撰文：Chainalysis
編譯：1912212.eth，Foresight News
加密貨幣行業已經進入新的成熟階段，這一階段由全球範圍內日益增加的採用率、持續的創新以及與傳統金融系統更深層次的融合推動而成。
今年，BTC 在 3 月和 12 月創下了新的歷史最高價格，這反映巨大的需求。同時，DeFi 在全球經濟中的地位正在不斷鞏固，全球資金流入也在接近新高。此外，傳統金融（TradFi）重新活躍，資金湧入穩定幣和加密交易所交易產品（ETP）市場等領域，這表明加密貨幣正在悄然兌現其重塑全球金融基礎設施的承諾。
這不僅僅是另一個市場週期，而是加密貨幣的一個關鍵時刻。
非典型牛市
2023 年底，BTC 開始上漲，標誌著新一輪上漲行情的開始。
2024 年 3 月 5 日，BTC 突破了此前的歷史最高點，漲至 73000 美元以上；同年 12 月，再次突破 100,000 美元大關。
此外，所有數字資產的轉賬活動已經超過了 2020 年底和 2021 年的歷史高點，表明本輪市場週期的活躍度遠超上一次牛市。
從 2023 年底到 2024 年初，DeFi 開始呈現復甦跡象，其活動水平達到了此前的歷史高點，如下所示。
當前的資產價格和 DeFi 活動並不是市場適應性和韌性的唯一指標——全球對穩定幣的採用、傳統金融（TradFi）的爆發性興趣，以及針對代幣化等新應用場景的服務興起（如下文所述），都表明加密貨幣正被更廣泛地接受並融入全球經濟。
全球實用性推動穩定幣崛起
穩定幣通常與美元或其他法定貨幣按 1:1 掛鉤，結合了加密貨幣的高效性、安全性和透明性，同時避免了其他加密市場中常見的波動性風險。
儘管 BTC 和 ETH 等主要加密貨幣經常佔據頭條新聞，並提供穩定幣無法企及的收益，但穩定幣在採用率上已超越其他類型的加密貨幣。在最近幾個月中，穩定幣的鏈上交易量佔比超過一半，甚至達到 75%。
通過讓世界上任何擁有互聯網連接的人都能獲得美元的穩定性，穩定幣為面臨貨幣波動的國家居民提供了關鍵的解決方案，既可用於保護儲蓄，也可促進商業交易。
穩定幣在整體交易活動中日益突出的地位表明，這一資產類別在加密用戶中已實現了極高的實用性。
比特幣和以太幣 ETP 標誌著加密貨幣與傳統金融的歷史性融合
傳統金融（TradFi）在 2024 年對加密貨幣的驗證達到了歷史性的里程碑，美國市場推出現貨比特幣交易所交易產品（ETPs）進一步增強了機構投資者的興趣。交易所交易基金（ETFs）——最受歡迎的 ETP 形式——吸引了散戶和機構投資者的極大興趣。
隨著加密貨幣 ETF 的推出，整個市場經歷了基於此的上漲，因為這些基金提供受監管的主流投資工具，能夠接觸加密貨幣，它通常吸引那些可能對直接使用傳統加密交易平臺的複雜性和安全性問題感到猶豫的投資者。
比特幣 ETF 的日交易量激增，在 3 月接近每日 100 億美元的交易量。比特幣 ETF 的資金流入也超過了 2005 年首次推出的淨黃金 ETF（經過通脹調整），正如下圖所示，使其成為史上增長最快的 ETF。
2024 年 1 月 10 日，比特幣 ETF 獲批的消息傳出後，比特幣價格開始迅速上漲，並在隨後不久開始交易。
通過通過傳統交易平臺提供更便捷的加密貨幣接入，ETP 可以為基礎資產解鎖新的需求來源，這似乎是推動比特幣（BTC）最近價格上漲的重要因素之一。
儘管很難準確界定美國比特幣 ETP 推出的具體影響，但普遍認為它提升了市場的樂觀情緒，並擴大了機構投資者對比特幣的曝光度。需求的激增反映了 ETP 在零售和機構投資者中的獨特吸引力，提供了一種受監管且熟悉的方式來接觸比特幣，而無需管理私鑰錢包的複雜性。
代幣化：現實世界資產（RWA）正在增長
圍繞現實世界資產（RWA）通過大規模代幣化上鍊的興奮情緒正在悄然改變資產管理和投資的格局，許多傳統金融（TradFi）巨頭，如富蘭克林鄧普頓，已經在這一市場中佔據了一席之地。據報道，高盛計劃在未來 12 到 18 個月推出一個專注於代幣化的加密交易平臺。
RWA 指的是任何具有價值的資產——無論是有形還是無形——其價值來源於區塊鏈之外。通過代幣化，這些資產的權利（從房地產、藝術品到知識產權）被表示為區塊鏈上的代幣。這一過程不僅簡化了這些資產的出售和交易流程，還提高了它們對更廣泛受眾的可訪問性，創造了一個更高效、更具流動性的市場。RWA 還承諾增強投資市場的透明度，因為所有交易都記錄在鏈上。
目前，大多數 RWA 項目專注於代幣化相對簡單和穩定的金融工具，如美國國債，借貸平臺如 Goldfinch 和 Ondo Finance，依靠代幣化 RWA 為其核心，已佔據了 RWA 市場的大部分份額。根據資產管理公司 21.co 編制的數據，代幣化項目的市場總市值已超過 1000 億美元。
儘管仍處於初期階段，RWA 日益重要的地位是朝著未來邁出的關鍵一步，未來，大多數價值轉移將在區塊鏈上進行，從而促進統一、開放且摩擦更小的全球市場。
加密貨幣行業成熟對組織可能意味著什麼
當我們審視加密生態系統的進展時，明顯可以看到我們正經歷著感知和使用上的巨大轉變。儘管加密貨幣市場可能會經歷波動和長期的熊市週期，但有一個趨勢是一致的：持有正餘額的錢包呈線性增長，並且持續上升。目前，超過 4 億個錢包在持有加密貨幣。
儘管一個錢包不意味著只有一個用戶，因為機構和個人可以管理多個錢包，但增長的龐大數量表明，加密貨幣的採用正在穩步增長。
隨著加密貨幣的影響力不斷擴大，衡量在這一新範式中成功的標準變得尤為重要。對於組織來說，適應鏈上現實不僅僅是跟上技術進步的步伐——它還需要對運營模式進行徹底的重新評估，以利用區塊鏈帶來的獨特機會。
