儘管存在持倉限制，比特幣 ETF 期權的推出仍具有里程碑意義

• IBIT期權的名義敞口超過20億美元。
• 比特幣ETF期權的推出獲得了僅25,000份合約的頭寸限制批准。
• 根據Bitwise的Alpha策略主管Jeff Park的說法,按行業標準,比特幣ETF期權應該看到約400,000份合約。

另一個與比特幣相關的產品,另一個成功故事。這一次,是與貝萊德的iShares比特幣信託(IBIT)掛鉤的期權,它於週二在納斯達克上市,使其比一些競爭對手提前一天開始交易,後者將於週三晚些時候開始交易。

IBIT的市值為440億美元,期權交易量以名義價值計超過20億美元。根據coinglass資料,該ETF本身的交易量超過40億美元,僅次於SPDR標準普爾500ETF信託(SPY)、Invesco QQQ信託系列1(QQQ)和iShares羅素2000ETF(IWM),這些ETF的市值都要高得多。

彭博社高階ETF分析師Eric Balchunas讚揚了IBIT期權首日表現的成功。然而,它還沒有挑戰過頂級ETF,但他預計這將在未來幾天或幾周內實現。

"19億美元對於首日來說是聞所未聞的。為了對比,BITO當天交易量為3.63億美元,而它已經存在4年了。而且這還是在25,000份合約頭寸限制的情況下。不過,19億美元還沒有達到大牌水平,儘管GLD今天交易量達到50億美元,但再給它幾天/幾周時間吧,"Balchunas說。

Balchunas的說法中有趣的一點是,IBIT和其他比特幣ETF期權的頭寸限制比傳統金融市場更為嚴格。它們只獲批25,000份合約,這意味著市場參與者在任何給定時間只能持有或控制最多25,000份合約。

Bitwise的Alpha策略主管Jeff Park詳細闡述了ETF受到的不公平對待。

Park在X上解釋說,可行使的風險,即已行使或轉換為實際股票的期權合約總價值,相當於IBIT發行在外股份的不到0.5%。而行業標準則接近7%,相當於7%。為了顯示0.5%有多小,比特幣CME期貨合約被允許交易2,000份合約,相當於IBIT的175,000份。

Park進一步表示,他認為CME集團更傾向於將比特幣主要作為期貨資產進行交易,而不是期權。CFTC和SEC的監管機構設定了這一上限,以防止市場操縱。

"我很清楚,CME集團更希望比特幣主要作為期貨進行交易,將自己定位為主導市場,推出像'BFFs[比特幣週五期貨]'這樣的產品。如果CFTC像SEC一樣被政治化,我們可能根本就沒有公平的推出,"Park說。

即使比特幣相關產品受到束縛,BTC昨天還是突破了9.4萬美元的歷史新高。

此外,Glassnode資料顯示,期權未平倉合約價值,即活躍合約的美元價值,首次超過400億美元。期權是一個比期貨小得多的產品,但期貨未平倉合約價值達到600億美元,還有一些追趕要做。但隨著這些期權產品的推出,這種情況可能很快就會發生。

除了美國現貨比特幣ETF的爆炸性新聞,Farside資料顯示,它們淨流入8.164億美元,使總淨流入達到285億美元。