在美國總統大選帶來的市場波動尚未平息之際,全球金融市場的目光再次聚焦於即將到來的美聯儲決議。本次會議備受關注,因為美聯儲的利率決策將直接影響新一屆政府的經濟議程,並對金融市場的流動性環境產生重大影響。假如美聯儲選擇降息25個基點(bp),這可能會進一步釋放流動性,為加密貨幣市場推波助瀾,甚至引發以太坊為首的山寨幣的普漲行情。
這些問題的任何答案將在很大程度上留給鮑威爾的會後新聞發佈會。
美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會上可能重申美聯儲的獨立性,並強調將根據經濟和通脹數據靈活調整政策。儘管通脹壓力有所緩解,但一些分析師認為,特朗普政府可能實施的減稅、財政刺激和關稅措施將增加通脹的上行壓力,進而影響美聯儲的政策選擇。
Evercore ISI的全球政策主管Krishna Guha指出:“我們認為鮑威爾將拒絕就選舉對經濟和利率路徑的影響做出任何早期判斷,並將尋求穩定和平靜。”Guha補充說,為了保持政策制定者不受政治衝突影響的一貫願望,鮑威爾“將表示,美聯儲將花時間研究新政府的計劃”,然後“隨著實際政策的制定和實施,將對這一評估進行完善”。
美聯儲的資產負債表縮減問題也將成為市場關注的焦點,目前美聯儲已將持有的美國國債和抵押貸款支持證券削減了約2萬億美元,但預計2025年初才會結束縮表。
市場普遍預期,12月美聯儲可能再度降息25個基點,且2025年累計降息100個基點。
美國企業研究所(American Enterprise Institute)的常駐學者、經濟政策研究主任Michael Strain表示,美聯儲不會在本週結束的會議上重新考慮利率路徑,而是反映在將於12月中旬會議上發佈的下一次正式預測中。
Strain說,“我認為我們仍然應該擔心通脹,特朗普在2025年的議程很可能推高通脹。如果美聯儲履行其職責,這將給利率帶來上行壓力。”
這將使美聯儲與特朗普發生衝突。“我認為特朗普不會希望利率面臨上行壓力,”Strain補充道。特朗普在2017年至2021年的第一個任期內經常批評鮑威爾和美聯儲,並支持低利率。
由此看來,在美聯儲的政策調整預期和加密市場的利好背景下,流動性充足的環境有望推動比特幣、以太坊和山寨幣的全面上漲。
以太坊匯率反轉或成大勢
隨著美國大選的影響逐漸顯現,加密貨幣市場整體上揚,美國現貨以太幣ETF的流入量也創下六週以來的最高值。11月6日當天,九種現貨以太坊ETF的總淨流入金額達到5230萬美元。儘管這一流入量與比特幣現貨ETF相比仍顯遜色,但根據Farside Investors的數據,以太坊ETF的漲幅是自9月27日以來的最高水平。
其中,富達以太坊基金吸引了2690萬美元流入,而灰度以太坊迷你信託基金流入2540萬美元,其餘七隻以太坊ETF的資金流入為零。
值得注意的是,灰度的高費用ETHE基金依然在持續撤資,自7月以來,其資產管理規模已減少31億美元,總淨流出達到4.9億美元。與此同時,以太坊匯率顯現強勁反彈,ETH/BTC自11月6日凌晨的0.0346低位迅速上升至0.0376,漲幅接近9%。隨著ETF的資金流入,以太坊匯率有望進一步反轉。
目前,以太坊的價格上漲表現為上升三角形形態中的盤整。自測試三角形下趨勢線作為支撐後的兩天內,以太坊價格已反彈超過18%。截至發稿,ETH價格維持在三角形的上趨勢線阻力位上方,進一步增加了11月份形成看漲突破的可能性。此外,ETH的收盤價已高於120日指數移動平均線(EMA)約2680美元,這進一步增強了市場的看漲情緒。
從技術圖表來看,如果此次突破確立,ETH價格有望在3個月內上升至3600美元。這一走勢不僅表明市場對以太坊的信心回升,也顯示出以太坊ETF對投資需求的回應。在充裕流動性的推動下,以太坊價格的進一步反彈可能為整個加密市場帶來更強的上漲動力。
四大重點賽道:普漲行情中的優質選擇
在流動性寬鬆與市場情緒樂觀的雙重推動下,以下四個賽道中的項目將有望在普漲行情中脫穎而出。
1. 以太坊與DeFi的共振反彈
在流動性寬鬆的環境下,以太坊網絡作為DeFi的核心基礎設施將獲得顯著利好。假設美聯儲降息帶來更低的融資成本,這將吸引更多資金流入DeFi,推動去中心化金融的進一步發展。
根據defillama數據,當前以太坊TVL達534億美金,過去一個月增加16%.
過去7天多個DeFi協議均有增長。
以下項目在二級市場中值得關注:
- Uniswap (UNI):Uniswap以自動做市商(AMM)模式為核心,為用戶提供去中心化的流動性池,是DeFi市場的領軍者。
- Aave (AAVE):Aave是主要的去中心化借貸協議,通過其創新的閃電貸功能,提供多樣化的借貸服務。
- Lido (LDO):Lido允許用戶質押以太坊並獲得流動性質押代幣stETH,從而提升以太坊網絡的安全性和去中心化程度。
- Ethena(ENA):Ethena Labs是USDe的創造者,這是一個基於以太坊構建的合成美元協議。該計劃解決了加密原生空間內需要穩定、可擴展的貨幣形式,而不依賴傳統銀行系統的需求。
根據Binance數據,過去24小時,ENA漲超33%,LDO漲超21%,AAVE漲超20%,UNI漲超34%。
2. 比特幣生態概念的重新發力
特朗普的加密友好政策促使市場對比特幣生態項目的興趣進一步升溫。比特幣生態系統的二層解決方案和智能合約擴展性顯著提高,其應用前景吸引了投資者的目光。如今,比特幣生態不再僅是比特幣原生資產的發行平臺,而是逐步成為加密市場流動性的主要來源。
當前,Babylon、Yala、GoatNetwork、Solv、pStake等眾多項目正不斷湧入比特幣生態,部分原本屬於其他生態的老項目也在加速向比特幣生態轉型。此外,Polychain等機構投資者也持續支持比特幣生態的新興項目。站在這一角度,今日的比特幣生態呈現出前所未有的活力。
比特幣生態的發展明顯經歷了兩個階段:早期階段主要聚焦於比特幣原生資產的發行。
而當前階段則更多關注比特幣內在價值的外溢。這一演變帶來的變化也清晰地反映在當前的“內冷外熱”局面上。換言之,比特幣逐漸從一個相對封閉的價值存儲角色,轉型為能為其他加密生態釋放流動性的“金礦”。
在討論Babylon為比特幣創建穩定收益項目以及Yala開發比特幣穩定幣的項目時,業內普遍認可一個觀點:比特幣雖佔據加密市場60%的市值,但其中大部分資產仍是囤積不動的“死資產”,無法為市場提供急需的流動性。獲取流動性的方法要麼是依賴外部環境(如美聯儲降息或全球市場的資金外溢),要麼是通過內部激活潛在資源。而比特幣便是內部流動性的最佳來源。通過增強比特幣的實用價值,並將其流動性引導至其他生態,比特幣生態將不再僅是價值存儲的工具。
若比特幣生態能釋放出10%的比特幣流動性,這對其他生態的DeFi項目而言將是一場“甘霖”。因此,許多項目方和投資者也逐漸轉變思路,從關注比特幣原生資產的發行,轉向如何將比特幣的流動性引入其他生態。這也解釋了為何此前在其他生態開發DeFi的項目(如Solv和pStake)紛紛湧入比特幣生態,以及為何以太坊L2項目Metis會孵化Goat Network來佈局比特幣L2。這些項目都在爭相搶佔比特幣流動性釋放的入口,以期承接這部分新的市場活力。
因此,比特幣L2的敘事不再侷限於為比特幣擴展服務,而是著眼於在保留比特幣共識的前提下,將比特幣的流動性擴展至其他生態系統中。這一趨勢促使其他公鏈生態也反向助力比特幣的L2發展,例如Metis、EOS等公鏈的參與。
3. 與AI結合的創新概念資產
隨著AI技術的迅速發展,與區塊鏈的結合正在成為加密市場中的新興趨勢。AI和區塊鏈的融合不僅能夠提升效率,還為數據隱私保護、去中心化治理和智能化應用帶來前所未有的創新機會。在流動性充裕的環境中,AI結合加密資產的項目越來越受到投資者的關注。根據功能和應用場景,AI+區塊鏈的項目可以大致分為以下幾類:
去中心化數據市場
去中心化數據市場是AI+區塊鏈的核心應用之一,它通過去中心化的方式,實現了數據的共享和交易。AI模型需要大量數據來進行訓練,而區塊鏈可以為這些數據提供一個安全、透明的市場,使數據提供者和消費者之間實現安全高效的數據交換。這類項目為AI模型提供了豐富的數據來源,同時保護數據隱私,降低了傳統中心化數據市場的風險。
- Fetch.ai (FET):Fetch.ai為去中心化的數據市場提供了基礎設施,允許各類設備通過智能代理相互通信和交易數據。這種分佈式學習模式讓AI系統能夠不斷獲取新數據,提升其智能水平。
- The Graph(GRT):Worldcoin是一種數字身份協議,旨在為人工智能時代提供支持。WLD 是具有治理屬性的原生實用代幣。
- Bittensor(TAO):Bittensor是一種C2C機器學習協議,激勵參與者以分佈式方式培訓和操作機器學習模型。
AI模型與計算資源共享平臺
AI模型和計算資源的去中心化共享平臺為AI開發者和用戶提供了更高的效率和成本效益。區塊鏈在這一領域中充當可信任的分佈式賬本,確保AI模型和計算資源的共享不受中心化機構的干擾,同時提供可靠的獎勵機制,鼓勵參與者共享資源。
- io.net (IO):io.net 是一個去中心化的人工智能計算和雲平臺。 通過聚合來自未充分利用的資源的 GPU 供應,io.net 創建了一個網絡,允許機器學習 (ML) 初創公司以傳統雲成本的一小部分獲得近乎無限的計算能力。
- Grass(Grass): Grass是一個專為人工智能打造的去中心化數據層,它通過分佈式網絡,使用戶能夠共享互聯網帶寬,獲取可驗證的網絡數據。
去中心化數據隱私保護與身份認證
數據隱私和身份保護是AI應用中的重要議題。通過區塊鏈的分佈式加密特性,AI+區塊鏈項目可以實現安全的數據隱私保護和身份驗證。用戶能夠在區塊鏈上自主管理數據授權,避免中心化平臺對個人隱私的濫用。這類項目特別適用於需要大量敏感數據的AI應用,例如醫療健康和金融領域。
- Worldcoin (WLD):Worldcoin是一種數字身份協議,旨在為人工智能時代提供支持。WLD 是具有治理屬性的原生實用代幣。
智能化自動交易與預測市場
AI結合區塊鏈還可以應用於智能化交易和預測市場,通過區塊鏈的透明性來提高預測和交易的可信度,同時利用AI算法進行數據分析和市場預測。這種組合可在金融和其他高波動市場中帶來顯著的優勢。
- Numerai (NMR):Numerai通過去中心化的預測市場,結合AI技術進行交易預測,其平臺吸引了全球的數據科學家,通過競賽模式不斷優化交易模型。區塊鏈確保了預測市場的透明性和獎勵的公正性。
- dYdX (DYDX):作為去中心化的金融衍生品平臺,dYdX將AI用於自動化交易策略,結合鏈上數據進行實時分析,進一步提高了交易策略的有效性和市場預測的準確性。
這些AI+區塊鏈項目通過不同的方式推動了去中心化的技術發展,為加密市場帶來了創新和多樣化的應用場景。隨著流動性充裕的環境帶動更多資本流入,這些項目未來可能在數據共享、計算資源共享、隱私保護、智能交易等領域實現更廣泛的應用。
4. RWA(Real World Assets)的龍頭崛起
鏈上真實資產(RWA,Real World Assets)正在成為區塊鏈應用的重要發展方向。通過將傳統金融資產(如國庫券、房地產和債券等)代幣化並引入區塊鏈網絡,RWA項目顯著提升了傳統資產的流動性和透明度,為全球投資者打開了便捷的投資通道。特朗普政府的政策若繼續推動加密貨幣的友好監管環境,RWA這一領域將有望在區塊鏈技術應用中佔據重要地位。
在特朗普支持加密市場的前提下,RWA的增長潛力將進一步得到釋放,主要體現在以下幾個方面:
推動友好監管,促進資產代幣化合規
特朗普若推動加密友好政策,可能會簡化或放寬對資產代幣化的監管要求,使RWA項目更容易獲得法律合規性。這將為國庫券、房地產和其他金融資產的代幣化提供更為穩定的政策基礎,讓投資者更加放心地在鏈上購買和交易這些資產。
尤其是在當前的全球市場環境下,特朗普政府可能更傾向於推動美國的加密行業發展,從而提高其在全球數字金融領域的競爭力。在這種背景下,RWA項目將受益於法規的鬆綁和政策的支持,使代幣化後的資產更加合法、安全地進入市場,吸引更多機構和散戶投資者的關注。
激活傳統資產市場,提升資產流動性
特朗普政府若推動經濟刺激政策和市場化改革措施,RWA項目可以充分利用這一政策背景,將大量傳統金融資產引入區塊鏈。通過鏈上交易和流通,RWA不僅能夠提升資產的流動性,還可以顯著降低傳統金融系統中的中介費用。例如,美國國庫券的代幣化可以讓更多投資者以較低成本獲得流動性,而不再受限於傳統交易市場的複雜流程。
此外,特朗普政策若增加財政赤字,政府可能更依賴市場融資以刺激經濟,這將帶動更多國庫券的發行需求。而RWA可以在鏈上滿足這一需求,將更多主權資產(如美國國債)引入區塊鏈交易平臺,方便全球投資者隨時交易和獲得回報。
這一政策背景下,RWA項目如Ondo Finance等將能夠吸引更多投資者。
Ondo Finance:專注於傳統金融資產的代幣化,特別是國庫券,致力於為用戶提供更低門檻的投資渠道。
MakerDAO:通過去中心化穩定幣DAI引入RWA作為抵押品,不僅為DeFi生態注入了穩健資產,還進一步提升了鏈上資產的流動性。
PENDLE:Pendle 是一種收益交易協議,它將產生收益的資產分為本金和收益部分,允許用戶賺取定期或活期收益。PENDLE 是用於流動性激勵、治理和費用價值累積的實用代幣。
總結
在大選後的市場波動與美聯儲可能的降息政策雙重推動下,加密市場正迎來積極的投資環境。假如美聯儲降息25個基點,流動性增加將為比特幣、以太坊和山寨幣帶來普漲的可能性。在此背景下,以太坊與DeFi的共振反彈、比特幣生態的功能擴展、AI結合創新資產以及RWA的龍頭項目等賽道將成為投資者關注的焦點。伴隨以太坊ETF資金流入和ETH匯率反轉信號,加密市場未來的上漲動能值得期待。