這一輪的主線已經比較明晰了：
1/ Memecoin和AI是絕對的賽道主線
今年的Memecoin和以往有很大區別，已經脫離了【炒土狗】的概念，對應的是2020年的DeFi概念，本質上是全新的資產發行方式，所有infra、服務都必須依賴於資產發行，資產發行的左派路線就是Memecoin, 右側路線就是RWA、VCcoin
左側路線是一種全局性的機會，而右側路線更多是結構性的機會，比如DeFi的復興趨勢，ENA+Sky+Morpho的邪惡軸心，Curve、AAVE等老協議也出現了明顯的業務增長；還有就是BTCfi、CeDefi、Payfi也存在一些結構性的機會。
所以仍然不看好ETH，目前來看ETH仍然只能承載支線敘事，儘管Coinbase會大幅受益於主線敘事，在我看來更像是十八路諸侯討董各懷鬼胎，而不是三英戰呂布同心同德。很有可能的一種情況是，ETH匯率對上跑不過BTC，對中跑不過Solana，對下跑不過DeFi藍籌。
2/ 西方政策敘事的影響僅發揮了一小部分
競選階段，Trump、Musk敘事就已經發揮出了巨大潛力。接下來還有兩個更大的事情：①正式上任 ②更換SEC主席。與此同時，ETH和MSTR已經接替了上一輪週期灰度的任務，同時還會有更多企業和主權國家開始配置，這一次只會比2020年更大。
西方的明牌長牛，續上了。
在以上內因+外因的組合下，生態的重要性已經非常明晰了，對於已經有強共識或者次強共識的生態就不再贅述，說兩個關注度還非常低的生態：
3/ Bittensor 生態
推薦Vitlik最近的一篇採訪，和ETH沒啥關係但是裡面的一些觀點很有意思，包括AI的威權化壟斷化和未來AI共生的思考，Memecoin方面的大Beta 毫無疑問是ACT，Alts板塊的Beta答案也很明確，Crypto AI只能是 deAI或者Fair AI 所以Bittensor＞＞Worldcoin
值得一提的是，上週媒體爆出來SEC新主席目前最有希望的候選人是BakerHostetler 律師事務所合夥人兼區塊鏈團隊聯席負責人Teresa Goody Guillén，而她也是Bittensor第一個子網Masa的法律合作伙伴，消息出來以後到現在一週，BTC回調的情況下 $MASA 仍然漲了30%左右。
4 Near生態
俗話說，快人一步吃肉，快人十步吃屎，Near就屬於這種情況，今年年初Solana Memecoin剛火的時候，Near的Memecoin也很快接上了，跑出來黑龍和一龍兩個標的，Near創始人@ilblackdragon也參加了英偉達的AI大會。
但此後一段時間，Memecoin和AI不溫不火。現在Memecoin和AI的風終於刮起來了，刮到了Solana、Base、SUI、BNBChain，但Near玩家墳頭草都三米高了。
不過好消息是有個玄學定理，從DeFi到X2E，再到NFT和銘文，Near總是能趕上最後一班車，吃上最後一口熱乎的，但比Near晚的公鏈基本啥也趕不上。Near就屬於那種雖吃但到，會搞事也比較有格局的。剛剛看了一下，墳頭草三米高的Memecoin@dragonisnear 和五米高的銘文@inscriptionneat, 現在都還有 $7m且有非常好的退出流動性。
