原創｜Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
在剛剛過去的上週，比特幣經歷了一次重大回調，從 108, 300 美元的歷史高點下跌了約 15% 左右，價格一度跌至 92000 美元左右。目前，隨著市場情緒的逐漸穩定，比特幣價格已修復至 96000 美元左右，進入震盪階段。
連日以來的下跌，山寨幣失血嚴重，不少代幣價格甚至下跌至 10 月以前的價格，抹平了特朗普當選美國總統後帶來的“特朗普效應漲幅”。儘管如此，隨著聖誕假期的到來，不少人認為“聖誕劫”還將進一步加劇市場下跌態勢。
不過， 2025 年將至，特朗普就職以及比特幣戰略儲備計劃等一系列利好蓄勢待發，屆時加密貨幣行業仍然有望迎來新一輪“曙光時刻”。
Odaily星球日報將於本文對行業人士觀點、機構買盤概況以及部分鏈上活動進行梳理總結，供讀者對市場有一個更為全面的視角認知。
行業人士觀點一覽：多數看多，少數看跌
從行業主流人士的觀點來看，多數人認為，目前 BTC 大盤的回調只是暫時的，其原因主要在於 108000 美元左右的新高突破過快，與此同時，山寨幣持有者則呈急於拋售的狀態，因而引發市場震盪下行。在 2024 年即將結束、 2025 年即將到來的當下，BTC 有望繼續迎來新高。
CZ：等待新的新聞頭條，比特幣不斷續創新高
幣安聯合創始人 CZ 近日發文表示，等待新的新聞頭條，比特幣不斷續創新高。此前消息， CZ 四年前曾發推稱，BTC“崩盤”從 10.1 萬美元跌至 8.5 萬美元，等待新聞頭條報道 。
木頭姐 Cathie Wood：BTC 因機構需求將變得比黃金更稀缺
Ark Invest 首席執行官 Cathie Wood 表示，由於機構需求，比特幣“變得比黃金更加稀缺”，她此前曾預測到 2030 年， BTC 價格將超過 100 萬美元。
Bitwise CIO：BTC 有 ETF、MicroStrategy 等三個不可阻擋的需求來源
12 月 19 日，Bitwise Asset Management 首席投資官 Matt Hougan 指出了對比特幣的三個“不可阻擋”的需求來源，即 ETF、Microstrategy，以及政府自身可能成為比特幣買家。他補充說：“最終歸結為供需關係。需求太多，供應不足，所以我認 2025 年的價格會更高。”
交易員 Peter Brandt：BTC 或繼續上漲，近期價格目標為 12.5 萬美元
BTC 在最近跌破 9.1 萬美元大關後，本週末出現強勁反彈，目前小幅回落至 96000 美元左右。在此過程中，資深交易員 Peter Brandt 重申了他對 BTC 的看漲觀點，並表示其未來可能會繼續上漲。此外，其他鏈上指標也表明 BTC 未來勢頭良好。在最近的分析中，Brandt 表示，未來幾天 BTC 可能會達到 108, 358 美元。
Peter Brandt 的 K 線分析
不過，他也引用技術圖表警告稱，BTC 價格在上行趨勢中可能會回調至 76, 614 美元，並補充稱“這不是預測”，指出了市場存在的風險。他表示，這些分析僅反映“可能性，不是概率，並非確定性”。此外，他最近設定的 BTC 價格目標為 12.5 萬美元。
Lark Davis：當前回調並非“牛市終結”，市場還有充足的燃料
加密 KOL、行業分析師 Lark Davis 根據歷史數據分析認為，當前加密市場回調並非“牛市終結”。其表示：“ 2020 年 12 月，在經歷了 10 月至 11 月 77% 的上漲後，BTC 下跌了 12% 。隨後，其在接下來的 23 天內從 17, 000 美元漲至 41, 000 美元（漲幅為 136% ）。現在也發生了類似的事情，比特幣在經歷了第四季度的大幅上漲後，又下跌了 13% 。並不是說這是底部，我們可能會看到另一個 10-15% 的修正。但比特幣和加密貨幣市場還有充足的燃料。”
分析師：比特幣此次回調與 Coinbase 自 10 月 26 日以來的拋售高度相關
近期 BTC 的價格下跌標誌著市場情緒的急劇轉變，市場情緒已迅速從極度看漲轉變為不確定和謹慎。隨著山寨幣遭受重創，比特幣的回調引發了人們對近期漲勢可持續性的擔憂。
頂級分析師 Maartunn 最近強調，此次調整與 Coinbase 自 10 月 26 日（當時 BTC 交易價為 66, 000 美元）以來最嚴重的拋售活動相吻合。拋售壓力的增加清楚地表明市場從看漲市場轉變為充滿恐懼和猶豫的市場。購買活動減少和拋售壓力上升的結合表明市場正在努力保持上漲勢頭。此外，比特幣目前正在測試 92, 000 美元大關以尋求支撐。
Bitfinex：比特幣到 2025 年中期可能達到 20 萬美元，並將保持溫和回調趨勢
Bitfinex 分析師在近期市場報告中表示，由於機構需求強勁，比特幣在 2025 年的下跌行情將是短暫的，預測最好的情況是到 2025 年 6 月比特幣價格將翻一番，最低價格估計“到 2025 年中期將達到 145, 000 美元，在有利條件下可能升至 200, 000 美元。”
分析師稱：“我們認為，由於機構資金流入， 2025 年的任何調整都將保持溫和。”他們指出，雖然預計 2025 年第一季度比特幣將出現波動，但“更廣泛的趨勢”表明其價格將繼續上漲，這得益於現貨比特幣 ETF 的持續流入以及全球和機構採用率的提高。
CryptoQuant CEO：當前並非傳統意義上的山寨季，而是個別代幣的獨立行情
12 月 20 日，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發文指出，比特幣市佔率下跌 6% （其中 XRP 貢獻了 3% ），但目前已開始回升。當前僅有少數山寨幣吸引新增流動性，比特幣向山寨幣的資金輪動規模有限。
他認為，這並非傳統意義上的山寨季，而是個別表現優異代幣的獨立行情。
交易員 Eugene：山寨幣投資者急於拋售現貨，市場或進入更長時間的盤整階段
知名交易員 Eugene Ng Ah Sio 發表關於山寨幣市場的看法稱：“山寨幣（Alts）在形成下影線低點（wick lows）後不到 48 小時內再次迅速回落到這些水平，表明投資者對持有現貨資產感到極度焦慮，急於拋售。市場可能進入更長時間的調整階段，或者在短時間內迅速下跌。”
分析師：在加密貨幣牛市中看到大幅回調“非常典型”
早些時候，比特幣剛剛創下超過 10.8 萬美元的歷史新高，幣圈本輪下跌對以太坊和狗狗幣等山寨幣的衝擊更大。上週四，一群直接投資比特幣的美國交易所交易基金（ETF）結束了連續 15 天的資金流入，創下 6.8 億美元的資金流出紀錄，突顯了市場情緒的轉變。
FRNT Financial 的數據和分析主管 Strahinja Savic 表示，在加密貨幣牛市中看到這種大幅回調是“非常典型的”，而 QCP Capital 在一份報告中表示，拋售的根本原因是市場的“過度樂觀”倉位。
買盤強勁：BTC ETF 持續流入，國家、企業雙雙跟進
從市場基本買盤來看，目前仍處於機構交易的“擊球區”，包括美國 BTC ETF、薩爾瓦多、美國上市公司以及日本上市公司在內的資金都在持續進行 BTC 購入，持倉成本與 BTC 現貨價格也並沒有太大差距。機構對於 BTC 後市表現相對樂觀。
比特幣 Cap Table：ETF、政府和 MSTR 現持有所有比特幣的 31 ％，較去年翻倍
CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發佈比特幣持倉餅狀圖更新稱，ETF、政府和 MSTR 現在持有所有比特幣的 31 ％，高於去年的 14 ％。
BTC 持倉餅狀圖信息
美國現貨比特幣 ETF 第 50 周交易量達 260 億美元，Q4迄今流入 175 億美元
據 Trader T 監測，美國現貨比特幣 ETF 第 50 周淨流入 4.63 億美元，交易量達 260 億美元，此外：
第四季度迄今比特幣 ETF 流入量為 175 億美元（最佳季度）；
貝萊德 IBIT 流入量為 14.52 億美元；
其他 ETF 流出量為 9.89 億美元。
薩爾瓦多加大 BTC 購買力度，中期目標增持 2 萬枚 BTC
12 月 21 日，據 Bitcoin Magazine 披露，薩爾瓦多總統高級比特幣顧問 Max Keiser 透露：“總統 Bukele 已加大每日比特幣購買力度，中期目標是新增持有 2 萬枚比特幣。”12 月 22 日，薩爾瓦多錢包地址再度增持約 11 枚 BTC（價值 106 萬美元），用於其戰略比特幣儲備。
此前，薩爾瓦多與國際貨幣基金組織（IMF）達成協議將獲得 14 億美元信貸額度，但有要求提到需“降低比特幣風險”；國際貨幣基金組織（IMF）發言人科扎克當被問及比特幣在薩爾瓦多的法定貨幣地位時表示，比特幣的使用將是自願的。
最新消息中，薩爾瓦多比特幣辦公室主任 Stacy Herbert 澄清表示，即使在達成協議之後，該國仍將繼續“加速”購買比特幣，這是其戰略性比特幣儲備戰略的一部分。Herbert 還解釋說，比特幣仍將是該國法定貨幣，政府將繼續贊助幾項以加密貨幣為重點的教育計劃。比特幣辦公室報告稱，“每天 1 枚 BTC”購買計劃將繼續。
此外，該國還進行了額外的購買，在過去 7 天內增持 30 枚 BTC，在過去 30 天內增持 53 枚 BTC。
澳大利亞 Monochrome 現貨比特幣 ETF 持倉達 272 枚 BTC
截至 12 月 19 日，澳大利亞 Monochrome 現貨比特幣 ETF（IBTC）持倉達 272 枚 BTC，AUM 約為 4434.54 萬美元。
澳大利亞 BTC ETF 持續增持
統計：至少 10 家公司正在或考慮採用 MicroStrategy 的比特幣戰略
據統計，至少有 10 家公司正在或考慮採用 MicroStrategy 的比特幣戰略，包括：
人工智能公司 Genius Group：目前持有 294 枚 BTC；
皮卡解決方案提供商 Worksport：公司董事會批准初始購買價值 500 萬美元的 BTC 和 XRP；
Amazon：股東提議公司董事會評估將比特幣添加到財務戰略中的潛在好處；
MicroStrategy：目前持有 439, 000 枚 BTC；
MARA Holdings：目前持有 44, 394 枚 BTC；
Tesla：目前持有 9, 720 枚 BTC；
Coinbase：目前持有 9, 480 枚 BTC 作為其儲備的一部分；
Hut 8 Mining Corp：目前持有 10, 096 枚 BTC；
Block Inc.：目前持有 8, 027 枚 BTC；
OneMedNet：目前持有 34 枚 BTC。
其中，比特幣礦企 MARA 此前披露數據稱，已於 11 月和 12 月通過可轉換票據籌集 19.25 億美元並買入 15574 枚 BTC，均價 98, 529 美元，價值約合 15.3 億美元，並回購了其 2026 年到期的現有可轉換票據的總本金約 2.63 億美元，並預計將使用剩餘收益購買更多比特幣。Hut 8 於12 月 19 日超越特斯拉，成為第四個持倉超 1 萬枚 BTC 的上市公司。
日本上市公司 Metaplanet 增持 619.7 枚 BTC
12 月 23 日，日本上市公司 Metaplanet 宣佈再度增持 619.7 枚 BTC，總計花費 95 億日元（約合 6068 萬美元），平均購入價格約為 9.78 萬美元；其 BTC 總持倉增至 1761.98 枚。
增持說明文件
Glassnode：牛市趨勢比特幣回撤程度有所下降，多數回調約為 25%
Glassnode 官方此前發文表示，“有趣的是，隨著市場的增長，牛市上升趨勢中比特幣的回撤嚴重程度有所下降。本週期內最深的回撤為-32% （2024 年 8 月 5 日），而大多數回調僅為較此前高點下跌 25% 左右，這反映了現貨 ETF 的需求和日益增長的機構興趣。”
Glassnode 傾向於回撤程度漸趨下降
鏈上活動：錢包地址數增長，沉睡地址甦醒，長期持有者離場
鏈上活動則呈現兩極分化現象：一方面，時間尺度拉長後，主流加密貨幣持有地址數分別有不同程度的增長，至少 25% 起跳；另外一方面，沉睡長達 10 年以上的遠古 BTC 地址也紛紛甦醒，不少 BTC 長期持有者已經緩步離場。
近兩年 BTC、ETH 非空錢包數分別增長 27% 、 47%
Santiment 發文表示，過去兩年，加密貨幣持有者數量大幅增加。以下是按市值計算排名前四加密貨幣的非空錢包數量：
BTC： 5470 萬（+ 27% ）；
ETH： 1.349 億（+ 47% ）；
USDT： 657 萬（+ 66% ）；
XRP： 575 萬（+ 28% ）。
分析師：截止 12 月 20 日，本月 74052 枚 BTC 從交易所提現
12 月 20 日，加密分析師 AIi 發文表示，截至目前， 12 月份已有 74052 枚 BTC 從交易所提現，而且這種趨勢似乎並沒有放緩。
交易所BTC 持續流出
自 9 月以來比特幣長期持有者已出售 100 萬枚比特幣
12 月中旬，比特幣長期持有者已經在出售大量比特幣，其持有的比特幣總量從 9 月中旬的約 1420 萬枚減少到約 1320 萬枚。比特幣目前的交易價格比 108, 000 美元左右的歷史高點低 13% ，這是自特朗普在 11 月初贏得美國大選以來的最高水平。
根據 Glassnode 的數據， 12 月 19 日，比特幣長期持有者出售了近 7 萬枚 BTC，這是今年第四大單日拋售。
近日持有價值超 2000 萬美元的多個地址休眠多年後被激活
比特幣於 12 月 22 日跌破 96000 美元，自 2024 年 12 月 17 日突破 108, 000 美元以來下跌約 11% 。
與此同時，在比特幣網絡區塊高度 875, 560 處，一個自 2015 年 7 月 25 日起持續休眠的錢包被激活並轉移 44.99 BTC，這是其自創建以來的首次活動。同一位用戶實際上總共轉移了 59.99 BTC，將資金從三個舊地址（P2P KH）轉移到兩個支付見證公鑰哈希（P 2 WPKH）錢包。其中 44.99 BTC 來自 2015 年，當時 BTC 交易價格為 290 美元。然後， 43 個區塊之後，十幾個 2017 年遺留的錢包開始活躍起來，在區塊 875, 603 處轉移了少量比特幣（0.00000547 BTC）。
這種發送比特幣碎片的模式巧妙地掩蓋了更大規模的轉移。一旦 satoshis 結算完畢，一個新鑄造的 P2WPKH 錢包就會收到 99.999 BTC，按當前價格計算價值 970 萬美元。週六，某錢包在休眠 12 年後被激活，轉移了 104.99 枚 BTC，當時 BTC 僅值 11 美元，總價值為 1200 美元。如今，這些 BTC 價值已超過 1, 000 萬美元。此次轉賬也從舊版 P2PKH 地址遷移到了新版 P2WPKH地址。
交易所 BTC 持續流出：Coinbase 失血加速
Coinglass 數據顯示，當前 Coinbase Pro 比特幣錢包餘額為 733, 076.34 枚，在 CEX 中位居第一；過去 24 小時流入16.69 枚，過去 7 天流出14661.50 枚，過去 30 天流出 70185.16 枚。
幣安比特幣錢包餘額為571, 802.93 枚，過去 24 小時流入1458.46 枚，過去 7 天流入 4199.11 枚，過去 30 天流出 10412.79 枚。
