上週比特幣買盤出現瘋狂式的追價，價格一路從上週的78,000 美元不斷漲至最高點93,000 美元，周漲幅達到20%，隨後又下調至91,000 美元，也帶動以太幣與其他加密貨幣上漲，周漲幅均有20%，加密市場可說是迎來最令人欣喜的一週，而背後最主要的推力就是華爾街的機構投資者們。
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川普勝選後，機構投資者看好川普政府對於加密幣的支持態度，把比特幣作為「川普概念股」投入資金，短短一週，現貨比特幣ETF 吸引了近50 億美元資金，但隨著價格接近本地高點，週四出現4 億美元淨流出，創ETF 成立以來第三大單日外流額，顯示有些機構已經賺飽先離場，但市場的狂熱還在持續。
多項技術指標顯示比特幣已過度買入。此外，隨著市場的FOMO（害怕錯過）情緒高漲，回調壓力增大，這兩天比特幣也是斷斷續續上演漲後拉回，又再度漲得更高的戲碼，顯示投資者還是有不少人選擇獲利了結下車，雖然比特幣本週仍上漲17%，但距離市場押注的10 萬美元目標仍有差距。
目前市場的確是過熱，特別是馬斯克宣佈入閣成立「DOGE」帶動狗狗幣大漲20% 以上，某種程度是將短期利多反應得差不多，但派對目前尚未結束，機構與避險基金還是持續買入，這次散戶反而還相對冷靜，機構投資人在追價這方面的確是毫不手軟。
高盛近期披露持有價值7.1 億美元的比特幣部位，相比8 月，高盛在比特幣相關現貨ETF 的持有規模大幅增加，從約2.85 億美元增至7.1 億美元。其中超過一半是透過BlackRock IBIT 基金的持倉對比特幣進行曝險，其金額成長83% 至4.61 億美元，顯示高資產客戶都在透過高盛買入比特幣現貨ETF 。
值得注意的是，雖然機構投資者在瘋狂加碼，但散戶與礦工卻開始拋售。鏈上數據顯示，大量比特幣近期被巨鯨轉入中心化交易所，可能是為了實現近期的高漲收益。同時，礦工的賣壓也持續上升，一些15 年前的比特幣冷錢包資產已被轉入交易所。不少散戶則選擇暫時退出市場，等待回調後再伺機買入。
現在是機構已經失去理智在瘋狂追買，等待川普交易吿一段落可能會有另一段修正，這時出場實現收益是個不錯的選擇，從各項數據觀察，很難說服自己這樣的漲勢是市場健康現象，比特幣長期看漲，但短期漲太快了。
隨著比特幣價格上漲，長期持有者的拋售壓力也在增加。不過儘管拋售壓力上升，但比特幣價格並未受到顯著影響，因為 ETF 吸收了所有被賣出的比特幣。這波明顯的賣方壓力並未對市場造成重大影響。
SEC監管放寬是下一個市場題材
上週美國公佈的消費者物價指數（CPI）符合預期，但比特幣價格在數據公佈後仍出現回落，從93,000 美元下滑至88,000 美元，原因主要是價格過度上漲，部分交易員選擇獲利了結。
市場普遍認為，無論物價指數如何，經歷大幅上漲後的回調不可避免。目前市場受情緒驅動，受到「川普交易」的高昂氣氛推動，比特幣短期走勢呈現高波動且持續上行。本週比特幣價格振幅超過5,000 美元，反映出籌碼頻繁交換，但買盤力量依然強勁。
由於川普正在敲定內閣人選，於是市場交易員將眼光投注在川普「什麼時候把選定SEC 主席」，也就是開除向來對加密幣監管嚴厲的Gary Gensler，只要他下臺便可以預期川普會選擇另一個對加密幣友善的主管機關首長，將推動美國的加密幣產業快速發展，市場現在是期待Chris Giancarlo 可以接任SEC 主席的職位。
前美國商品期貨交易委員會主席Chris 被稱為「加密之父」，他在任職期間最大的成就是將比特幣與以太幣清楚定義為「數位商品」，而不是證券，成功為後續的現貨ETF 商品上市交易打下關鍵基礎，如果他上臺也可能將更多加密貨幣歸類為「非證券」，進而引爆競爭幣的上漲攻勢。
雖然目前他已經在社群X 上貼文表示他對接任SEC 處理後續的監管問題不感興趣，但還沒有直接表態拒絕，由於他之前也是點名瑞波幣（Ripple）不是證券的人物，使得XRP 成為下一個現貨ETF 的熱門人選，先前一度傳出Gary Gensler 即將辭職，市場看好XRP ETF 可能真的會出現，也使得其幣價持續攀升。
目前是加密市場絕佳的交易狀況，我們也難以得知是否觸頂，直到川普內閣確定SEC 主席是誰之前，市場都有充分的想像空間推高加密市場的價格，比特幣只是第一個主升段，後續還有競爭幣與中小型加密幣的漲勢可以期待，今年第四季將會是收穫非常豐盛的季度。
