少，十億、一百億還是一千億呢，你我都不能夠確定。
另外 AI 這個板塊在 Crypto 世界裡有特別的意義，因為 AI 跟 Crypto 有很大的協同效應。因為在傳統金融世界裡，只有大公司、大機構才能把資金投在 AI 上，小公司根本就沒有資源跟他們比拼。
但在 Crypto 的世界裡，大家講的是去中心化，每一個人都可以把他的資源貢獻出來，過去是 GPU 算力，現在可能包括 Coding 或者 Programming 能力。這種資源的整合到某一個水平後，是有可能和大公司、大機構去比拼的。所以我們很有信心，當資本回歸加密市場後，會有很多 AI 方面的人才進入 Crypto，加速它的發展。
在 AI 板塊，其中一個我特別看好的是 TAO，我相信基本上很多人說 AI 幣應該都會集中到 Bittensor 上。因為散戶最喜歡的就是公鏈，而 TAO 很明顯就是一個「AI 公鏈」。當然，我們也知道背後 TAO 在明年初有很多的發展計劃，這有可能會把 TAO 的價格推向高峰。
另外，他們的生態也做得很好，獎勵機制也讓 Builder 們拿到很多獎勵，推動更多好的 Subnet AI model 在 Bittensor 上發展。當然我們對整個 AI 板塊都是很看好的，因為行業還沒有開發出完整的玩法以及新的想象空間。
BlockBeats：您剛才提到 meme 敘事，在 meme 板塊裡，您最看好的標的是什麼呢？
Nachi：我認為經歷過前一朝的 meme 熱潮後，市場正開始尋找一些 meme 的新玩法。而其中一個我最看好的熱點，便是 AI meme。
如我剛才所說，AI 及 meme 都是本週期的主旋律。所有人對未來 AI 技術的熱切期待再加上 meme 的投機性質，正正令 AI meme 成為大家追捧的資產。
AI meme 的投機加速了 AI Crypto 的發展，使這版塊充滿無限想像。過去，有很多基金經理都對 meme 避之則吉，因為他們很難跟 LP 交待為什麼會買入代表不同動物的幣。
現在，他們終於可以找到一些令他們覺得合情合理的幣。首選當然是龍頭 GOAT。它是首個引發 AI meme 熱潮的幣，也是流通性最好的 AI meme，雖然其他 AI meme 幣也發展得非常快，但龍頭的位置往往很難被取代。
而這一刻的 GOAT 就有如當時的 YFI，而我相信未來幾個月將會是 GOAT 最輝煌的時候。
BlockBeats：最近，加密行情有所好轉，您對BTC後市的表現有什麼預期呢？
Nachi：我估計比特幣今年可以達到 85,000 美元到 95,000 美元這個區間。時間點就要看美國大選的結果，如果特朗普成功當選的話，那我認為比特幣會很快達到這個目標區間，但如果是 Harris 當選，那可能就需要晚一點，可能大概到 12 份年底左右才可以達到這個區間。
明年我的比特幣基本目標價格是 120,000 美元，這個基本目標我估計會在明年第一或者第二季度達到。當然，最後比特幣可以跑多遠就要看市場的情況了，這是很難準確去估計的。如果市場到時候流動性特別好的話，漲到 120,000 美元或者是更高的目標也是有可能的，但是我覺得基本目標定在 120,000 美元會比較穩。
BlockBeats：從 Binance 排名前 10 到前 6 您只用了一週左右的時間，希望挑戰 No.1 嗎？您覺得會花多久時間達到這個目標？
Nachi：No.1 的盈利太誇張了，大概是富可敵國的公司，我繼續做好自己就好了，能夠躋身排名前 10 並長期維持下去已經很不容易了。
