撰文：Joyce
最近隨著 Goat、Pnut、Act 等 Meme 接連上線 Binance，Solana 生態迎來一波新的熱潮。據 Blockworks Research 統計數據，2024 年 10 月 19 日之後，Solana 的鏈上每日費用已經持續多日超過以太坊，在 10 月 24 日收入甚至超過千萬美元，Meme 賽道的火熱讓各路資金持續進入 Solana 生態，使之成為目前圈內最火的生態。
不得不說，Solana 確實是這輪牛市中熱度最高的鏈了，前有 DePin 熱潮中超過半數明星項目出自 Solana 生態，後有一波又一波的 Meme 熱潮，不可謂不熱鬧。
那麼，目前我們看到的 Solana 生態的高收益主要來自哪兒呢？這樣火爆的狀態又能可持續多久？
Solana 鏈上費用情況一覽
和以太坊類似，Solana 的鏈上收入也包括基礎交易手續費、MEV小費等。以太坊在EIP1599提案之後，將所有的基礎 Base 費銷燬，MEV 小費則直接獎勵給驗證節點，Solana 也有類似的銷燬機制，將基礎手續費按固定比例銷燬（初期設定 50%），剩下的分配給驗證者。
因此，在對比以太坊和 Solana 鏈上收入時，所有被銷燬的基礎交易費用也納入其中。
具體來說，Solana 的鏈上收入包括基礎費用、有限交易費用、小費（Jito）和投票費用，如下圖所示。
從這張圖所展示的 Solana 鏈上每日費用變化趨勢來看，相比其他兩項來說，基礎交易費和投票費用變化不是太大，但是優先交易費用和小費自今年三月以來獲得了飛速增長。
那麼，這兩項費用分別是什麼呢？優先交易費很好理解，即用戶為了加快交易速度而支付的費用，一般在交易的時候直接添加。小費（Jito）則是用戶給驗證者支付的額外費用，一般用於 MEV 相關的交易，定向支付。
這兩者的快速增長，都意味著 Solana 網絡的活躍性提升、DeFi 活動增多導致的網絡擁堵加劇，用戶更願意通過增加優先交易費的方式提升交易速度，同時驗證者通過優化交易順序捕獲的 MEV 機會也增多。
那麼，Solana 鏈上的 DeFi 交易具體是哪些，是不是完全是 Meme 驅動的？
通過上圖數據不難看出，Solana 鏈上的交易主要包括 Meme（Pumpfun）、Meme（其他）、項目 Token、LST Token、穩定幣和 SOL 交易等，其中項目 Token除了以上列出來的所有類別，還包括 DePin、SocialFi 等。
最近兩個月，所有 Meme 的交易量佔比從 48% 提升到了 74%，當然，其他幾項交易量比重的大幅縮水並不意味著交易量的下降，在行情上行之際，Solana 鏈上的項目 Token、LST、穩定幣以及 SOL 交易量都有了大幅增長，但是，Meme 的增幅實在太誇張，最近兩個月增長了 667%，所以，相比較起來其他交易佔比才大幅下降。
這也印證了上面的數據，因為 Meme 交易量的迅猛增長，且在 Meme 交易中「時間就是金錢」這一信念的驅使下，用戶自然更加願意支付優先交易費。而鏈上交易越活躍，MEV 的機會也就越多。
Solana 鏈上活躍 Dapp
1）DEX
目前 Solana 鏈上以 Meme 交易為主，自然一眾 DEX 是最活躍的 Dapp 了，目前 Solana 生態一眾的DEX中，熱度最高的要數 Raydium，下圖數據顯示，得益於 Meme 的爆發，目前和 Meme 深度綁定的 Raydium 已經佔據整個 Solana 生態交易量的 63.5%，而一開始佔據 Solana 生態絕對優勢的 Orca 隨著 Meme 交易量的爆發，市場份額被不斷擠壓，已經從超過 60% 的份額到降至目前的 15% 左右。
PumpFun 作為 Meme 發射平臺，其自帶的 Meme 交易功能，也在這一波 Meme 爆發中交易量佔比將近 5%，而且有逐漸增加的趨勢。
Solana 生態 DEX 市場份額佔比，來源：Dune.com
2）聚合 DEX 及交易機器人
除了 DEX 的直接交易之外，Solana 生態中的聚合 DEX 以及交易機器人也非常活躍。下圖展示按交易來源劃分的 Solana 生態 DEX 市場份額，最新數據顯示 Jupiter 交易量佔 33%，其他協議（包括交易機器人）佔 19%。
按交易來源劃分的 Solana DEX 市場份額，來源：Dune.com
Jupiter 作為 Solana 生態中最大的聚合交易 Dex，目前 TVL 突破 15.7 億美元創下新高，而且最近 Jupiter 動作非常多：
先是 10 月 2 日「未申領的 2.3 億枚 JUP 用於延長和資助 ASR」提案獲得通過，主動權益質押獎勵（ASR）將再延續一年；
隨後在 10 月 8 日推出移動應用程序，支持 Apple Pay、信用卡等多種支付方式，被認為是一個新的法 B 通道；
10 月 17 日又推出Solana MemeCoin 終端「Ape Pro」，著力實現 MEV 保護，改善交易中的三明治攻擊現象。
一系列動作之下，Token JUP 的價格也非常強勢。
除了聚合交易平臺之外，Solana 生態中的交易機器人也非常活躍，超過 10% 的交易由交易機器人貢獻，其中收入排名前四的分別為 Photon、Trojan、BONKbot 和 Banana Gun。Photon 過去三十天的收入達到 2985 萬美元，成為 Solana 生態中僅次於 Solana 主鏈收入的協議。除了 Solana 主鏈和 Pump 協議之外，Solana 生態收益前五協議的其他三席全是交易機器人，吸金能力可見一斑。
Solana 生態協議收益排名，來源：DefiLlama
3）其他 Dapp
儘管在整個 Meme 季中，圍繞 Meme 的 DEX、聚合 DEX 以及交易機器人非常火熱，不過，隨著 Solana 鏈上的火熱，SOL 價格也一路水漲船高，從而帶動生態中的質押、再質押、借代、槓桿等協議，以下是目前比較熱門的幾個 Dapp。
Jito
Jito 目前已經是 Solana 生態中 TVL 最高的 DApp，TVL 超過 30 億美元，佔 Solana 整個生態 TVL 的三分之一以上。Jito 支持用戶存入 Solana 或者 Solana 的 LST Token 進行再質押，相比於其他質押協議，Jito 最大的特色是其 MEV 套件，通過對 Solana 生態中的交易提取 MEV 收入，將這部分收入分配給質押者，從而提高質押者的收入。
目前 Jito 的再質押存款已經達到 2500 萬美元的硬頂，表示第二階段將提高上限以滿足更多用戶的質押需求。
Kamino
Kamino 是 Solana 生態中頂級的穩定幣和 LST 資產收益平臺，同時整合了借代、流動性提供和槓桿等功能，目前整個協議的 TVL 已經達到了 20 億美元。
Kamino 支持一鍵式自動複利集中流動性策略，方便用戶通過控制借代資金來最大化收益。另外今年第四季度預計將推出 Lend V2 ，屆時將允許無許可創建不同的借代市場，滿足更廣泛的用戶需求，以及引入自動化單一資產借代金庫，跨市場聚合流動性，以期成為 Solana 鏈上金融的基礎層。
Marinade
Marinade 也是 Solana 生態的流動性質押協議，目前 TVL17.9 億，僅次於 Raydium 位列第五名。不過同為流動性質押協議，Marinade 協議收益遠不如 Jito，近期 Marinade 在力推面向機構投資者的 Solana 質押服務，這一個半月來 TVL 上漲近 50%。
小結
Meme 熱潮確實帶動了整個 Solana 生態的火熱，最直接的體現是 Solana 的鏈上收益以及用戶活躍度。
不過目前的 Meme 畢竟只是牛市行情下特定時期的產物，一旦進入熊市，MeMe 行情若不再持續，Solana 生態如何保住公鏈的領先優勢是需要考慮的事情。就像曾經火爆出圈的 NFT 行情，盛宴過後也是一地雞毛，Solana 能否借勢 MeMe 的火熱，打造更加健康的生態收益結構呢？
