比特幣用 ATH 迎接新的市場預期。
撰文：Chandler，Foresight News
隨著特朗普拿下賓夕法尼亞州 19 張選舉人票，2024 美國大選基本落下帷幕。
11 月 6 日，FoxBusiness 記者 Eleanor Terrett 發文稱，事實上，第一位「加密貨幣總統（crypto president）」現在將是特朗普。
加密市場對此結果率先給出了回應。11 月 6 日，比特幣盤中最高觸及 75656 USDT，突破今年 3 月創下的 73775.9 USDT 高點，續創歷史新高。資本市場同樣如此，美元指數漲幅擴大至近 1.5%，標普 500 和納斯達克 100 指數期貨漲超 1.1%。
隨著大選進入尾聲，投資者們關注的焦點開始集中於未來新總統上任對市場的影響。
7 月「比特幣」宣言
讓我們首先回顧今年 7 月特朗普在美國出席比特幣大會時對加密的承諾：
- 「第一天我將解僱 Gary Gensler 並任命一位新的 SEC 主席。如果當選，建立美國政府戰略性國家比特幣儲備。美國政府將保留其擁有的 100% 比特幣比特幣將飛向月球。切勿出售你的比特幣。」
- 「比特幣有一天可能會超過黃金的市值。我重申減輕 Ross Ulbricht 刑期的承諾。」
- 「在我擔任美國總統期間，永遠不會有 CBDC。」
- 「如果當選總統，比特幣和加密貨幣將會以前所未有的方式飆升。」
- 「比特幣並沒有威脅到美元，威脅美元的是現任美國政府。美國將成為全球的加密貨幣之都和世界的比特幣超級大國。」
- 「比特幣代表自由、主權和不受政府強制和控制的獨立。我向比特幣社區保證，我宣誓就職的那一天，喬·拜登和卡馬拉·哈里斯的反加密貨幣運動將結束。」
美國大選結果將如何影響加密市場
東吳證券此前根據博彩賠率（一是敏感性更強，二是指向性更明顯），按照總統黨派，梳理了四種情形，並演繹其對資產價格的影響，其中若共和黨橫掃（43%），美股 > 美元 > 黃金 > 美債。其指出美國總統的政策能否順利推進、落地並實施，能否得到國會的支持尤其重要。
一方面，這一情形下特朗普更順暢的推行並落實自己的政策主張，對國內企業進行大幅減稅並放鬆監管，對於美股有強勢的助推力；另一方面，政策共振（加關稅 + 移民收緊）增加美國的再通脹壓力，從潛在影響上利多美元，而這對於美債市場來說，將遭到拋售長端的壓力。
特朗普的減稅和寬鬆監管政策，如若施行，將對資本市場產生較強的吸引力，加密市場可能會因此迎來一波短期的資金流入。減稅降低了企業和個人的稅收負擔，使可用於投資的資金增多，而加密資產可能成為這些資金流入的重要渠道之一。寬鬆的監管則減少了加密企業的合規負擔，激勵創新，增強資本對加密市場的信心。對於比特幣這樣的主流資產和一些強 Meme 屬性的山寨幣（如 DOGE），市場資金的增多可能推高其價格，並在一定程度上提高這些資產的市場活躍度。
從長期視角來看，特朗普政策若進一步推進，在低利率、寬財政的經濟環境中，市場往往偏好高收益、高流動性的投資，加密資產逐漸符合這種偏好。同時，若加密市場的監管成本較低，機構投資者的參與意願也會隨之增強，有助於加密市場的規模和應用逐步擴大。
此外，無論選舉結果如何，白宮和國會的控制權變動都可能對加密資產的監管環境及未來發展產生重要影響。參議院的控制權對於加密行業尤為關鍵，因為它在確認關鍵監管機構的領導人（如美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會主席）方面發揮著決定性作用。
除此之外，如果特朗普能重返白宮，其競選承諾的加密政策能否有效實行，也將對加密資產行業的未來發展產生重要影響。
加密政策的施行
特朗普在競選中明確表示，他支持加密資產創新，並計劃通過放鬆監管來促進行業的增長。同時，其還將提出計劃將比特幣作為美國的戰略儲備資產。
共和黨參議員 Cynthia Lummis 也提出了「比特幣戰略儲備法案」，並提交國會並交由參議院銀行委員會審議。該法案旨在建立戰略比特幣儲備和其他項目，以確保聯邦政府比特幣持有的透明管理，利用聯邦儲備系統的某些資源來抵消成本，以及其他目的。該法案後續將經過參議院、眾議院以及總統的審核決定是否通過，直至成為法律。
如果將比特幣列為美國戰略儲備資產真的實現，將具有重大的象徵意義和實際影響。一方面，這將標誌著比特幣從一種小眾資產轉變為國家認可的儲備資產，極大提升其合法性和認可度。這樣的政策轉變為比特幣賦予了新的地位，顯著增強市場對其長期價值的信心。
另一方面，作為戰略儲備資產，比特幣將與黃金、外匯儲備等傳統儲備資產一起，為國家提供經濟穩定和金融安全的保障。這種認可能夠進一步鞏固比特幣在全球金融體系中的地位，促使更多的全球央行和政府重新評估其對比特幣和數字資產的立場。尤其是在尋求對沖美元波動和經濟不確定性的背景下，這種政策轉變將起到示範效應，促使更多國家效仿將比特幣納入其儲備資產，以實現儲備資產的多元化和風險管理，從而進一步擴大比特幣的全球市場需求和採納率。
不過需要注意的是，在美國總統的政策制定和執行中，傳統的流程和現實中的複雜政治環境密不可分。總統的政策承諾從競選期間的藍圖，往往要經過一個精細的政策運作流程，才可能走向實際施政階段。總體上看，美國總統的施政過程與國會、司法部門以及行政機構等多方權力之間的互動密切相關。新總統上任後，其政策是否能夠兌現，最終還取決於幾個關鍵因素：黨派分佈、行政命令的應用、國會的立法支持以及更廣泛的社會輿論基礎。
Gary Gensler 的去留
在 2024 年美國大選後，Gary Gensler 作為美國證券交易委員會（SEC）主席的日子都將進入倒計時。Gensler 的任期將在 2026 年 1 月到期，但傳統上，當新的總統來自對立黨派時，SEC 主席往往會辭職。因此當特朗普當選時，Gensler 面臨的壓力將倍增，特別是在他和加密資產行業之間的對立態勢愈加明顯。特朗普在多個場合明確表示，如果他當選，將解僱 Gensler，這也意味著他的離職幾乎是板上釘釘。
Gensler 自 2021 年擔任 SEC 主席以來，一直對加密資產行業採取強硬立場，強調現有的證券法足以監管加密資產，並通過執法手段進行監管。
據 Blockchain Association 數據，自 Gary Gensler 擔任美國證券交易委員會（SEC）主席以來，美國加密行業為應對該機構的執法行動已支出超 4 億美元。在此期間，美 SEC 對一些大型加密公司提起了訴訟，其中包括 Coinbase、Kraken 等。Blockchain Association 表示，4 億美元只是「行業的一小部分」，因為這基於其協會成員的抽樣調查。
特朗普確認當選，Gensler 的去留將成為後續焦點。雖然他有可能繼續留在 SEC，但按照慣例和目前的政治氛圍，他的辭職幾乎已成定局。
總的來說，今日比特幣的價格上漲，顯然在一定程度上反映了市場對特朗普當選帶來寬鬆政策的預期 Price in。資本出於對這一潛在風險的對沖需求，將預期中的利好提前計入市場價格。若美國的政策能兼顧合規和創新平衡，將進一步提升加密資產的廣泛採納度和合法性，尤其是比特幣等資產的避險屬性和穩定增長潛力。
長期來看，加密資產的價格趨勢仍與其市場接受度、政策的支持力度以及全球資本流動密切相關。政策的明朗化和可持續性將是未來一段時間內投資者重新建立信心的關鍵因素。
