撰文：0xWeilan
本報告所提及市場、項目、幣種等信息、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
本週徹底站上上升趨勢線，BTC開啟新的上漲階段
撰文 0xWeilan
繼上週重返上升趨勢線之後，本週BTC繼續高歌猛進，錄得11.76%的單週大幅上漲。在“特朗普交易”行情驅動之下，BTC累積漲幅已超30%，短線迎來較大拋壓，但得益於旺盛買力的支持與推動，再次錄得大幅上漲。
本週BTC開於80427.69，收於89886.69美元，量能有效放大，實現四周連續上漲。10月份，BTC在拿下200日均線之後，本週再度大漲，徹底擺脫“新高整理區”壓制，並衝上牛熊分界線（上圖藍線，大概在75000美元附近），前方暫無技術指標壓制。
周內美國公佈的10月CPI數據及美聯儲主席鮑威爾的“鷹派”發言，使得市場對12月降息預期有所變化，拖累美國三大股指出現連日下跌。但BTC走勢明顯強於納指，不只實現周內大漲，且有走出獨立行情之勢。
美聯儲及經濟數據
美國勞工部週三數據顯示，10月CPI同比上漲2.6%，自3月來首次出現同比加速。這一同比符合市場預期，然而鮑威爾隨後的發言減少了“鴿派”指引，表示美國經濟表現相當好，不“急於”降低利率。這使得已經Pricein12月降息25基點的美股，墮入疲軟走勢，三大股指周內分別下跌3.15%、1.24%和2.98%。黃金上漲趨勢也戛然而止，倫敦金周跌4.58%。
美元指數本週再漲1.63%，截止週六升至驚人的106.6842。長短端美債仍維持高位。全球資本流入美國市場趨勢未改。
“特朗普行情”是否已經結束？現在判斷還為時過早。我們認為降息預期被調低，影響是相對短期的，市場可能很快完成對這一預期下調的定價。美國經濟軟著陸，以及核心企業利潤增長趨勢在中長期內並未改變。
穩定幣及BTC Spot ETF
本週加密資產市場資金流入情況相對樂觀。
受美股拖累，BTC Spot ETF通道5個交易日有兩個交易日錄得流出，但全周仍然淨流入超過16億美元淨流入，略為超過上週。
穩定幣通道則繼上週之後，流入規模繼續反超BTC Spot ETF通道，達到44.60億美元，顯示出非美地區資金流入非常迫切。
資金的大規模流入成為BTC在上週重返上升趨勢線之後，繼續攀升的有力支撐。雖然短期漲幅巨大，但倘若資金流入持續，大幅調整恐難發生。
拋 售
“特朗普行情”推動BTC漲幅已接近30%，短期大幅上漲引發投資者的大規模拋售。據eMerge Engine鏈上數據監測，長期投資者“減持”18萬枚BTC，收割盈利超10億美元。
不過鏈上監測，交易所存量BTC本週流出超過2萬枚，表明拋售規模仍然少於新投資者掃貨規模。
鏈上數據顯示，截止16日，短期投資者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，顯示後繼市場仍存較大拋壓。一旦資金流入減緩，短期價格可能會下行。
中長期，我們持謹慎樂觀態度，最大不確定性來自12月的降息以及美股會否發生較大調整。
週期指標
EMC BTC Cycle Metrics 指標為0.875 ，市場位於上升期，呈旺盛上升狀態。
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EMC Labs（湧現實驗室）由加密資產投資人和數據科學家於2023年4月創建。 專注區塊鏈產業研究及Crypto二級市場投資，以產業前瞻、洞察及數據挖掘為核心競爭力，致力於以研究和投資方式參與蓬勃發展的區塊鏈產業，推動區塊鏈及加密資產為人類帶來福祉。
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