作者：636Marx

比特幣表示符號是一個“B”上添加 2 道豎槓，如同美元“$”符號再加一道槓。BTC 是世界上第一個真正意義上去中心化的數字貨幣，從小眾數字實驗到全球金融力量的轉變令人矚目。從幾美分到 10 萬美元的歷程，反映了技術、金融和集體心理的根本性轉變。本文將探討比特幣最重要的價格突破背後的關鍵事件和催化劑，勾勒從五位數到六位數的發展軌跡。

一.比特幣第一個 1 萬美元，整數突破

2017 年 11 月，比特幣首次突破 1 萬美元，標誌著其正式進入主流金融領域。這一里程碑，將比特幣從極客探索對象變為全球認可的數字資產，首次大面積引起了機構投資者的關注。

關鍵驅動因素

1. 主流意識：比特幣在 2017 年的迅速崛起吸引了公眾關注，媒體報道推動了廣泛的加密投資熱潮。

2. 基礎設施發展：MT.gox、火幣、Coinbase、OKex 等平臺簡化了普通用戶的購買和使用錢包流程，使比特幣更易獲取。

3. 投機熱潮：在 FOMO（踏空）心理驅使下，大量散戶投資者湧入市場推高價格。

儘管達成這一里程碑，比特幣仍面臨巨大危機。主流媒體認為這是投機泡沫，而政府監管不確定性，和價格波動性使機構投資者保持觀望。

二.比特幣首個大牛市，2 萬美金

2017 年底，比特幣從 1 萬美元飆升至 2 萬美元，經歷了一段劇烈的投機期。雖然短短几周內價格翻倍，但這輪上漲缺乏堅實的基本面支撐。

關鍵驅動因素

1. ICO 熱潮：區塊鏈創業公司紛紛模仿股市的 IPO，推出 ICO（首次代幣發行 )。多數項目將比特幣作為主要投資媒介，因為中國法律中不存在“非法集物”。

2. 市場情緒：加密投資開始從一線城市向三四線城市擴展，樂觀預期和看漲情緒形成了自我強化的上漲循環。

3. 波動性：2017 年 12 月觸及近 2 萬美元后，比特幣進入長期熊市，2018 年市值蒸發超過 80%。

4. 監管收緊：全球各國政府加強了對 ICO 和數字貨幣的監管。

2017 年 9 月 4 日，中國人民銀行宣佈 ICO 為非法金融活動，要求相關交易所關閉。加密貨幣項目負責人被約談後，市場對政府禁止加密貨幣的決心反應強烈，導致價格暴跌。北京監管要求 15 日 24:00 前關閉交易所，14 日 binance BTC 跌超 20%，15 日跌至 $2,817。

 三、比特幣突破上漲瓶頸，機構入場

2020 年 12 月，比特幣第二次接近 2 萬美元，與 2017 年的投機潮有本質區別。這次上漲由機構青睞和宏觀經濟因素推動。

關鍵驅動因素

1. 機構採納：MicroStrategy 和特斯拉等大型企業將比特幣納入資產負債表，驗證了其長期價值主張。

2. 減半效應：2020 年 5 月的第三次減半降低了比特幣通脹增速，形成上漲動力。

3. 新冠疫情：經濟不確定性和空前的貨幣刺激措施，促使投資者將比特幣作為通脹對沖工具。

4. 波動性機會：由於比特幣價格此時呈現出週期性波動劇烈，催生了很多長期投資者和週期投資者。

中國一個 DIY 比特幣礦機的公司，在 2019 年 11 月 21 日北京時間 23：00 納斯達克上市成功。較 IPO 股價開盤上漲了 40%，市值超過百億人民幣。筆者認為，比特幣 ETF 出現之前，挖礦是比特幣最主要的資金流入方式。張楠賡的嘉楠耘智彎道了吳忌寒的比特大陸，成為區塊鏈第一股！

四、從 3 萬美元到 6 萬美元：零售熱情與企業認可

2021 年 1 月至 4 月，比特幣從 3 萬美元快速攀升至 6 萬美元以上，散戶投資熱情與機構認可度齊頭並進。

關鍵驅動因素

1. 特斯拉投資：特斯拉 15 億美元比特幣投資並短暫接受比特幣支付，提升了數字貨幣的合法性。

2. 社交媒體勢能：X（前身 Twitter）上的"激光眼"運動，獲得散戶投資者廣泛響應。

3. ETF 進展：比特幣期貨 ETF 獲得推進，顯示監管態度趨向開放。

2021 年國內明令禁止了比特幣挖礦，5 月 12 日“加密 KOL”馬斯克在 X 上表示，出於對“比特幣開採中化石燃料使用量迅速增加”的擔憂，特斯拉已“暫停使用比特幣購買汽車”（“suspended vehicle purchases using bitcoin,”）。在馬斯克宣佈這一消息後，幾分鐘內比特幣開始下跌，馬斯克似乎試圖在影響比特幣的價格。

五、比特幣再破 7 萬瓶頸：通脹與對沖

2021 年 11 月，比特幣接近 6.9 萬美元，其作為通脹對沖工具和避險資產的地位，在地緣政治不確定時期得到加強。

關鍵驅動因素

1. 通脹憂慮：全球通脹攀升凸顯比特幣作為通縮資產的價值。

2. 機構產品：美國批准比特幣期貨 ETF，拓寬了傳統投資渠道。

3. 地緣政治事件：俄烏衝突凸顯比特幣作為抗審查資產的價值。

2022 年 2 月 24 日，政治手段狙擊北約第 6 次東擴失敗，開啟戰爭時長兩年半的俄烏戰爭。西方將數億美元的比特幣捐獻給了澤連斯基，有明確記載捐獻超過 8000 萬美元。俄羅斯被凍結了 3000 億美元主權資產，相當於俄當年 GDP 20.27%，俄羅斯甚至在《紅星電視臺》中展示了軍方的比特幣礦場。目前的俄烏戰爭已經成為塹壕爛戰，不知下個兩年半是否能結束戰爭。

六、比特幣 10 萬美元巴別塔：自由與貪婪

在筆者撰稿的時候，比特幣已經達到 99,419.99 美元，隨著比特幣步步緊逼 10 萬美元，多因素表明這一里程碑的實現比單純投機更有基礎。

關鍵驅動因素

1. 現貨比特幣 ETF：潛在的現貨 ETF 獲批釋放萬億級機構資金。

2. 2024 年減半：2024 年 4 月的減半將進一步收緊比特幣供應，催化新一輪牛市。

3. 全球採用：薩爾瓦多和中非共和國將比特幣作為法定貨幣，為更廣泛接受鋪平道路。

4. 去美元化：尋求美元替代方案的國家採用比特幣進行國際貿易和儲備。

巴別塔來自基督教舊約的第一卷，在舊約中人類合建一座直達天堂的巴別塔。最終，上天堂的捷徑卻被語言和歧義摧毀。比特幣是中本聰試圖消除貨幣膨脹，銀行系統週期性風險的巴別塔。

比特幣第一個用戶是 2010 年 5 月 22 日程序員哈耶茨（Laszlo Hanyecz），使用 1 萬個 BTC 買了 2 個披薩。第一次大規模使用是 2011 年 2 月暗網“絲綢之路”，使用比特幣完成各種非法的買賣。暗網“絲綢之路”在 2013 年 10 月被 FBI 搗毀，交易額達到了驚人的 2.14 億美元。之所以驚人，是那時候比特幣大多數都在 10 美元 / 枚附近。具後來統計，“絲綢之路”總銷售額約九百五十二萬枚比特幣。

如今，比特幣已經被大型上市公司和跨國企業認可。無限可分割性、比特幣封裝和山寨幣衍生，比特幣正在製造新的通貨膨脹。週期性減半、加密 KOL 和機構投資者，比特幣不斷的生產新的金融系統性風險。

筆者在斯塔夫裡的《世界通史》中看到，5 萬年前人類就完成了 7 個大陸的遷徙，世界卻在西漢時期才出現中國的絲綢之路。就像舊約中說的那樣——留著奶和蜜的土地、一群講單一語言的人類——只不過發生在古老的東方。

筆者認為：這“一群講單一語言的人類”，應對比特幣的策略才是正確的。世界銀行在報考中指出：“比特幣不是故意的龐氏騙局。”（bitcoin was not a deliberate Ponzi scheme.）

筆者認為：比特幣是一場無國界的傳銷。