在加密貨幣和傳統金融世界的交匯點上，一項新的立法提案正在引發廣泛討論。這份名為《2025年比特幣戰略儲備法案》的草案由比特幣倡導組織 Satoshi Action Fund 起草，旨在將比特幣作為一種戰略儲備工具納入美國各州的財政體系。這不僅是一種前所未有的嘗試，也是在全球經濟日益不確定的背景下，為對抗通貨膨脹和增強金融韌性而邁出的大膽一步。
一、比特幣：州政府的新“黃金”？
隨著特蘭普的上臺，Aiying之前文章介紹詳解《美國比特幣戰略儲備法案》：每年購入 20萬個比特幣，五年內達到 100萬個，離現實落地也更近了一步，甚至已經提出《2025年比特幣戰略儲備法案》，目標旨在通過授權州財政官員將比特幣納入財政儲備，以抵禦通脹導致的資產貶值。
在草案的第一部分，立法者明確指出，通貨膨脹已經嚴重侵蝕了州財政與退休基金的購買力，影響到居民的經濟福祉。雖然州政府無法控制聯邦的貨幣供應和宏觀經濟政策，但他們有責任保護州的財務健康。因此，比特幣作為一種抗通脹資產，被提上了議事日程。數據顯示，比特幣在過去16年內的市值迅速飆升，如今已超過1萬億美元，這無疑證明了它在抗通脹方面的潛力。
二、彈性與創新：新立法意圖何在？
草案中，州政府計劃通過立法，允許將比特幣和其他數字資產納入州財政的投資組合，作為應對通脹和經濟不確定性的手段。立法的核心目標在於：
保護州財政的購買力，防止資產因通脹而貶值。
通過靈活的投資政策，迅速應對市場變化，提升收益。
確保投資策略符合增強州經濟安全與財務韌性的目標。
法案特別強調了靈活性。在全球經濟愈加複雜且瞬息萬變的背景下，傳統的投資模式往往顯得過於僵化，而比特幣等數字資產的引入則為投資組合提供了更多樣的選擇，使州政府能更好地應對市場風險。
三、安全託管：數字資產的保障措施
在數字資產的持有和管理上，草案對安全性提出了嚴格的要求。具體而言，比特幣的託管方式包括三種：州財政直接持有、通過合格的保管人代為持有，或通過註冊的交易所交易產品（ETP）持有。同時，為了確保數字資產的安全，草案提出了“安全託管解決方案”——要求私鑰僅由政府掌控，並保存在加密環境中，通過地理分散的數據中心和多方治理結構等措施保障資產的安全性。此舉旨在消除公眾對數字資產安全性的疑慮，確保數字資產在託管和管理中的安全和穩定。
具體來說，“安全託管解決方案”包括以下措施：
私鑰專有控制：加密私鑰必須由政府實體掌握，僅能在端到端加密的環境中訪問。
地理分散的數據中心：私鑰的硬件設備必須保存在至少兩個地理位置分散的安全數據中心中，以防止單一地點故障帶來的風險。
多方治理結構：每筆交易的授權必須通過多方治理結構，確保所有交易都經過嚴格的審批和記錄。
災難恢復機制：託管服務提供商必須具備完善的災難恢復機制，確保在提供商無法履職時，州政府仍然可以訪問和管理資產。
定期代碼審計：託管解決方案必須接受審計公司定期的代碼審計和滲透測試，並及時修復任何發現的漏洞。
四、比特幣稅收：公共服務的新資金來源？
法案的第五部分涉及稅收和費用的支付方式。按照草案，用比特幣支付的稅費將被轉入州的一般基金，而州基金將用美元補償相應的數字資產賬戶。這種安排不僅確保了資金的靈活運用，也意味著比特幣在州層面的接受度得到了顯著提高。
具體來說，比特幣支付稅收的流程如下：
稅費支付：納稅人可以使用比特幣支付稅費，這些比特幣將首先進入州的一般基金賬戶。
資金轉換：州一般基金將以等值的美元金額補償到指定的數字資產賬戶中，以確保財務平衡。
透明化管理：通過區塊鏈技術，比特幣的收支流程做到公開透明，減少腐敗和資金濫用的風險。
此外，草案還允許州退休基金投資註冊的數字資產交易所產品，進一步豐富了投資渠道。這些措施表明，比特幣不僅是對抗通脹的工具，也可能成為公共服務資金來源的一部分，逐步融入人們的日常生活。
五、立法背後：一次金融創新的實驗
《2025年比特幣戰略儲備法案》無疑是一次前所未有的嘗試，也是金融體系現代化的縮影。隨著賓夕法尼亞州通過“比特幣權利”法案，這份戰略儲備法案的出臺顯得合乎邏輯且具有深遠意義。Satoshi Action Fund 作為比特幣的倡導者，試圖通過這樣的立法推動比特幣在更廣泛的領域中應用，為立法者提供理解區塊鏈技術的視角，幫助他們在政策制定過程中抓住數字時代的機遇。
Aiying FundInsight 也在密切關注這類立法動向，並致力於幫助Web3及傳統金融機構在這樣的政策背景下找到合規管理的最佳路徑。我們認為，比特幣的高波動性和風險特性雖然是立法者必須面對的挑戰，但通過合理的合規架構和有效的管理工具，可以將這種風險降至最低。我們協助各類金融主體構建合理的基金結構，從合規性和運作便利的角度支持其發起基金及募資活動，以確保在不斷變化的市場環境中實現穩健的發展。
為了應對這些挑戰，草案中提出了一些風險控制措施：
投資上限：州財政對比特幣的投資比例不得超過相關基金總額的10%，以防止過度依賴單一資產。
資產借貸：在不增加財務風險的前提下，州財政可以通過借貸比特幣來獲取額外收益，但必須遵循州財政官員制定的規則。
多元化投資策略：鼓勵州政府在引入比特幣的同時，繼續投資其他傳統金融資產，以確保整體投資組合的穩定性。
對於這個提案，最終能否被廣泛接受並落地實施，還有待各州政府和民眾的討論和評估。但不可否認的是，但思路還是挺值得借鑑的。
總之，《2025年比特幣戰略儲備法案》充滿雄心壯志，試圖通過將比特幣這一新興數字資產納入州財政體系，提升公共資金的韌性和靈活性。立法的背後，既有推動金融現代化的迫切需求，也有對新興風險的謹慎防範。這一實驗是否能成功，為未來政府的投資和金融創新提供一個新範式，讓我們拭目以待。Aiying FundInsight 將繼續為Web3及傳統金融機構提供支持，幫助它們在這種前所未有的變革創新中穩健前行。
草案鏈接：https://www.satoshiaction.io/sbr
