Chainfeeds 導讀：
Binance Research 近期發佈了一份報告，深入闡述了美聯儲利率政策的來龍去脈，以及其對經濟和各類資產的影響。深潮 TechFlow 對該報告的關鍵信息進行了梳理。
文章來源：
https://www.techflowpost.com/article/detail_21905.html
文章作者：
深潮 TechFlow
觀點：
深潮 TechFlow：美聯儲於 2024 年 9 月宣佈降息 0.5%，隨後在 11 月進一步降息 0.25%，標誌著自 2020 年 3 月新冠疫情應對措施以來的首次降息行動。市場預期 2025 年將繼續降息 1-2 個百分點，其中 12 月份再次降息 0.25% 的概率約為 62%。美聯儲秉持雙重使命原則，致力於促進最大就業和維持物價穩定（通脹目標 2%）。2022 年中期，通脹一度突破 9%，促使美聯儲採取積極加息措施，將利率提升至 20 年來的最高水平。隨著通脹逐步降溫，美聯儲開啟新一輪降息週期。利率作為貨幣的價格，其變動將通過兩個主要渠道影響市場：1）降低借貸成本，使市場主體更容易獲得資金，同時降低現有債務負擔；2）降低無風險收益率，推動投資者尋求其他投資渠道以提高回報。美國利率在過去 50 年呈現結構性下降趨勢，從 1980 年代的 8-10%，降至 2010 年代的接近零利率時期，再到近期的 5% 以上水平。資產表現分析：1）股市（標普 500）在降息後普遍呈上漲趨勢，但經濟衰退期可能出現例外；2）大宗商品與利率關係較為複雜，受庫存成本、收益率缺乏和匯率等多重因素影響；3）債券價格與利率呈明顯反向關係；4）加密貨幣雖然歷史數據有限，但在降息週期表現強勁，如 2020 年 3 月降息後 12 個月內增長 537%。
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