密碼貨幣派對似乎正在重新啟動。比特幣正在飆升,大玩家在期待當選總統唐納德·特朗普將美國打造成為"世界密碼貨幣之都"的預期中歡慶。
為了防止這一實驗出現偏差,監管機構需要保持一些防護措施。
在目前的形式中,密碼貨幣最多隻能間接地造福社會。它的大多數企業(如特朗普推廣的World Liberty Financial)與該技術改善跨境支付或證券結算的能力幾乎沒有任何關係。最受歡迎的數字代幣往往是純粹的投機工具,與金融資產價值來源於現實世界現金流的情況沒有任何聯絡。它們在充斥著騙子、操縱和利益衝突的平臺上交易,主要使那些密碼貨幣本應消除的中介機構獲得豐厚回報。
在喬·拜登總統的領導下,證券交易委員會(SEC)試圖關閉密碼貨幣,而不是制定規則來容納和文明化它(歐洲正在嘗試這樣做)。SEC主席加里·根斯勒起訴了世界上最大的兩個交易平臺Binance Holdings Ltd.和Coinbase Global Inc.,指控它們違反了證券法,如果成功,可能會迫使它們退出該國甚至退出業務。
情況已經發生變化。特朗普承諾解僱根斯勒,甚至建立一個"戰略性國家比特幣儲備",這讓密碼貨幣支持者欣喜若狂,他們向特朗普的競選活動和數十名成功的國會候選人注入了超過2億美元。行業贊助的法案將在很大程度上中和SEC,促進發行和交易的泛濫,而幾乎沒有監管——鑑於當選總統可能任命的監管機構負責人。在特朗普當選後的10天內,比特幣躍升超過30%。作為一個玩笑創造的Dogecoin也翻了一番。
在不過於警惕或過度干預的情況下,值得思考一些事情可能出錯的方式。
特朗普的比特幣儲備庫存想法的結果還有待觀察:它可能僅限於政府在刑事案件中已經沒收的代幣,因此不太值得擔心。同樣,如果密碼貨幣仍然是騙局、內部交易和零和投機的領域,受害者主要將是那些已經得到充分警告並應該知道得更好的人,就像2022年FTX崩潰時發生的情況一樣。
不幸的是,這還不是全部。如果允許傳統金融機構以憑空創造的代幣作為抵押品進行貸款,密碼貨幣的麻煩可能會蔓延。如果所謂的穩定幣發行商——聲稱代表美元和其他貨幣的代幣——積累了足夠多的傳統資產,密碼貨幣恐慌可能會destabilize金融市場。如果穩定幣繼續充當不受控制的渠道來移動資金,美國打擊恐怖主義和實施制裁的能力可能會大大減弱。每月有數百億美元進出最受歡迎的穩定幣Tether。
當局需要保持警惕。到目前為止,金融監管機構已經很好地限制了以密碼貨幣作為抵押品的貸款,特別是銀行。他們應該繼續這樣做。財政部有足夠的權力影響穩定幣發行商,如果沒有獲得美元的准入,它們就無法正常運作。它應該要求他們認真監控交易、報告可疑活動並在必要時凍結持有量。他們的投資應該僅限於最安全、最流動的證券。
密碼貨幣正處於復甦之勢。基本的防火牆至少可以防止它對那些合理地不想參與其中的數百萬人構成威脅。除此之外,買家自負。
來源:彭博社
