Arthur Hayes新文:比特幣將在特朗普就職典禮前崩盤,將是抄底好時機

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PANews
12-19

作者 | Arthur Hayes

編譯 | 吳說區塊鏈

請注意,本文帶有較為偏向性的觀點,僅用於分享其個人觀點,不構成任何投資建議,Arthur Hayes 也自嘲其短期判斷準確率不高,請讀者側重觀察他非價格相關的推理邏輯與分析。

原文鏈接:

https://cryptohayes.substack.com/p/trump-truth?utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true

此處表達的觀點僅為作者個人觀點,不應作為做出投資決策的依據,也不應被解讀為建議或推薦從事投資交易。

四步:這就是一塊垂直木板與可移動支架固定的距離。我的瑜伽老師指示我將雙手的腳跟放在木板與支架交接的地方。我像貓一樣彎曲身體,確保後腦勺緊貼木板。如果距離合適,我可以把雙腳踩上牆壁,將身體變成“L”形,後腦勺、背部和骶骨都與木板接觸。我必須通過激活腹部肌肉並收緊尾骨來抵抗肋骨外展的傾向。呼——我僅僅是保持正確姿勢就已經滿頭大汗了。但真正的挑戰還沒開始。難度在於用一條腿踢起並保持完全垂直的姿勢,同時保持身體的對齊。

這根木棒就像是一種真相血清,揭示出不正確的姿勢。如果身體不對齊,很快就能看出,而且你能感覺到背部和臀部某些部位從木棒上脫離。當我把左腳抬起,而右腳仍然壓在牆上時,所有我的肌肉骨骼問題都暴露無遺。我的左側背闊肌外展,左肩內卷,看起來像一個歪斜的橡皮筋。但我早就知道這一點,因為我的運動教練和脊椎按摩師都發現我左側背部肌肉比右側弱,導致左肩上抬並向前卷。帶著木棒練習倒立只會讓我體內的不平衡更加明顯。我的問題沒有快速的解決辦法,只有一條漫長的道路,充滿了有時會帶來疼痛的練習,慢慢糾正我的不平衡。

如果垂直的木板是我身體對齊的真相血清,那麼美國當選總統唐納德·特朗普,這位“橙色先生”,對當今世界面臨的各種地緣政治和經濟問題也起著類似的作用。全球精英階層為何痛恨特朗普?因為他講真話。我所說的特朗普真相僅限於一個狹窄的領域。我並不是指特朗普會不會告訴你他的生殖器大小、淨資產或高爾夫球差點數。而是,特朗普的真相關係到不同國家之間的實際關係,以及普通美國選民在他們的安全空間中、遠離政治正確的“納粹”時的想法。

作為一名宏觀經濟預測者,我嘗試根據公開的資料和時事做出預測,以便為我的資產組合制定決策。我喜歡特朗普真相,因為它起到了催化劑的作用,迫使其他國家元首正視自己國家面臨的問題並採取行動。正是這些行動最終塑造了未來世界的狀態,而 Maelstrom 希望從中獲利。即使特朗普還沒重新登上王位,國家們已經開始採取我預測過的行動,這進一步增強了我對貨幣印刷和金融壓制將如何實施的信心。本文的年終總結旨在回顧四大經濟體和國家之間的重大變化(美國、歐盟、中國和日本)。對我短期內的投資決策至關重要的是,我是否認為在特朗普 2025 年 1 月 20 日的加冕後,貨幣印刷將繼續並加速。因為我認為,加密投資者對特朗普能多快改變現狀有過高的期望,而現實是特朗普沒有任何政治上可接受的解決方案,無法迅速帶來這些變化。市場很快就會意識到,特朗普最多隻有一年時間來實施任何政策變動,時間節點大約是在 1 月 20 日左右。這一認識將導致加密貨幣和其他特朗普 2.0 股票交易的猛烈拋售。

特朗普只有一年的時間來採取行動,因為大多數美國當選議員會在 2025 年底開始為 2026 年 11 月的中期選舉進行競選。美國眾議院全體成員和大量參議員必須競選連任。共和黨在眾議院和參議院的多數席位十分微弱,他們很可能在 2026 年 11 月後失去執政權。美國人民理應感到憤怒。然而,解決那些對他們有負面影響的國內和國際問題,即使是最精明和最有權力的政治家,也需要十年以上的時間,而不僅僅是一年。因此,投資者正在為嚴重的買入後悔做好準備。但印刷貨幣和大量新法規是否能夠克服 “買預期、賣事實” 的現象,並使加密牛市在 2025 年深處乃至更遠的時間保持活力?我認為可以,但讓這篇文章成為我自我勸說的宣洩,試圖說服自己接受這一最終結論。

貨幣階段變化

我將以非常簡化的二戰後貨幣結構時間線引用拉塞爾·納皮爾的觀點。

1944 – 1971 佈雷頓森林體系

各國將其貨幣匯率固定在美元上,而美元則與黃金掛鉤,匯率為35美元/盎司黃金。

1971 – 1994 石油美元

美國總統尼克松放棄了金本位,允許美元對所有貨幣浮動,因為美國無法維持美元與黃金的掛鉤,同時又需要為日益龐大的福利國家和越南戰爭提供資金。他與石油輸出國(特別是沙特阿拉伯)達成協議,要求它們用美元定價石油,按需生產石油,並將其貿易順差再投資於美國金融資產。如果相信某些報告的話,美國還操縱某些海灣國家提高石油價格,從而為這一新的貨幣體系提供支持。

1994 – 2024 石油人民幣

中國大幅貶值人民幣以對抗通貨膨脹、銀行體系崩潰,並重新點燃其出口產業。中國和其他亞洲四小龍(如臺灣、韓國、馬來西亞等)實施了重商主義政策,向美國提供廉價出口商品,導致美元在海外積累作為貨幣儲備,從而使它們能夠支付以美元定價的能源和高質量製造商品,最終使超過十億的低工資勞動者進入全球經濟,這壓低了發達西方國家的通貨膨脹,使得它們的央行能夠將利率維持在極低的水平,因為它們錯誤地認為內生性通貨膨脹已經長期下降。

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USDCNY 以白色表示,中國GDP(按不變美元計算)以黃色表示。

2024 – 現在?

我沒有為當前正在發展的系統命名。然而,特朗普的當選是將改變全球貨幣體系的催化劑。明確來說,特朗普不是重新調整的根本原因;相反,他直言不諱地指出他認為必須改變的不平衡,並願意採取高度破壞性的政策,以迅速帶來他認為將首先有利於美國人的變化。這些變化將終結石油人民幣。最終,正如我在本文中所論述的,這些變化將增加全球法定貨幣的供應和金融壓制。這兩件事必須發生,因為美國、歐盟、中國或日本的領導人都不願意去去槓桿,推動體系進入新的可持續平衡。相反,他們將印刷貨幣,摧毀長期政府債券和銀行儲蓄存款的實際購買力,以便精英階層能夠繼續掌控未來新體系的一切。

我將首先簡要概述特朗普的目標,然後評估每個經濟區或國家的反應。

特朗普真相

為了運作,美國必須為石油人民幣體系維持經常賬戶和貿易賬戶的盈餘。結果就是美國經濟的去工業化和金融化。如果你想了解其機制,我建議閱讀邁克爾·佩蒂斯的所有作品。雖然我不認為這是世界應當改變經濟體系的原因,但自 1970 年代以來,所謂“美利堅霸權”服務的對象——普通美國白人男性——已經失去了其曾經的優勢。這裡的關鍵是“普通”一詞;我不是在談論像傑米·戴蒙(JP 摩根)和大衛·所羅門(高盛)這樣的高高在上的人物,也不是那些為他們辛勤工作的工資奴隸。我是在談論那個曾在貝塞爾姆鋼鐵公司工作,擁有一所房子和妻子的兄弟,而現在他唯一見到的女性是美沙酮診所的護士。顯然,隨著這群人在美國通過酒精和處方藥自我毀滅,這一現象逐漸顯現出來。一切都是相對的,和他們在二戰後相較於美國其他地方和全球享有的更高生活水平和工作滿意度相比,現在的生活狀態顯然不妙。正如大家所知,這正是特朗普的支持群體,他像其他政治人物無法比擬的方式與他們溝通。特朗普承諾將工業帶回美國,為他們沉悶的生活帶來意義。

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對於那些喜歡玩視頻遊戲戰爭的嗜血美國人來說,這個非常強大的政治團體,目前美國軍隊的現狀簡直是一個笑話。美國軍隊對抗近乎或平等競爭者(目前只有俄羅斯和中國符合這一標準)優勢的神話,始於美國軍隊解救世界免受希特勒的進攻。這並不準確;蘇聯為打敗德國人付出了數千萬人的生命,而美國只是負責收尾工作。斯大林對美國拖延很久才在西歐前線對抗希特勒的進攻感到非常沮喪。美國總統富蘭克林·德拉諾·羅斯福讓蘇聯流血,以便讓美國的軍人死得更少。在太平洋戰區,雖然美國打敗了日本,但美國從未面對過日本軍隊的全面進攻,因為日本將大部分作戰力量投入了中國大陸。好萊塢應該去表現斯大林格勒戰役,以及朱可夫將軍和那些為保衛祖國而犧牲的數百萬俄羅斯士兵的英勇,而不是一味歌頌諾曼底登陸。

二戰後,美國軍隊在朝鮮戰爭中與北朝鮮僵持,在越南戰爭中敗給了北越,2021 年在阿富汗經過十年後混亂撤退,現在正在烏克蘭與俄羅斯作戰,處於失利的過程中。美國軍隊唯一可以自豪的成就,就是在兩次海灣戰爭中,利用高度複雜且過於昂貴的武器擊敗第三世界國家如伊拉克。

關鍵是,戰爭的勝利是工業經濟韌性的體現。如果你關心戰爭,美國經濟在這方面根本不行。是的,美國人可以做槓桿收購,做得無與倫比。而俄羅斯,儘管其經濟在紙面上不到美國的十分之一,卻以遠低於美國常規武器成本的價格生產出不可阻擋的高超音速導彈。

特朗普不是一個熱愛和平的“基督教嬉皮士”,他完全相信美國的軍事至高無上和例外主義,樂於利用這種軍事力量進行大規模屠殺。記得在他第一任期內,他在伊拉克土地上暗殺了伊朗將軍卡西姆·蘇萊曼尼,這讓美國的很多人都非常高興。特朗普對侵犯伊拉克領空並單方面決定謀殺一個美國並未正式宣戰的國家將軍,毫不在意。所以,他希望能將美國的武力重新武裝起來,使其能力與宣傳相匹配。

特朗普倡導美國的再工業化,幫助那些希望擁有良好製造業工作的人民,以及那些希望擁有強大軍隊的人。為了做到這一點,需要逆轉石油人民幣體系下形成的不平衡。這將通過削弱美元、提供稅收補貼和激勵措施來促進國內生產,並放松管制來實現。所有這些措施結合起來,將使得公司在經濟上更有動力將生產遷回美國,因為中國目前是世界上生產商品最具競爭力的地方,這源於三十年來以促進增長為目標的政策。

在我的文章《黑與白?》中,我談到了“量化寬鬆(QE)為窮人”以及如何通過這一手段為美國的再工業化融資。我相信即將上任的美國財政部長貝森特將會推行這樣的工業政策。然而,這需要時間,特朗普需要在其任期的第一年內,展示可以向選民銷售的立竿見影的成果。因此,我認為特朗普和貝森特必須立即貶值美元。我想討論一下這一點為何有可能發生,以及為什麼這必須發生在 2025 年上半年。

戰略比特幣儲備

“黃金是貨幣,其他都是信用”

—— J.P. 摩根

特朗普和貝森特多次討論通過削弱美元來實現他們的經濟目標。問題是,美元應該與什麼進行貶值,何時貶值?

除了美國,全球最大的出口國按出口規模依次是:中國(貨幣:人民幣)、歐盟(貨幣:歐元)、英國(貨幣:英鎊)和日本(貨幣:日元)。為了鼓勵企業將生產搬回美國,美元必須相對這些貨幣貶值。企業不一定需要在美國設立總部;特朗普同意中國製造商在美國設立工廠,並在當地銷售商品。但美國人必須購買在美國工廠製造的商品。

協調的貨幣協議已經是上世紀 80 年代的事情了。如今,美國在經濟或軍事上的相對力量,已經不如當年。因此,貝森特無法單方面要求其他國家對美元的匯率進行調整。當然,貝森特可以使用一些“胡蘿蔔與大棒”政策,通過關稅或威脅關稅來迫使其他國家同意貶值他們的本國貨幣對美元。然而,這需要時間和大量外交工作。其實,還有一個更簡單的方法。

美國擁有世界上最多的黃金儲備,達 8133.46 噸,至少在賬面上是這樣。眾所周知,黃金才是全球貿易的真正貨幣。美國自 50 年前脫離金本位以來,黃金標準一直是歷史的主流,而當前的法定貨幣制度則是例外。實現貝森特目標的最簡單路徑是通過與黃金的比價來貶值美元。

目前,黃金在美國資產負債表上的價值為每盎司 42.22 美元。嚴格來說,財政部向美聯儲(Fed)發行黃金證書,這些證書的標價為 42.22 美元/盎司。假設貝森特能夠說服美國國會改變黃金的法定價格,從而使美元相對於黃金貶值。那麼,財政部的總賬戶(TGA)將收到一個美元信用,並可以將其投入到經濟中。貶值幅度越大,TGA 餘額立即增長的幅度就越大。這是因為本質上,美元是通過將黃金按某一特定價格估值,憑空創造出來的。每增加每盎司 3,824 美元的法定黃金價格,就會生成 1 萬億美元的 TGA 增長。例如,將黃金的賬面價值調整為當前的現貨價格,就會產生 6950 億美元的 TGA 信用。

通過政府的法令,美元可以被創造出來,然後通過改變黃金的賬面價值來支出。這就是法定貨幣貶值的定義。因為其他所有法定貨幣的價值也隱含地與黃金掛鉤,基於各國政府持有的黃金數量,這些貨幣將自動相對於美元升值。美國可以在不與其他任何國家財政部磋商的情況下,迅速完成對所有主要貿易伙伴的美元貶值。

最重要的反駁是,最大的出口國是否會試圖通過相對於黃金的貶值來重新獲得他們的貨幣弱勢?當然,他們可以嘗試,但這些貨幣都不是全球儲備貨幣,缺乏基於貿易和金融流動的內生需求。因此,他們無法匹配美國的黃金貶值,這將迅速導致他們經濟的惡性通貨膨脹。惡性通貨膨脹幾乎是必然的,因為這些國家/經濟體都無法像美國那樣在能源或食品上實現自給自足。這在政治上是不可接受的,因為由通貨膨脹引發的社會動盪將會使現有的統治精英失去政權。

要使美國經濟實現再工業化,需要多少美元貶值,我就會告訴你新的黃金價格。如果我是貝森特,我會採取大動作。大動作意味著進行每盎司 10,000 至 20,000 美元的黃金重新估值。盧克·格羅門(Luke Gromen)估算,若回到 1980 年代黃金與美聯儲美元負債的比率,將導致黃金價格比當前水平上漲 14 倍,重新估值後的黃金價格接近每盎司 40,000 美元。這並非我預期的,但可以說明目前美元與黃金的實際比價在當前現貨價格(大約每盎司 2,700 美元)下是多麼被高估。

正如許多人所知,我是一個迷你黃金愛好者。我擁有儲存在金庫中的實物黃金和小型黃金礦業交易所交易基金(ETFs),因為貶值美元最簡單的方式是通過黃金。政治家們總是首先按下簡單的按鈕。但這是《加密交易員文摘》,那麼,20,000 美元 / 盎司的黃金價格如何推動比特幣和加密貨幣的價格?

許多加密貨幣的希望者首先關注比特幣戰略儲備(BSR)的討論。美國參議員盧米斯(Lummis)提出了一項立法,要求財政部每年購買 20 萬比特幣,持續五年。有趣的是,如果你閱讀該法案,她提議通過提高政府資產負債表上黃金的價格來為這些購買提供資金,正如我之前所描述的那樣。

支持 BSR 的論點類似於美國為何擁有全球最多黃金儲備的理由;這使得美國能夠在數字和實體領域內聲稱其金融主導地位。如果比特幣是已知的最硬貨幣,那麼最強的政府法定貨幣就是其中央銀行擁有最多比特幣的貨幣。此外,一個財政狀況隨著比特幣價格波動的政府,將會出臺有利於擴大比特幣和加密貨幣生態系統的政策。這類似於各國政府鼓勵國內黃金開採和建立健全的黃金交易市場。看看中國如何通過上海黃金期貨交易所鼓勵國內黃金持有,這是支持黃金的國家政策的一個例子,旨在提高國家及其公民在現實貨幣中的財務實力。

如果美國政府通過黃金貶值創造更多美元,並利用其中一部分美元購買比特幣,那麼比特幣的法定價格將上漲。這將促使其他國家進行競爭性購買,因其必須趕上美國。比特幣的價格將因此呈漸進式上漲,因為為什麼有人會賣出比特幣並收到美元,而美元正在被政府主動貶值呢?當然,確實有一個法定價格,長期持有者可能會賣出他們的比特幣,但它絕不會是 100,000 美元。這個論點在邏輯上是合理的,但我仍然不認為 BSR 會發生。我認為政治家們寧願將新創設的美元花在給民眾的福利上,以確保他們在即將到來的選舉中勝出。然而,是否會發生美國的 BSR 並不重要,因為僅僅是這一威脅就足以產生購買壓力。

儘管我不相信美國政府會購買比特幣,這並不影響我對比特幣價格的樂觀看法。歸根結底,黃金貶值會創造美元,而這些美元必須流入實際商品/服務和金融資產中。我們從經驗中知道,由於比特幣的供給是有限的且流通量在減少,法定比特幣價格的上漲速度超過了全球美元供應增長的速度。

Arthur Hayes新文:比特幣將在特朗普就職典禮前崩盤,將是抄底好時機

美聯儲的資產負債表以白色表示,比特幣以黃色表示。兩者自 2011 年 1 月 1 日起都已指數化為 100。美聯儲的資產負債表增長了 2.83 倍,而比特幣則增長了 317,500 倍。

簡而言之,快速而劇烈地削弱美元是特朗普和貝森特實現其經濟目標的第一步。這也是他們可以在一夜之間完成的事情,無需諮詢國內立法者或外國財政部門負責人。考慮到特朗普有一年時間向選民展示其目標的進展,以幫助共和黨保持對眾議院和參議院的控制,我的基本假設是,在 2025 年上半年會發生美元與黃金的貶值。

日本

儘管日本的精英政治家為他們的文化和歷史感到自豪,但他們依然是美國的 “毛巾男”。日本在二戰後遭到核打擊,仍然堅持下來,並在美元貸款和享有美國消費者免關稅准入的幫助下,重新建設起世界第二大經濟體,並且到了 1990 年代初。對我個人生活方式最重要的一點是,日本成為了世界上建設滑雪度假村最多的國家。像今天一樣,在 1980 年代,貿易和金融失衡也在美國政治和金融精英圈內引發了騷動,迫使美國進行再平衡。一些人認為,1980 年代的貨幣協議削弱了美元,強化了日元,這最終導致了 1989 年日本股市和房地產市場泡沫的破裂。邏輯是,為了加強日元,日本銀行(BOJ)必須收緊貨幣政策,這導致了泡沫的破裂。像往常一樣,房地產和股票泡沫是通過印刷貨幣膨脹的,而當寬鬆貨幣政策放緩或停止時,泡沫就會破裂。關鍵是,日本政治家將會為了取悅他們的美國 “大名”,甘願進行金融 “切腹”。

今天,像 1980 年代一樣,日本和美國之間的金融失衡極其嚴重。日本是全球最大的美國國債持有國。日本還實施了激進的量化寬鬆政策(QE),並轉向收益率曲線控制(YCC),這導致了美元兌日元匯率的極度疲軟。我在我的兩篇文章《Shikata Ga Nai》和《Spirited Away》中講述了美元兌日元匯率的重要性。

特朗普的 “真相” 是美元應該對日元升值。特朗普和貝森特非常明確地表示,這必須發生。與中國不同,在日本,將沒有敵對的貨幣重新調整,貝森特將決定美元-日元的走勢,而日本將跟隨。

加強日元意味著日本銀行(BOJ)必須加息。以下是在沒有政府幹預的情況下可能發生的情況:

1. 利率上升:日本國債(JGB)變得更加有吸引力,日本的公司、家庭和退休基金將賣出外國股票和債券(主要是美國國債和美國股票),將外幣收益兌換為日元,併購買日本國債。

2. 較高的 JGB 收益率:意味著價格下跌,這會對日本銀行的資產負債表產生巨大負面影響。此外,日本銀行持有大量美國國債和美國股票,這些也將會在日本投資者賣出以將資本匯回國內時貶值。此外,日本銀行必須支付更高的日元銀行儲備利息。最終,隨著這一過程的發展,這對日本銀行的償付能力來說將是壞消息。

特朗普有興趣確保日本金融體系避免崩潰。美國在日本的海軍基地有助於制約中國的海上力量,日本的半導體生產等也確保了美國能夠獲得友好的關鍵組件。因此,特朗普將指示貝森特採取必要措施,確保日本在日元升值的過程中金融上能夠生存下來。為此,有多種方式;其中一種方法是,貝森特可以利用美國財政部的權力,向日本銀行提供美元-日元的中央銀行貨幣互換,以便任何銷售美國國債和美國股票的行為都能在場外吸收。這裡是我在《Spirited Away》文章中的流動示意圖。

Arthur Hayes新文:比特幣將在特朗普就職典禮前崩盤,將是抄底好時機

美聯儲 - 美聯儲增加了美元供應量,換句話說,它們收到了由日本的套息交易增長所創造的日元。

CSWAP - 美聯儲向日本銀行(BOJ)提供美元,而日本銀行向美聯儲提供日元。

日本銀行 - 他們現在持有更多的美國股票和債券,這些資產的價格將會上漲,因為隨著 CSWAP 餘額的增長,美元的數量也在增加。

日本銀行 - 他們現在持有額外的日本政府債券(JGBs)。

這對加密貨幣的影響是,美元的供應量將增加,以支持大規模的日本美元-日元套息交易的解除。解除過程將會是緩慢的,但數萬億美元的美元將被印刷出來,以維持日本金融體系的財務穩定。

糾正日美貿易與金融失衡是相當容易的,因為日本最終沒有發言權,且目前在政治上非常虛弱,無法對特朗普的“真相”提出實質性反對。執政的自民黨(LDP)失去了議會多數席位,使日本的治理陷入混亂。日本精英目前在政治上無法反對特朗普的“真相”,儘管他們私下對美國的“野蠻”行為非常反感。

最後者將是最後

雖然許多歐洲人,至少是那些名字不是穆罕默德的人,算得上是某種程度的基督徒,但《聖經》中“最後的將是第一”的說法顯然不適用於歐盟的經濟狀況。最後的,依然是最後的。出於某些原因,歐洲精英政治家繼續默默接受來自美國的“無情撞擊”。歐洲應該盡一切努力與俄羅斯和中國進行整合。俄羅斯提供通過管道輸送的最便宜能源,並且是一個糧食生產大國,可以養活人民。中國提供廉價且高質量的製造商品,並且願意大量購買歐洲奢侈品,數量之大讓瑪麗·安託瓦內特都感到羞愧。可是,歐洲並沒有做出這樣的努力,反而總是被兩個島國——英國和美國——所牽制。

因為歐洲不願購買便宜的俄羅斯天然氣,放棄綠色能源轉型騙局,或者與中國開展互惠互利的貿易,德國和法國的經濟現狀非常糟糕。德國和法國是歐洲經濟的引擎——而大陸其他地方,簡直就是阿拉伯人、俄羅斯人(嗯,也許不再是)和美國人的度假勝地。非常具有諷刺意味的是,歐洲精英們非常不喜歡這些地區的人們,但金錢說話,廢話騎摩托。

今年,歐洲的重要演講分別由超級馬里奧·德拉吉(2024 年 9 月,“歐洲競爭力的未來”)和埃馬紐埃爾·馬克龍(2024 年 4 月,“歐洲演講”)發表。對於歐洲人來說,最令人沮喪的是,這兩位政治家雖然都正確地識別了歐洲所面臨的問題——即昂貴的能源和缺乏國內投資——但他們所提出的解決方案最終都歸結為“我們需要印更多的錢來資助綠色能源轉型,並實行更多的金融壓制”。正確的解決方案應該是:放棄對美國精英冒險行動的無條件支持,與俄羅斯達成休戰協議,獲得便宜的天然氣,擁抱核能,加強與中國的貿易,並徹底放鬆金融市場管制。另一個令人沮喪的事實是,許多歐洲選民(我就是其中之一)認為當前的政策組合不符合他們的利益,他們去投票選舉了那些想要改變現狀的黨派。然而,掌權的精英們正在全力阻撓多數民意的實現。政治動盪正在進行中,因為法國和德國實際上沒有一個有效的執政政府。

我將引用幾段馬克龍的言論,闡述歐洲未來的金融政策,並解釋為什麼如果你在歐洲持有資本,你應該感到擔憂。你應該擔心你逃離歐洲資本“地牢”的能力會被關閉,最終你只能在你的退休賬戶或銀行儲蓄中購買狗屎般的長期歐盟政府債券。

在引用馬克龍之前,這裡有一段來自意大利前總理、現任雅克·德洛爾研究所(Jacques Delors Institute)主席恩里科·萊塔的語錄:

“歐盟擁有令人震驚的 33 萬億歐元私人儲蓄,其中大部分存放在活期賬戶中(34.1%)。然而,這些財富並沒有被充分利用以滿足歐盟的戰略需求;一個令人擔憂的趨勢是,歐洲的資源每年都被轉向美國經濟和美國資產管理公司。這一現象揭示了歐盟儲蓄利用效率的重大問題,如果這些資源能夠有效地重新投資於歐盟內部經濟,便能在實現其戰略目標方面發揮巨大作用。”

這段話點出了歐盟內部儲蓄的巨大潛力,而這種潛力並未得到有效利用,反而流向了美國經濟和資產管理公司。這種現象進一步說明,歐盟當前的經濟策略存在嚴重的效率問題,而如果能夠重新審視並調整這些儲蓄的利用,可能會為歐洲帶來巨大的經濟戰略利益。

遠遠超過一個市場

萊塔毫不猶豫地表達了他認為的問題,馬克龍接下來的言論也再三強調了這些觀點。歐洲資本不應由美國公司資助,而應由歐洲公司資助。歐洲當局可以通過多種方式迫使你擁有表現不佳的歐洲資產,無論你是否願意。例如,對於通過養老基金或退休賬戶持有資金的投資者,歐盟金融監管機構可以定義合適的投資範圍,使得你的投資經理只能合法地購買歐盟股票和債券。對於將資金存放在銀行賬戶中的人,監管機構可以禁止銀行提供非歐盟股票和債券投資,因為它們對儲戶來說“不合適”。每當你的資金由歐盟監管的受託人保管時,你就受到像克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)及她的團隊的控制。也許你喜歡她,但請不要誤解,她的工作是從金融上確保歐盟項目的生存,而不是幫助你的儲蓄比她的銀行為了保持系統償付能力所需的通貨膨脹增長得更快。

如果你以為只有達沃斯世界經濟論壇的人在倡導這些事情,那就錯了。這裡有一句來自臭名昭著的種族主義者、法西斯分子(或其他你可以填入的詞)……正如他們所說,瑪麗娜·勒龐(Marine Le Pen)的言論:

“歐洲必須醒來……因為美國將更加積極地捍衛其利益。”

特朗普的“真相”在歐盟的左右翼政治譜系中都引發了強烈反應。

回到歐盟政治家們拒絕採取既簡單又不那麼財政上毀滅性的辦法來解決他們問題這一點,馬克龍在這裡明確告訴民眾:

“是的,歐洲購買俄羅斯的能源和化肥,外包給中國,並依賴美國提供安全的時代已經過去。”

馬克龍繼續強調,並進一步強化了資本不應被導向最佳表現的金融產品,而是應該被浪費在歐洲的貧瘠荒原上:

“第三個缺點:每年我們的儲蓄,大約 3000 億歐元,用來資助美國,無論是購買國債還是資本風險。這是荒謬的。”

最後,馬克龍在致命一擊中談到了暫停巴塞爾III銀行監管規定。本質上,這將允許銀行無限量購買高價格、低收益的歐盟政府債券。輸家將是那些持有歐元計價資產的人,因為這實際上允許歐元的供應量無限增加。

“第二,我們需要重新審視巴塞爾和償付能力的適用方式。我們不能是全球唯一執行這些規則的經濟區域。美國是 2008-2010 年金融危機的源頭,但他們選擇不執行這些規則。”

馬克龍恰如其分地指出,美國並未遵循這些全球銀行規則,得出結論認為,歐洲也不需要遵守這些規則。你好,法定貨幣金融崩潰對抗比特幣和黃金。

德拉吉在他最近的報告中進一步指出,除了資助龐大的福利國家——例如,法國的政府支出佔 GDP 的比例為世界最高,達到 57%——歐盟每年還需要投資 8000 億歐元。那筆錢該從哪裡來?這筆錢將由歐洲央行印刷出來,並且歐盟儲戶將通過金融壓制被迫購買低收益的長期歐盟政府債券。

我不是在胡說八道。這些都是來自歐盟政治譜系左右兩方的直接引用。他們告訴你,他們知道如何最好的投資歐盟儲蓄。他們告訴你,銀行應該能夠利用無限的槓桿來購買歐盟成員國的債券,並且最終,歐洲央行將在這些債券創建後發行泛歐元債券。做這一切的理由就是特朗普的“真相”。如果特朗普的美國打算削弱美元、暫停審慎銀行監管,並迫使歐洲與俄羅斯和中國斷絕關係,那麼歐盟儲戶必須接受低迴報和金融壓制。歐盟的“傻瓜們”應該犧牲他們的資本和真實的生活標準,以維持歐盟項目。我敢打賭,很多人喜歡在公共場合揮舞旗幟,但回到家時會趕緊去電腦前,儘快想辦法逃離。我知道逃脫的方式就是購買比特幣並自我保管,趁它還沒有被禁止。但是歐盟的讀者們,這是你們的選擇。

全球範圍內,隨著歐元流通量的增加,以及對歐盟本土資本的壓制越來越嚴,比特幣將會暴漲。這正是精英們公開的政策。然而,我認為這將是一個“做我說的,不做我做的”情形。掌權者將悄悄地將資產轉移到瑞士和列支敦士登,並瘋狂地購買加密貨幣。而那些不願意聽從並保護自己儲蓄的普通民眾,將會在國家認可的通貨膨脹下苦苦掙扎。這就是法式糕點的脆弱之處。

真相終端

我們的真相終端就是 24/7 的加密自由市場。比特幣在特朗普 11 月初獲勝後的上漲,是法定貨幣供應量增長加速的先行指標。面對特朗普的“真相”,每一個主要經濟區和國家都必須立刻反應。反應就是貶值貨幣並加大金融壓制。

Arthur Hayes新文:比特幣將在特朗普就職典禮前崩盤,將是抄底好時機

比特幣(黃色)正在引領美國銀行信用(白色)的增長。

這是否意味著比特幣將直線漲至 100 萬美元,而沒有任何大幅回調?絕對不是。

我認為市場並沒有意識到特朗普實際上擁有的時間有多麼有限。市場認為特朗普和他的團隊可以立即實現經濟和政治奇蹟。然而,導致特朗普流行的那些問題,實際上是幾十年積累的結果。因此,不管埃隆·馬斯克在 X 平臺上告訴你什麼,都沒有快速的解決辦法。因此,幾乎不可能讓特朗普足夠安撫他的選民,以防止民主黨在 2026 年重新奪回兩院。人民感到急迫,因為他們非常絕望。特朗普是一個精明的政治家,並且瞭解自己的選民。對我來說,這意味著他必須在早期採取大動作,這也是我為何預計在他就職後的前 100 天內會發生一次大規模的美元與黃金的貶值。這是一個迅速讓美國的生產成本具備全球競爭力的簡單方法。它將導致生產能力的立即回流,並帶來即刻的招聘增長,而不是五年後才發生的事情。

在我們進入這波加密貨幣牛市的 “崩潰階段” 之前,我認為加密市場將在特朗普 2025 年 1 月 20 日的就職典禮前經歷一次驚心動魄的下跌。Maelstrom 會提前減輕某些倉位,希望在 2025 年上半年以更低的價格重新買回一些核心倉位。顯然,每個交易員都會這麼說,並且相信自己能夠準確把握市場時機。大多數時候,他們會過早賣出,隨後缺乏信心在比之前更高的價格重新買入。結果就是,這些交易員錯失了整個牛市的盈利機會。如果情況確實如此,我們會承認失敗,舔舐傷口,重新投入到牛市當中。特朗普的 “真相” 讓我看到了全球秩序的結構性缺陷。特朗普的 “真相” 告訴我,最大化回報的最佳方式是擁有比特幣和加密貨幣。因此,我會逢低買入。

Yahtzee!!!

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