作者：Jessy，金色財經
根據美國證券交易委員會發布的一份聲明，原本於 2026 年 6 月結束任期的 SEC 主席 Gary Gensler 將於在 2025 年 1 月 20 日提前離職。
其離職的日子正是特朗普上任的日子。特朗普曾承諾，如若他當選，將解僱「加密不友好」的 Gary Gensler。
在這位性格十分好鬥的主席在任期間，SEC 再次收緊了對加密行業的態度，對加密企業發起了一系列高調的訴訟，Gary Gensler 認為大多數加密貨幣都是證券，想要通過一系列執法行動來促使其合規。不過另一方面，他任職期間，比特幣和以太坊現貨 ETF 也都相繼通過。
金色財經梳理其履歷和施政理念發現，這位傳統金融精英在任 SEC 期間，不樂見於加密行業的野蠻發展，卻樂見加密成為傳統金融的一部分。
自稱對區塊鏈態度中立
Gensler 與加密行業最早的關係應該起於 2018 年，彼時 Gensler 在麻省理工教書，曾開設過一門區塊鏈相關的課程，該課程深入研究了區塊鏈的技術問題，並且探討了這門技術將會對法律以及對投資者帶來哪些潛在的影響。他的課給人的感覺是他對區塊鏈持中立且好奇的態度。
後來他當上 SEC 主席以後，有些人也因此期待他會在虛擬貨幣的問題上擁有更加前瞻性的思維。
然而在 Gensler 就任 SEC 的主席後，他的態度卻發生了變化。
2022 年，加密行業陷入低谷，Luna、FTX 等一系列項目崩盤。SEC 也開啟了其對於加密行業的大起訴，起訴範圍也從公司波及到了個人，比如它向卡戴珊等名人提起了訴訟，理由是他們在網上「帶貨」虛擬貨幣，卻沒有披露他們其實是收費代言。更廣為人知的是 SEC 對幾家密貨幣交易所，如幣安和 Coinbase 提起的訴訟，還有的則是對於一些加密項目的訴訟，如 Luna 的母公、Ripple 以及 BlockFi 等等。而涉及到穩定幣以及質押服務，在 Gary Gensler 在職期間，SEC 表明了對穩定幣和 Staking 服務的態度：穩定幣可能屬於證券，需要註冊：2023 年，SEC 指控 Kraken 的質押服務未註冊為證券，Kraken 因此支付 3000 萬美元罰款。
一系列針對加密行業訴訟案的推進，其實就是 SEC 監管意圖的明確化。根據財富雜誌的報道，每次 Gensler 出席國會聽證會的時候，在虛擬貨幣的問題上，他翻來覆去就是一句話——「過來備案」。
他也多次在公開場合直接指出加密貨幣「充斥著欺詐、騙局、破產和洗錢」。
在 Gensler 如此強勢監管之下，讓人意外的是，2024 年，SEC 先後批准了比特幣、以太坊的現貨 ETF，這無疑又為加密的發展注入了強心劑。
以上看似矛盾的行為，其實都是在一個邏輯之下的，那就是把加密喊個納入到美國的監管之下。
而 Gensler 對於加密行業的態度和行動，基本也符合拜登政府的施政理念，加強監管本身就是拜登政府的主要戰略之一。
手腕強勢的傳統金融精英
除了加密行業，Gensler 在任 SEC 期間其它的政策大致有以下幾個方面：推動了金融市場結構改革，提出限制支付訂單流等高頻交易行為，以提高市場公平性；倡導加強公司在環境、社會和治理（ESG）方面的披露要求，提升市場透明度：加大對市場操縱、內幕交易等行為的打擊力度等等。
面對新興技術的發展，他顯示出了大家長的式保護欲，加密行業這樣，在 AI 行業也是如此，其關注金融公司使用人工智能和算法對客戶行為的影響，並研究如何規範這種技術以保護消費者。
以上這些政策可以簡單總結為加強金融市場的監管，保護投資者利益，尤其是在應對新興技術、以及應對一些突發事件中。
在以上這些新政中，應對氣候變化的政策是 Gensler 最高調的新政之一，此舉與拜登政府應對氣候變化的努力是一致的，但它引發了工業界的強烈反對，企業紛紛表示該政策要求苛刻且涉嫌違憲。
對於加密行業的鐵腕監管，以及為了應對氣候變化對工業界嚴苛的節能減排要求，都遭到了相關利益方的反對。
下一屆總統特朗普就曾在競選中表示，要選任一名加密友好的 SEC 主席，還將通過放鬆對化石燃料的限制、放寬在聯邦土地上鑽探的許可程序等措施，來增加美國國內石油和天然氣生產。
由上可見，Gensler 的一些政策，在特朗普當政後，將被廢除。
對於加密行業來說，在其任下，基本上奠定了美國對於加密行業的監管，其政策是基於保護投資者和維護市場穩定的初衷，在加密市場快速發展和風險積累的背景下，這些政策具有必要性和緊迫性。
但是他的監管方法偏向執法而非規則制定，只懲罰公司，這導致行業對監管方向感到不確定。不確定性，不利於一個行業的發展，對於企業來說，沒有明確規則，企業就不知道什麼該做什麼不該做，這嚴重束縛了企業的發展。在這樣的施政方針之下，一些加密企業也就從美國遷移到了加密法規更完善清晰的地方，如新加坡、迪拜等地。
一個能夠印證這一點的細節是， SEC 對 Coinbase 的未註冊證券案提起訴訟，而另一個案子也在同時進行，Coinbase 向 SEC 提起了一個規則制定的訴訟。彼時， Coinbase 要求 SEC 為加密貨幣行業起草綜合規則時，SEC 拒絕了其請求。Coinbase 隨後提起法律訴訟，稱 SEC 的拒絕是「武斷和反覆無常的」。
Gensler 的性格里，有著十分好鬥的一面，或許正是這一性格基底，造就了其極其強勢的監管手腕。其在奧巴馬就任總統時期，曾擔任商品期貨交易委員會（CFTC）的負責人，有同事評價，在當時，Gensler 就顯現出了極大的野心、急於推動各項政策的的行事特點。更早一些時間，其在高盛工作，在他三十歲時，就成為高盛合夥人中最年輕的銀行家之一。從高盛離開後，Gensler 踏入了政壇，依次任美國財政部助理部長、國內金融部副部長等職。
梳理 Gensler 的履歷和施政理念，不難發現，其不過是在符合美國國家利益的舉措下做出一些列政策舉動，傳統金融精英出身的他，對加密技術有過好奇、懷疑和不屑，但是他拗不過時代的發展。
在其在任期間，對加密以嚴苛的執法行動為主，不主動推動立法使其合規發展，展現了他的保守。而比特幣和以太坊現貨 ETF 的通過，不過是水已經燒到了 98 度，他再順水推舟一把。而更深層的原因或許是，代表著傳統金融精英利益的他，不喜歡不受控制的加密，卻樂見於加密成為傳統金融的一部分。
