比特幣接連刷新歷史高點，截止發稿，比特幣報價約99,000 美元，逼近10 萬美元關口，市場情緒隨之升溫。越來越多的投資者預測比特幣將在未來一段時間內繼續上漲，指向更高目標，甚至有人認為其長期價值將遠超這個價位。然而，在比特幣價格創下新高的同時，山寨幣市場卻陷入了低迷，許多小幣種的價格在短期內大幅縮水，市場資金流動明顯傾向於比特幣。
VX：TTZS6308
目前在幣安上市的所有代幣中，上漲的代幣數量為285，而下跌的代幣數量卻多達976 。許多投資人抱怨，當比特幣上漲時，山寨未能同步跟漲，而當比特幣回檔時，山寨的跌幅卻更加劇烈。這導致不少散戶的帳戶因重倉山寨而承受了更大的損失，甚至在這一輪比特幣牛市中，非但沒有獲利，反而經歷了資產縮水。
這現象引發了投資人的一系列疑問：在比特幣一路上漲的背後，是否應該繼續追漲比特幣？還是趁山寨價格低迷時，適時補倉一些具備潛力的項目？
市場資金流動：Meme 幣也在吸血山寨？
這一輪牛市中，如果說還有哪個賽道能與比特幣的漲幅相媲美，那就非meme 幣莫屬。 從NEIRO 到MOONDENG，再到PNUT，每天都有一些「神盤」從0 突破5000 萬美元的市值，吸引了大批資金追逐。鏈上數據顯示，大戶和巨鯨增持山寨的跡象寥寥無幾，而對meme 幣的支持卻屢見不鮮。 特別是在Solana 生態系統內，大量資金流向meme 幣，使得山寨的整體市值和價格進一步遭受擠壓。
這點從主流加密做市商的持倉資料中可以窺見一二。
根據Arkham 的數據，加密貨幣十大做市商中，大部分持股集中在比特幣和meme 幣。 例如，QCP Capital 、 Flow Traders 、 Cumberland 超七成的部位都是比特幣。 而像Wintermute 、 GSR Markets 這樣的大型做市商，其持股一半以上都偏向Solana 生態和meme 幣。
目前，meme 幣和比特幣吸金效應的疊加，使得山寨市場表現疲弱，資金和信心都遭遇擠壓。 從短期來看，這種趨勢還難以逆轉。 市場中大部分的流動性被牢牢吸附在這兩個領域內，留給山寨的空間變得越狹窄。 對於山寨投資者來說，這無疑是一個嚴峻的挑戰，但也可能是佈局未來反彈的機會。
回顧歷史，山寨的未來走勢可能會如何？
歷史的車輪總是重複，卻總是能出新。目前市場的資金顯然在向比特幣傾斜，但這並不意味著「吸血效應」會無限持續。事實上，每當比特幣連續上漲並突破重要高點後，市場資金往往會回流到山寨領域，尋找那些尚未被重估的價值窪地。這種「比特幣先行，山寨後發」的節奏在過去幾輪牛市中反覆上演，成為市場資金流動的一大規律。
透過覆盤可以看出，每當比特幣進入階段性頂部，山寨市場難以倖免被「吸血」，甚至在回檔時跌幅更大。然而，比特幣的調整往往是山寨反彈的起點。這種節奏在上一輪牛市中反覆上演，為當前市場提供了重要的參考意義。
哪些賽道和主流幣種值得佈局？
目前許多山寨的價格處於低位，而歷史表明，這往往是佈局潛力項目的黃金窗口。尤其是那些具備技術創新、生態支援以及長期成長邏輯的項目，更有可能在未來資金回流中脫穎而出。在經典賽道如DeFi 的基礎上，RWA 、比特幣生態、 DePin 和AI 等新興領域正成為投資者關注的焦點，為未來的市場成長帶來了新的可能性。
DeFi：AAVE、UNI、LINK
比特幣生態：STX、ORDI、SATS
DePin（去中心化物聯網）：HNT、IO
RWA：OM、PENDLE
AI 與區塊鏈：TAO、WLD
隨著川普政府的上臺，市場對加密產業的政策預期也迅速升溫。川普團隊一向以推動經濟成長和吸引投資見長，而其對加密市場的態度則更加友善。若未來推出更多利多政策，諸如加密稅收減免、企業區塊鏈應用激勵以及更寬鬆的監管框架，這將為比特幣及競爭幣市場注入新的成長動力，甚至可能引發一輪更廣泛的資金回流，帶動整個加密市場的繁榮。
佈局未來，不妨靜待良機。當比特幣漲勢稍作喘息時，市場的焦點或將轉向那些具備技術創新和實際應用前景的山寨。 RWA 、 DePin 、 AI 等新興賽道正在孕育下一輪成長動能，而許多優質項目此刻正處於「折扣區間」。隨著政策利好的潛在推動，山寨市場的低潮或許是最好的佈局窗口。
