火星財經消息，VanEck 近期發佈的一份報告重申，比特幣將在本輪週期觸頂時達到 18 萬美元。分析師表示，有信心比特幣牛市的下一階段“才剛剛開始”。報告指出，美國日益有利的監管環境和不斷上升的機構興趣是推動比特幣在未來 18 個月內達到這一目標價格的關鍵驅動因素。
基於歷史模式，報告將當前週期與 2020 年大選後的反彈進行了比較。當時，比特幣價格在年底前上漲了一倍多，最終在 2021 年實現了 137% 的漲幅。分析師們引用關鍵市場指標預測，本週期將出現類似走勢。例如，比特幣市佔率在 11 月達到 59%，為 2021 年 3 月以來的最高水平，反映出投資者對該資產的信心重燃。
報告還強調了強勁的鏈上指標。比特幣的網絡活動顯示出韌性，每日交易量接近歷史高位，轉賬量環比增長 118%。儘管交易數量下降了 15%，但更大的有效載荷推動其平均交易規模創下歷史新高。報告補充道：“隨著比特幣價格創下歷史新高，目前約 99% 的持倉地址均處於浮盈狀態。”
儘管對比特幣短期表現持樂觀態度，報告也警告稱，比特幣可能會過熱。對永續期貨資金費率的分析表明，持續的高費率通常與週期頂部相吻合。截至 11 月中旬，資金費率已超過歷史上與短期強勁收益相關的閾值，但從較長時間來看，收益會逐步遞減。
比特幣的未實現利潤指標進一步支持看漲前景。報告指出，相對未實現利潤（衡量賬面收益的指標）通常位於牛市中期的範圍內。然而，如果這些水平接近歷史峰值，則可能意味著隨著獲利回吐加速，市場調整的風險增加。“從歷史上看，30 天移動均線（DMA）RUP 水平升高（尤其是高於 0.60 和 0.70）表明市場情緒強勁，但也存在過熱可能。”
