加密貨幣的新時代
比特幣正在引起關注,因為它正在向可能突破10萬美元的水平邁進。機構投資者的興趣持續推動著這一勢頭,日本的Metaplanet等全球參與者加入了由MicroStrategy發起的購買比特幣的熱潮,目前持有超過331,000個BTC。與此同時,納斯達克已經上市了貝萊德比特幣現貨ETF(IBIT)的期權,導致投機活動和看漲期權買入激增。隨著監管變革和機構支援的推動,比特幣仍然
Gamma一直是很好的價值
加密貨幣市場正在經歷高度實現波動性,但似乎已經在短期內達到峰值,因為儘管現貨價格突破了更高水平,但日內波幅卻在收窄。雖然隱含波動率在較短的到期日有所下降,但Gamma仍然提供價值,且在突破9.5萬美元后前端有所反彈。在實現波動率穩定下來並形成更清晰的區間之前,淡化前端波動率似乎為時尚早,特別是當接近10萬美元這個重要水平時。
偏度期限結構角色互換
BTC的偏度曲線在期限結構上平坦化至4-5個波動率,反映了它對ETH的主導地位。而以太坊在前端看漲偏度有所放軟,2025年的遠期期權則顯示持續的樂觀情緒。目前,比特幣仍是表現最出色的,鞏固了其在市場上的領導地位。
ETH/BTC回到區域性低點
BTC需求持續增加,推動ETC/BTC現貨價格回到區域性低點,並使比特幣接近其高點。ETH在3000美元附近獲得支撐,但缺乏同樣的買入動力。波動率價差反映了這一趨勢,ETH的波動率正在相對BTC有所下降。前端價差現已接近平坦的波動率,而長端價差則維持在5左右。
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本文最初發表於Deribit Insights。