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美聯儲放鷹疊加聖誕假期,資金流入放緩致BTC迎來良性調整期(12.16~12.22)

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EMC Labs
1 天前

本報告所提及市場、項目、幣種等信息、觀點及判斷,僅供參考,不構成任何投資建議。

撰文:Shang2046

本週BTC開於104445.15美元,收於95087.75美元,途中的12月17日,創下歷史新高10838.88美元。最終本週錄得8.96%跌幅,振幅高15.58%。量能略有增加,但與前兩週基本在同一個水平線上。

本週是11月初以來,BTC單月上漲38%後的第一次周行情回調,核心因素依然是獲利者落袋為安。在本輪週期中,每當短期投資者的利潤率達到30%以上,回調的概率就快速增加,直至其出售利潤率降低或者持續購入成本太高,行情才開始下一階段的演進。

同時,外部的變化也支持了調整,支持本輪BTC採用率上一個臺階的主要力量:美聯儲降息、特朗普效應、微策略BTC買入等度過了最初的強勢期,進入到節間休息時段。再加上對BTC ETF影響較大的聖誕節假期等因素,BTC順勢調整也是應有之意。

需要指出的是,以上因素都非短期力量,長期看都將助力BTC的長期發展。以微策略為例,12月23日將正式進入納指100指數,將打開美國主流基金被動配置BTC的大門。

過去一週資金流入呈現較為明顯的放緩,而且或將持續1-2個月的時間。與之相呼應的是,無論是長期投資者還是短期投資者的拋售規模也開始明顯放緩,恢復到本輪拉昇前的水平。二者平衡之下,市場處於震盪行情的概率增加。

在這段時間內,如果資金面維持一個相對淨流入狀態,短期投資者成本進一步抬升至9萬美元以上,則下一波主升浪的空間就會進一步打開。

本輪調整的相對支撐位或在8.5萬美元——短期投資者的成本線,這一成本線目前在緩和的抬升中。

宏觀金融及經濟數據

12月18日,美聯儲第3次將聯邦基金利率目標區間下調25個基點,至 4.25%-4.50%之間。與這次市場已經普遍預料之中的降息不同,美聯儲主席鮑威爾發表了超出預期的鷹派講話。

鮑威爾明確表示了對通脹控制的時間不如預期,且美國經濟的各項數據表現強勁。再疊加對特朗普上臺後政策影響的預判,美聯儲對明年的降息節奏持非常謹慎的態度。市場將之理解為對2025年降息放緩的明確表態,預期明年降息由3次以上,調低至2次以下。

道瓊斯自12月初創下新高後,已經連續3周下跌,本週下跌2.25%;納指則是連續4週上漲連創新高後,首次錄得周下跌1.78%。與BTC相關性更強的小盤指羅素2000本週下跌4.5%。

美元指數在降息日反向拉昇1.23%至108.26,後續幾天出現回調至107.71。倫敦現貨黃金則基本保持在2600以上,價格穩定。

資金面及供給分析

本週資金繼續流入12.02億美元,相較上週的67億美元大幅放緩。其中,自12月19日的4天內連續出現淨流入,BTC ETF當天淨流出6.7億美元,整體上稀釋了此前幾天的流入幅度。

供給方面,過去1個月,伴隨BTC價格快速拉昇,長期投資者和短期投資者平均每日向交易所轉移BTC的數量從3萬枚/天,上升至4-4.5萬枚/天。過去一週,這一數字逐步回落到了3萬枚的水平。

交易所BTC庫存持續下降至278.43萬枚,較上週減少1.6萬枚。顯示出籌碼的積累趨勢仍在繼續。

短期投資者成本線為8.57萬美元,盈利從33%下降至13%。

槓桿方面,借貸利率已經從前兩週最高峰的40%,下降至10%左右並保持穩定。合約資金費率也從高峰期的99%,下降至9%左右。二者顯示出市場槓桿率的快速下降。

生態分析

BTC新增地址、活躍地址基本保持穩定,但價值轉移規模下滑明顯。

Ethereum生態新增地址、活躍地址小幅增長。而其他活躍平臺如Solana、Base、Polygon保持旺盛活力,新增地址、活躍地址、Transactions均大幅增長。

週期指標

EMC BTC Cycle Metrics 指標為0.75 ,市場位於上升期。

END

EMC Labs(湧現實驗室)由加密資產投資人和數據科學家於2023年4月創建。專注區塊鏈產業研究及Crypto二級市場投資,以產業前瞻、洞察及數據挖掘為核心競爭力,致力於以研究和投資方式參與蓬勃發展的區塊鏈產業,推動區塊鏈及加密資產為人類帶來福祉。

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