SignalPlus宏觀分析特別版:80K

儘管 Trump 當選後還需要 2 個月才能正式上任,但他勝選的影響已經在地緣政治和資本市場中廣泛體現。加密貨幣再度成為焦點,在美國部分地區尚未完成計票的同時,BTC 價格已突破 8 萬美元,而 Blackrock 的 BTC ETF (IBIT) 在上週四創下 11 億美元的單日資金流入紀錄,就連 ETH ETF 也出現其歷史中第三高的單日資金流入。

IBIT 今年為止的資金流入位居所有美國上市 ETF 的第三高,其資產管理規模已超過 iShares 自己的黃金 ETF,超過 330 億美元。在這波上漲中,中心化交易所(CEX)在過去一週內清算了超過 8 億美元的空頭期貨倉位,這是今年最大規模的空頭清算之一,同時隨著槓桿資金大量回歸,永續合約的資金費率飆升至 30% 左右。

此外,儘管鏈上活動疲軟,不過傳統金融的流入成為穩定的支持因素,穩定幣市值今年以來持續穩步回升,已恢復至接近 2022 年的歷史高點,穩定幣的進一步流入應該會提供更多的保證金資金,隨著價格繼續反彈,預計槓桿也將繼續維持。

從政治層面來看,考慮到即將上任的政府更傾向於支持加密貨幣立法,行業對於未來出現更友好的加密貨幣監管框架越來越樂觀。

回到宏觀市場,美國股市忽視了中國刺激政策的失望,繼續創下新高,而固定收益市場則因上週四 FOMC 會議的鴿派立場而保持穩定。此外,由於市場在年底前都有望保持風險偏好模式,宏觀資產的跨資產波動率已經大幅下降,另一方面,隨著 BTC 突破 8 萬美元,BTC 和 ETH 的波動率略有回升, 10 萬美元的看漲期權再次進入市場焦點。

本週將迎來 CPI 數據發佈,除此之外,本月沒有太多其他重要的宏觀經濟數據。有趣的是,市場定價反映,相較於 CPI 或非農就業報告,Nvidia 的財報發佈是一個更重要的風險事件,這表明市場對美聯儲的立場較有信心,且市場環境也沒有明顯的負面催化劑。

所以,趁派對還在持續的時候盡情享受吧,但仍要維持謹慎的風險管理。祝各位好運!

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