「創作者說」是 Foresight News 推出的一檔對話專欄創作者欄目，我們會向每個月評選出的優秀創作者就市場熱點話題發問並將收集到的結果整理成文，博採眾議，發掘更具深度的思考。
撰文：Foresight News 2024 年 10 月優秀內容創作者
整理：Foresight News
自 2022 年以來，以太坊的價格表現一直低迷，這個經歷三輪週期的老牌公鏈在發展上似乎陷入了困境。對以太坊基金會的質疑、Vitalik 的拋售和以及對 DeFi 的評論、ETH ETF 的表現欠佳、以太坊在新興趨勢中的缺席等等負面信息層出不窮，唱衰以太坊的言論愈演愈烈。深陷 FUD 困境，以太坊的未來還光明嗎？
本期「創作者說」主題為「深陷 FUD 困境，以太坊的未來還光明嗎？」我們邀請到了 2024 年 10 月 Foresight News 優秀創作者榜單 中上榜的 YBB Capital、TokenInsight、座標 Snow、WOO 以及「平說」區塊鏈 加入到本期的討論。
圍繞「以太坊困境」這個話題，我們拋出了「以太坊價格拉胯的原因有哪些？」、「以太坊面臨的真正困境是什麼？」、「如何看待 Vitalik 為以太坊設計的未來目標？」、「如何看待 Solana 將挑戰以太坊地位的說法？」以及「充值信仰」這五個問題。以下是我們收集到的答案：
1、在拉盤即正義的加密市場，以太坊近來的表現不如人意，你認為造成以太坊價格拉胯的原因有哪些？
YBB Capital： 我認為 ETF 是近幾個月造成以太坊價格萎靡不振的首要原因。對於散戶而言，ETF 毫無性價比。通過交易所以及鏈上購買的以太坊不僅不收高昂的管理費，還可以通過質押實現更高收益。在這種情況下，ETF 的流動性本就有限，還要承受灰度的大量拋壓。同時，以太坊在政治上也沒有獲得像比特幣那樣的紅利，最終導致 ETH ETF 和 BTC ETF 在通過後的表現截然相反。
而次要原因則有很多，比如應用層缺乏新鮮敘事、注意力被異構鏈搶奪等。Token 的應用場景從曾經的鏈上貨幣逐漸轉向質押品。這使得以太坊缺乏購買吸引力。在過去，無論你是不是以太坊的支持者，想要購買主流 NFT、參與項目公募、參與主流 GameFi、參與項目挖礦等鏈上活動，都需要購買一些以太坊。如今這些敘事早已成為泡影，而以太坊擁抱模塊化之後，在 Layer2 上你甚至只需要 0.0 幾 U 就能完成一筆操作，為鏈上活動而大量購買以太坊也已成為過去時。簡而言之，如果不參與空投或者質押套利，以太坊基本毫無用處。假設你想參與一些鏈上活動，你也只需從交易所購買幾十 U 以太坊即可。從這個角度看，以太坊價格下跌也並非意料之外。
TokenInsight： 以太坊近期價格表現不佳受到了多重因素的影響，其中最重要的是市場對以太坊的身份定位出現了質疑，以太坊出現了「身份危機」。以太坊選擇了 Layer2 為核心發展方向，Layer2 解決方案的興起，雖然提高了可擴展性，但卻同時減少了主網上的基礎費用燃燒，燃燒機制未能抵消新的發行量，導致以太坊進入通脹的狀態。以太坊作為價值儲藏潛力的定位遭到懷疑。
另外，以太坊 ETF 推出後，ETH 未能像比特幣那樣吸引到機構投資者的興趣。近期的數據顯示以太坊現貨 ETF 持續性的淨流出，而 BTC 的 ETF 持續吸引大量淨流入。機構投資者和傳統市場投資者明顯對以太坊缺乏興趣。
座標 Snow：
1）Layer2 的生態分流
L2 的核心目標是解決以太坊主鏈的擴展性問題，採用在主鏈之外處理交易的方式，降低交易費用並提升吞吐量，從而減輕主鏈的負擔。然而，坎昆升級之後並沒帶有來預期中的 Layer2 繁榮景象。隨著 Arbitrum、Optimism 等 L2 方案的興起，越來越多的協議將交易處理轉移至 L2，這不僅降低了交易成本，還提升了交易速度。雖然這些 L2 方案沒有改變以太坊主鏈在去中心化和安全性方面的核心優勢，但它們分走了主網大量的交易量和手續費收入，直接影響了以太坊的經濟模型。
2）Blob 費用的降低
在以太坊 2.0 的升級過程中，EIP-4844 提案引入了 Blob 空間。Blob 交易通過壓縮數據，顯著降低了存儲和交易處理的費用。交易的費用低於以前的 Gas 費。所帶來的直接後果是如果 Blob 交易被大規模採用，礦工和驗證者的收入將大幅減少。收入下降可能會影響網絡的安全性和運營。
WOO： 以太坊缺少殺手級敘事，也就是缺少財富效應。
比特幣主敘事在於傳統金融的進軍，可以看到 BTC ETF 的淨流入與交易量不斷創高，顯示傳統金融機構對於比特幣的興趣沒有隨著時間推移而減少。
另外 Solana 有 Pump Fun，迷因狂潮帶動整條公鏈， Pump Fun 每天大概可以賺 100 萬美金，累計收入超過 1.7 億美金。
回過頭來看 ETH 的最強敘事 Restaking，相關代幣協議漲幅拉垮，回頭來看 ETH 還不如存 Aave 放貸，號稱再質押賽道龍頭的 EigenLayer 在上線後出現了推特被盜、投資人員工郵件被劫持導致損失等等問題；
* 這是指幣價表現上，不代表 Restaking 在技術上完全沒有意義。
另外在 ETF 的偏好上，傳統金融還是更加偏好 BTC，ETH 目前仍遭受灰度強力賣壓，等數據轉好，或許就是 ETH 撥雲見日的時候。
「平說」區塊鏈： 除開宏觀經濟環境不確定性增加、監管政策收緊、行業競爭加劇、競爭對手崛起分流等這些原因外，我認為可能還跟以下原因有關：
- 技術升級帶來的不確定性： 以太坊正在進行一系列重大技術升級，如 The Merge、Sharding 等，這些升級雖然有助於提升性能和可擴展性，但也帶來了短期內的不確定性，效果不及預期，影響了市場信心。
- L2 與 L1 的博弈：Layer2 大戰略發展 4 年，沒有給二級市場帶來增量，缺乏對 L1 的賦能，但卻引發 L2 與以太坊 L1 之間的博弈、ETH 從通縮變為通脹等，以至於 Vitalik 呼籲「以太坊對齊」（Ethereum alignment）。
- 缺乏宏大敘事和現象級生態應用：上輪週期跑出了 DeFi、NFTFi、SocialFi、元宇宙等現象級應用，引領了整個加密行業的發展。但在本輪週期中，以太坊生態中並沒有跑出什麼現象級應用和宏大敘事，人們對以太坊從給予厚望轉變為失望，甚至 FUD。
2、拋開價格，以太坊面臨的真正困境是什麼？有何自救之法？
YBB Capital： 當前的以太坊，給人的感受是內部割裂，對未來迷茫。我曾在關於以太坊的文章中提到過，以太坊近年來在基建推進上並不是失敗的，而是非常成功且迅速的。但 Layer2 究竟要用來幹嘛？由 C 轉 B 的商業模式到底要怎麼做？我覺得以太坊都沒想好。在這種情況下，二層還出現了各自為營的利益團體不斷汲取主鏈的生態和資金，對主鏈的反饋卻少得可憐。我們拋開美國政治、應用層突然爆發等不確定因素，以太坊的自救還是要從商業模式上進行反思，且整個生態系統確實需要再次對齊。
TokenInsight： 以太坊的困境主要在於平衡可拓展性和 Layer2 引發的主網價值流失和不同 Layer2 之間割裂的問題。
1）二層解決方案導致 ETH 需求降低
以太坊二層解決方案，如 Rollups，出現作為緩解以太坊主網擁堵的解決方法。通過在鏈下處理交易，然後批量上傳回主鏈，這些解決方案提供更快速和更便宜的交易，顯著提升了用戶體驗。然而，這種轉變對以太坊的價值捕獲提出了潛在挑戰。
隨著越來越多的交易在二層解決方案上處理，原本會使以太坊主網受益的費用和經濟活動越來越多地被重新定向。這種轉變可能導致 ETH 需求減少，因為用戶更多地與 Arbitrum 和 Optimism 等二層網絡交互，而不是使用以太坊基礎層。推動 ETH 價值的經濟激勵可能會減弱，潛在影響其價格和作為生態系統內主要資產的效用。
儘管以太坊可以作為這些二層協議的數據可用性（DA）層，但 ETH 捕獲的費用和價值仍然顯著低於這些交易直接發生在一層的情況。雖然 DA 角色至關重要，但並不能完全補償以太坊主網上直接交易價值的減少。
在 2024 年 7 月和 8 月，以太坊經歷了顯著的 gas 費用下降，達到了五年多以來未見的水平。這一趨勢主要歸因於 Dencun 升級的持續影響和第二層解決方案上交互活動的增加。
到 8 月中旬，以太坊的 gas 費用已經跌至低至 0.6 gwei，低優先級交易記錄僅為 1 gwei 或更低。這比 2024 年 3 月網絡活躍期間觀察到的 83 gwei 的高點下降了超過 95%。
2024 年 3 月實施的 Dencun 升級在降低第二層網絡的交易成本方面發揮了關鍵作用。Dencun 升級最顯著的方面是引入了 proto-danksharding。該機制允許以太坊利用一種稱為「blobs」的新型臨時數據來更有效地處理第二層（L2）交易數據。這些 blobs 在設定的時期後從區塊鏈中清除，顯著降低了與 L2 交易相關的存儲成本。
Gas 費用的大幅下降也影響了 ETH 的燃燒數量，這是由 EIP-1559 機制決定的。EIP-1559 為每筆交易設立了基礎費用，這是交易被納入區塊所需的最低 gas 價格。這個基礎費用會根據網絡對區塊空間的需求動態調整，在區塊滿時增加，在區塊未充分利用時減少。基礎費用會被燃燒，永久從流通中移除 ETH。這種機制對 ETH 引入了通縮壓力，如果燃燒量超過質押獎勵的發行量，會隨時間推移減少總供應量。然而，如果對 ETH 支付 gas 費用的需求不足，來自質押獎勵的發行可能會導致 ETH 總供應量增加。
2）二層的互操作性和複雜性問題
以太坊向第二層解決方案的推進造成了互操作性問題，並增加了開發者的複雜性，使得用戶相比其他一層網絡（如 Solana）更難獲得無縫使用體驗。
每個第二層解決方案 — 如 Arbitrum、Optimism 和 ZKsync — 都作為一個獨立的環境運行，有自己的一套規則和標準。這種分散意味著資產和數據不能在這些不同的第二層網絡之間無縫移動，在以太坊生態系統內創造了孤島。開發者必須構建或整合複雜的跨鏈機制來實現這些層之間的互操作性，這可能耗時且容易出錯。
現在有 64 個第二層、18 個第三層，以及 81 個即將進入以太坊的第二層和第三層項目。由於不同的 L2 在隔離環境中運行，去中心化應用程序（DApps）和用戶在這些網絡之間無縫交互變得困難。
此外，多個第二層解決方案顯著增加了構建和部署去中心化應用程序（DApps）的複雜性。開發者必須決定在哪個第二層網絡上構建，權衡用戶基礎、交易成本和技術規格等因素。而且，在多個第二層上維護 DApps 增加了開發和維護工作量，因為每個第二層可能有不同的工具、API 和性能特徵。
這些互操作性和複雜性問題不僅影響開發者，還對用戶體驗產生連鎖反應。用戶可能會發現在不同的第二層網絡之間導航令人困惑，每個網絡都有自己的錢包、交易流程和費用。這種分散的體驗會阻礙採用，並降低以太坊旨在提供的無縫體驗。
3）ETH 是否具有貨幣溢價？
貨幣溢價是指一種資產超出其內在價值或實用價值的額外價值，通常是因為被視為價值儲存、交換媒介或計價單位。長期以來，以太坊被認為具有貨幣溢價，這促成了其成為市值第二大加密貨幣的地位。
對於以太坊，其貨幣溢價源於幾個因素：
- 生態系統中的效用：以太坊是大量去中心化應用程序（DApps）、去中心化金融（DeFi）平臺和非同質化代幣（NFTs）的支柱。用 ETH 支付 gas 費用和參與鏈上活動的需求使其價值超出了僅僅的技術功能。
- 價值儲存的認知：由於以太坊的廣泛使用、較大的市值以及對以太坊網絡長期增長的信念，一些投資者將 ETH 視為類似比特幣的價值儲存。這種認知為 ETH 增加了貨幣溢價。
- 質押和賺取潛力：ETH 持有者可以通過質押他們的代幣來賺取獎勵，這進一步提高了其價值主張，增加了其貨幣溢價。
然而，與有 2100 萬個硬上限的比特幣不同，以太坊沒有固定的供應限制。批評者認為，這種缺乏上限的情況削弱了 ETH 作為可靠價值儲存的能力，其供應可能隨時間增加，導致價值被稀釋。根據 EIP-1559，當對 ETH 的需求高時，ETH 成為通縮資產，因為部分 gas 費被燒燬。但當需求下降時，ETH 則變成通脹資產，這削弱了其作為價值儲存的價值主張。
此外，以太坊常被視為更專注於成為「世界計算機」，而不僅僅是貨幣資產。這種多面性角色雖然提供了效用，但可能會削弱其作為簡單可靠的價值儲存的認知，相比之下，比特幣專注於成為「數字黃金」。
核心問題圍繞著以太坊的價值主張究竟是什麼。如果以太坊的主要目標是作為世界計算機運作，它需要將交易轉移到第二層解決方案上，以實現更快的處理和更低的交易成本。然而，這種轉變不可避免地將一些價值轉移到二層協議，削弱 ETH 作為資產的價值積累。挑戰在於如何平衡可擴展性需求與維持和提升 ETH 價值的願望。
為了保持其「Ultra Sound Money」的地位，以太坊必須確保第二層解決方案為用戶提供低成本交易，同時又不減損其原生資產的價值。這種微妙的平衡對於 ETH 繼續保持其貨幣溢價至關重要。
座標 Snow：
1）儘管以太坊 2.0 和多次升級顯著提升了網絡效率，但其擴展性問題仍是一個重大挑戰。以太坊的 TPS 相比 Solana 等公鏈依然較低，尤其是在網絡高負載時，交易費用飆升，處理速度變慢，影響了開發者和用戶體驗。
2）雖然以太坊依然是接受程度最高的智能合約平臺，但它面臨來自新公鏈的巨大競爭。像 Solana、Polygon 和 Arbitrum 等公鏈，通過提供更低的交易費用和更高的吞吐量，吸引了大量開發者和資金流入，特別是 Solana 憑藉其獨特的共識機制和高性能架構，目前已成為以太坊的重要競爭者。
方法：
以太坊首先需要在用戶體驗和開發者友好性上進行優化。儘管以太坊在安全性和去中心化方面具有優勢，但其開發複雜性和較高的交易費用仍然是其瓶頸。
其次，推動 L2 生態多樣化和跨鏈互操作性，確保以太坊與其他區塊鏈協議可以實現無縫對接。
WOO： 目前還是缺少應用。
以太坊做了很多基礎設施，想讓這條公鏈更加快速好用，但目前的狀況不是基礎設施行，而是沒有用戶。
就像是做了很多高速公路，但沒有車在上面跑。
預判 ETH 的未來發展，可以從領先指標融資中窺見一絲端倪：
從 2024 年 8 月起，整體投資的重要方向還是集中在基礎設施，共完成 6.6 億美金融資，DeFi 排名第二完成 3.3 億美金融資，相較 2023 年，DeFi 融資金額明顯上升。
而目前 ETH 生態系在 DeFi TVL 方面為絕對霸主，佔比超過 7 成，雖然還沒有出圈產品出現，但是可以期待一下在 L1&L2 進一步成熟的 2025 年，是否有更多優質 DeFi 項目能復刻 2020 年 DeFi Summer，進而帶動以太幣價起死回生。
「平說」區塊鏈： 困境可能在於長期可持續發展和短期商業落地之間的平衡，在注重長期可持續發展基礎上，需要兼顧現實發展中可落地的商業應用，注重技術升級的同時也需要讓每個商業應用成為通向長期主義的階梯。
在眾多智能合約公鏈中，以太坊在傳統金融世界中獲得更為廣泛地認可，以太坊發展商業應用可以兼顧圈內與圈外，實現二者融合，比如 RWA，讓現實資產上鍊，鏈接兩個世界，為以太坊帶來可持續的增量。
3、Vitalik 近期連發六篇文章描繪以太坊的未來，你如何看待 Vitalik 為以太坊設計的未來目標？
YBB Capital： Vitalik 的目標一直沒有變過，讓以太坊適配大規模應用，讓加密不僅僅只是金融。但一個優秀的加密極客，未必是個好商人，也未必是個合格的加密用戶。Vitalik 在大部分情況下反而十分理想化，這點從以太坊作為 DA 層的定價曲線及他在各種公開活動上關於非金融應用的發言都不難看出，這種理想化容易導致發展路徑的方向錯誤。以太坊在今天作為一個千億級別的巨獸不可能僅談敘事和未來，Vitalik 為以太坊設計的未來目標我覺得還是過於超前，在這些目標裡我並沒有看到復興以太坊的希望。
TokenInsight： Vitalik 發佈了系列博文《以太坊協議的可能未來》，詳述了以太坊六大升級路徑的核心內容。我們總結一下這六大升級的核心目標：
- The Merge（合併）：2022 年完成從工作量證明（PoW）向權益證明（PoS）的轉變，減少 99% 的能耗並提升網絡安全性。未來目標包括將確認時間縮短至約 4 秒，並將質押門檻降至 1 ETH，以吸引更多用戶參與網絡安全維護。
- The Surge（躍升）：提升以太坊的交易吞吐量至每秒 10 萬筆交易（TPS）。通過 Layer2 擴展和數據存儲優化（如 2024 年 Dencun 升級中的「blobs」數據存儲）和未來的 PeerDAS 技術，進一步提高網絡效率。
- The Scourge（清除）：緩解區塊構建和質押中的中心化風險。方案包括「包含列表」和加密交易池，以減少最大可提取價值（MEV）引發的交易操控問題。
- The Verge（轉型）：使以太坊節點運行更輕量化。通過「無狀態客戶端」和加密證明（如 Verkle 樹或 STARK），降低節點存儲需求，最終使手機或筆記本電腦也能驗證區塊鏈，增強去中心化。
- The Purge（清理）：簡化協議、減少存儲需求。通過歷史和狀態數據到期機制減輕節點存儲負擔，同時移除不常用功能，提高網絡效率。
- The Splurge（雜項改進）：包括以太坊虛擬機（EVM）優化、賬戶抽象、交易費機制改進及未來加密技術的實驗，確保網絡適應不斷發展的技術需求。
根據區塊鏈的「不可能三角」理論，區塊鏈網絡無法同時實現安全性、去中心化和可擴展性。如果某個 Layer1 智能合約平臺在這三方面做得比其他 Layer1 更好，就可在眾多 Layer1 區塊鏈中脫穎而出。可以看出，Vitalik 對以太坊未來的設想正是要在安全性、去中心化和可擴展性之間尋求最大程度的優化和平衡。
座標 Snow： Rollup、模塊化 DA 等敘事給了以太坊 L2 極大的自由度和可擴展性。坎昆升級以後，L2 項目數量呈現井噴式增長，想象中的 L2 反哺以太坊生態的景象似乎並沒有發生。
所以 Vitalik 才需要對 L2 的要求重新定義——同質化的 L2 不會形成合力，差異化的產品戰略才是最優解。
WOO： 近期有看到 Vitalik 幫 EF 說話，說賣幣是為了研究經費等。我認為一直不斷賣幣，實際對幣價影響不大，影響更多的是用戶的預期以及短期交易情緒。
這樣的行為會讓社群認為 EF 背棄用戶，讓原本低迷的幣價雪上加霜，對於以太坊更失去信心。
以太坊需要更接地氣，照顧到用戶情緒，並從用戶需求出發，才有機會贏回民心。
V 神對以太坊的目標設計很遠大，但有的時候技術和幣價並不呈線性關係，除了注重 ETH 技術發展的敘事外，ETH 也應該注重：
1）需要調整基金會變現的方式，例如 V 神提出的特定捐贈解決方案，不要直接轉到 Cex 中賣出（2024 年 ETH 基金會已經累計出手了 1150 萬美金 ETH），為二級市場用戶提供更多信心；
2）ETH 代幣價格的正循環，在當前 gas 較低，難以啟動鏈上持續銷燬的正循環中，需要提供更多能提振 ETH 價格的解決方案，不能只單單聚焦技術，只有 Web2、Web3 資金持續在 ETH 生態中，才會進一步刺激開發者的有效創新，目前需要更多的催化劑。
「平說」區塊鏈： Vitalik 的系列文章包括 the Merge、The Surge、The Scourge、The Verge、the Purge 和 The Splurge 6 個部分，涉及到共識機制轉變、擴展性提升、協議簡化、EVM 優化和賬戶抽象等關鍵方向，Vitalik Buterin 通過這 6 篇文章，向我們展示了以太坊團隊對未來發展的清晰規劃，這些規劃不僅涉及到技術的升級，還包括對以太坊作為全球計算機的願景。
我對 Vitalik 的願景持積極態度，認為隨著 Web3 的不斷發展，以太坊作為底層基礎設施的重要性將日益凸顯；當前以太坊生態發展「遙遙領先」，未來也將催生出更多的創新應用，並有望推動社會治理、金融體系等方面的變革。
但以太坊的未來發展還有很多不確定性，這跟技術複雜性、公鏈競爭和監管有關，同時「圍繞 Vitalik 的路線發展」，可能也是一把雙刃劍。
4、不少人認為 Solana 將挑戰以太坊的地位，甚至在某些方面已經超越以太坊，你怎麼看？
YBB Capital： 從多個維度審視，以太坊依然是加密世界的中心，但它確實有一種獨特的「傲慢」。比如，各種文檔說明還充斥著高大上的 Web3 術語，在使用體驗上也顯得更為複雜和割裂。相比之下，異構鏈都在盡力簡化和一體化，而以太坊的基建開發者還在研究 FHE、鏈抽象，Vitalik 還在呼籲整個生態抱團，從節奏上看，以太坊確實有些自亂陣腳。Solana 及 Ton 在用戶體驗和注意力經濟的玩法上目前領先很多，但說挑戰以太坊可能還言之尚早。畢竟這兩條公鏈在非 DeFi 應用的表現上還沒有看到任何跑出來的趨勢，也沒有任何值得一提的重大創新。不過，接地氣、找新出路、做消費級應用的想法都非常值得稱讚，這在我過去的文章中也多次提到。
TokenInsight： 比較 Ethereum 與 Solana 是當前加密貨幣市場中最受爭議的話題之一。作為兩個最具影響力的一層區塊鏈，它們各自有著獨特的特性，並在加密生態系統中滿足了不同用戶群體的需求。
Ethereum 在所有一層區塊鏈中擁有最強大的網絡效應。作為第一個智能合約平臺，Ethereum 吸引了最多的用戶和一個龐大且活躍的開發者社區。以太坊擁有一個龐大的去中心化應用（DApps）、工具和資源的生態系統，使新項目更容易構建和成長。隨著越多的項目和開發者選擇在 Ethereum 上構建，網絡就變得越有價值，這進一步吸引了更多的用戶和項目，形成了一個正向反饋循環。
在經濟安全性方面，Ethereum 在一層區塊鏈中也脫穎而出。超過一百萬個驗證者有著超過 1100 億美元的質押 ETH。巨大數量的質押價值為驗證者創造了強大的經濟激勵，使他們誠實行事。Ethereum 展示了顯著的成熟度和穩定性。相比其他區塊鏈，Ethereum 沒有經歷過導致完全停止運營的重大網絡範圍內的中斷。這種可靠性對依賴網絡進行各種應用和服務的開發者、用戶和企業來說至關重要。
Solana 則以可擴展性為核心原則，使其能夠處理高達每秒 65,000 筆交易。Solana 提供低交易延遲，交易在幾秒鐘內就能被處理和確認。該網絡實現了大約 400 毫秒的出塊時間，確保了快速的交易最終性。Solana 的低延遲對於實時應用程序和競爭激烈的交易環境至關重要，在這些環境中，速度是最重要的。Solana 提供近乎即時的交易最終性的能力提升了用戶體驗。
Ethereum 強大的網絡效應、安全性和成熟度使其成為需要高度信任和可組合性的應用程序的理想選擇。相比之下，Solana 的高吞吐量和低交易成本非常適合需要快速交易處理和低費用的應用程序。
座標 Snow： 儘管 Solana 在交易吞吐量和交易費用方面超過了以太坊，但這並不意味著 Solana 已經超越以太坊。
1）Solana 的高速和低成本解決方案雖然吸引人，但其去中心化程度較低，且網絡在高負載下仍然存在風險。相比之下，以太坊作為首個實現完全去中心化的智能合約平臺，憑藉其龐大的開發者社區、去中心化治理結構和廣泛的市場認可度，依然是區塊鏈技術領域的領導者。
2）Solana 雖然能夠提供更好的性能，但在長遠的生態發展中，以太坊的去中心化特性仍然是其不可替代的核心優勢。
WOO： 每條鏈都有自己擅長的賽道，像可以看到 Solana 在這週期靠著 Pump.fun 贏得市場關注，可以說現在想到 SOL 就會想到 Meme。
但迴歸到 DeFi 層面，以太坊生態系還是容納最多資金的一條鏈，光是 DeFi TVL 就佔了整體的 70%。
Solana 很好，但兩者取向不同，拿來比較還是有點勉強。
「平說」區塊鏈： 短期看，Solana 在性能、營銷和市場敏銳度方面確實具有優勢，特別是本輪週期推動了「Memecoin 超級週期」，更是贏得了廣泛注意力和流動性。
但以太坊的生態系統更加成熟，開發者社區更加龐大，還有完善的 DeFi 基礎設施；特別是傳統金融世界對以太坊的廣泛認可和優先採用，使其可能首先斬獲出圈紅利，比如 RWA，未來潛力仍然不可小覷。
Solana 的崛起對以太坊是一定的挑戰，但總體來說，兩者各有優劣，擁有各自的生態位，不存在絕對的勝者。
5、如果你看好以太坊，請用一句話給以太坊社區充值信仰。
YBB Capital： 在 OP 聯盟日漸壯大的情況下，以太坊生態確實還有機會再度佔領高地。
TokenInsight： 作為一個投資者，我們可能需要理性的信仰，而不要出現確證偏差（Confirmation Bias），就是隻關注有利的信息，而忽視相反的證據。邏輯上來看，以太坊仍然是第一智能合約平臺，這個現狀這輪牛市不會改變。那麼買在無人問津時，賣在人聲鼎沸處就可以了。
座標 Snow： 以太坊是區塊鏈金融體系的基石，無論是 L2 還是 L1 應用，它都將保有無可比擬的地位，這是其他鏈無法做到的。
WOO： 現在對以太坊幣價低迷有多失望，到時候上漲踏空就有多懊悔。
「平說」區塊鏈： 靜觀幣海波瀾起伏，不爭一時。推動價值持續發展，利在千秋。
