撰文：CryptoVizArt、UkuriaOC，Glassnode
編譯：Felix，PANews
要點：
經過 5256 個交易日，比特幣於 12 月 5 日首次突破 10 萬美元大關，市值一度超過 2 萬億美元。
礦工已累計賺取 714.9 億美元，反映了比特幣網絡安全性和經濟激勵。
比特幣網絡共處理了 11.2 億筆交易，結算了 131.25 萬億美元的轉賬量，經實體調整後的數據可以更清晰地反映真實的經濟活動。
不同群體持倉明細顯示，比特幣持倉者分佈廣泛，涵蓋散戶和機構規模持有者。
本文探討了比特幣網絡及其經濟基礎的演變，回顧了比特幣從創世區塊到突破 10 萬美元大關的歷程。
市場擴張
比特幣的交易價格已經活躍了 5,256 天，從幾美分漲到 10 萬美元。這段旅程包括 72 個正月度 K 線圖（包括 2024 年 12 月），平均漲幅為 37.4%，以及 71 個負月度 K 線圖，平均跌幅為 -14.2%。
這反映了牛市和熊市之間奇妙的平衡，以及在最重要的價格上漲時期出現的正傾斜。
截至 12 月 5 日，總計挖出 19,791,952 枚 BTC，佔總量 2100 萬枚的 94.2%。比特幣市值也曾短暫突破 2 萬億美元，超越白銀市值（約 1.84 萬億美元）。
在這段市場擴張時期，投資者實現了 1.27 萬億美元的利潤和 5920 億美元的鏈上損失（基於買入和賣出價格之間的差額）。這導致淨資本累計流入（實際市值）達 7500 億美元，並突顯了比特幣網絡在其生命週期中流入的巨大價值。
供應分佈
在挖出的比特幣中，不同錢包大小的群體分佈如下：
<0.001 BTC：5,491 BTC（0.027%）
0.001–0.01 BTC：42,683 BTC（0.216%）
0.01–0.1 BTC：271,641 BTC（1.373%）
0.1–1 BTC：1,077,839 BTC（5.446%）
1–10 BTC：2,093,845 BTC（10.581%）
10–100 BTC：4,306,780 BTC（21.761%）
100–1,000 BTC：4,342,868 BTC（21.935%）
1,000–10,000 BTC： 4,693,216 BTC（23.716%）
10,000–100,000 BTC：2,309,654 BTC（11.671%）
>100,000 BTC：647,934 BTC（3.274%）
值得注意的是，大多數巨鯨錢包（持有 1000+BTC）都與交易所、ETF 和大型機構（如 MicroStrategy）有關。這些大型實體中的每一個都代表著數千到數百萬客戶和股東的集體所有權。
值得注意的持倉包括在交易所持有的 180 萬比特幣（佔供應量的 9.1%）和由美國 ETF 管理的 110 萬比特幣（佔供應量的 5.6%）。此外，礦工（不包括 Patoshi）保留了 70 萬比特幣（佔供應量的 3.5%），而美國政府財政部持有 18.7 萬比特幣（佔供應量的 0.9%），反映了比特幣在各個實體之間的廣泛分佈，還凸顯了比特幣託管日益制度化和集中化。（註釋：最早有獨立礦工挖出了大量比特幣，社區認為這個礦工就是中本聰，稱這種挖礦模式為 Patoshi）
網絡演進
自創世區塊以來，總共挖出了 873,304 個區塊，比特幣平均區塊生成時間為 11.8 分鐘。雖然由於哈希率的增加，當前平均區塊間隔約為 9.6 分鐘，但早年啟動緩慢，因為中本聰高估了筆記本電腦 CPU 相對於初始難度設置的性能。
在同一時期，網絡難度急劇增加。隨著比特幣背後的安全性和計算能力不斷增長，經過 418 次難度調整（不包括未調整的時期），網絡難度增加到 446,331,432,498,125,300,000,000。
比特幣工作量證明（PoW）共識的難度調整目標是，無論網絡哈希率如何變化，大約每 10 分鐘開採一次區塊。每 2016 個區塊（約 2 周）動態調整一次挖礦難度，以與 600 秒的目標區塊時間保持一致。
當比特幣達到 10 萬美元時，網絡哈希率從 128,185 哈希 / 秒飆升至 804,407,834,059,443,100,000 哈希 / 秒。到目前為止，礦工已累計計算出約 5.01 x 10^28 哈希值。值得注意的是，2024 年計算出的哈希值佔總哈希值的 37%。
截至 12 月 5 日，礦工累計賺取了 714.9 億美元，區塊獎勵的價值以區塊開採當天為準。這筆收入包括通過鑄造新幣獲得的 673.1 億美元區塊補貼和用戶支付的 41.8 億美元交易費。這僅佔比特幣 2 萬億美元市值峰值的 3.57%，反映了投入安全預算的巨大回報。
比特幣的交易量也出現了驚人增長。迄今為止，比特幣網絡已成功處理 11.2 億筆交易（未經過濾），過濾掉內部轉賬，實際經濟交易總數為 8.4 億筆。
按確認時交易的美元價值計算，比特幣網絡累計處理了 131.25 萬億美元的交易量。經調整後，過濾後的轉賬量為 11.63 萬億美元，僅佔總額的 8.86%。
這反映了大多數交易本質上是經濟性的。然而，鏈上轉移的絕大多數交易量可能與大型交易所和託管錢包管理有關。
結論
比特幣價格漲至 10 萬美元，不僅象徵著一個價格里程碑，也證明了它從互聯網的一個小角落到全球重要金融基礎設施的非凡歷程。自創世區塊以來，比特幣網絡突飛猛進，市值達到 2 萬億美元超過白銀，通過 11.2 億筆交易結算了 131 萬億美元的交易量。
該網絡累計向礦工支付了 714.9 億美元的價值，僅佔其市場估值的 3% 多一點，以支持自己的投入成本，反映了投入成本的驚人回報。比特幣的哈希率接近歷史最高水平，而且持有者基礎高度分散，比特幣在世界舞臺上扮演著越來越重要的角色。
