市場處於年末收官的關鍵時期。一方面，史上最大規模的比特幣期權合約即將到期，可能引發劇烈波動；另一方面，宏觀經濟環境，尤其是美聯儲的政策走向，給市場帶來了額外的壓力。
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價值140億美元的期權到期
本週五，價值 140 億美元的比特幣期權未平倉合約（OI）將到期。本次到期合約的看跌期權 (put) 和看漲期權 (call) 的比例為 0.69 ，即每 10 個看漲期權對應 7 個看跌期權。這表明市場存在一定的下行擔憂情緒。同時，這次到期的合約數量 ( 146, 000 份 ) 也不小，是 2025 年 3 月份到期合約數量 ( 73, 000 份 ) 的兩倍。
本次到期合約佔目前所有比特幣期權未平倉合約總量的 44% （總量為 320 億美元）。預計其中超過 40 億美元的合約將到期執行，這勢必會引發大量的交易活動。
波動率指數 (DVOL) 近期劇烈波動，這意味著交易員對於市場未來的走勢仍然存在較大的分歧。
此前占主導地位的看漲勢頭正在減弱，市場目前處於高槓杆上行狀態。如果出現大幅下跌，可能會引發快速的反噬效應。所有人的目光都將聚焦於即將到來的期權合約到期日，因為它可能會為 2025 年的市場走勢定下基調。
加密貨幣基金流入大幅下降，ETF遭遇創紀錄流出
儘管上週加密貨幣基金仍保持淨流入狀態，但在美聯儲主席鮑威爾發表鷹派講話後，加密貨幣產品遭遇了創紀錄的單日資金流出，導致流入量大幅下降。上週投資者總共向基金注入了 3.08 億美元，其中包括比特幣 ETF。但僅在週四一天，投資者就撤出了創紀錄的 5.76 億美元，週五流出量上升到 10 億美元。
回調的核心因素依然是獲利者落袋為安
在本輪週期中，每當短期投資者的利潤率達到30%以上，回調的概率就快速增加，直至其出售利潤率降低或者持續購入成本太高，行情才開始下一階段的演進。
同時，外部的變化也支持了調整，支持本輪 BTC 採用率上一個臺階的主要力量：美聯儲降息、特朗普效應、微策略 BTC 買入等度過了最初的強勢期，進入到節間休息時段。再加上對 BTC ETF 影響較大的聖誕節假期等因素，BTC 順勢調整也是應有之意。
以上因素都非短期力量，長期看都將助力 BTC 的長期發展。以微策略為例， 12 月 23 日將正式進入納指 100 指數，將打開美國主流基金被動配置 BTC 的大門。
過去一週資金流入呈現較為明顯的放緩，而且或將持續 1-2 個月的時間。與之相呼應的是，無論是長期投資者還是短期投資者的拋售規模也開始明顯放緩，恢復到本輪拉昇前的水平。二者平衡之下，市場處於震盪行情的概率增加。
在這段時間內，如果資金面維持一個相對淨流入狀態，短期投資者成本進一步抬升至9萬美元以上，則下一波主升浪的空間就會進一步打開。
本輪調整的相對支撐位或在 8.5 萬美元——短期投資者的成本線，這一成本線目前在緩和的抬升中。
機構活動或將減少，但市場仍存反彈可能
多頭應該將比特幣的價格維持在 90, 000 美元的水平到年底，但如果跌破該水平，可能會引發進一步的清算。
雖然今年剩餘時間加密貨幣市場的交易活動可能會減少，但這並不意味著投資者應該放棄對「聖誕行情」的希望。隨著機構活動的預期下降，以及年底最後兩週散戶交易量預計將保持低迷，波動性應會繼續下降，雖然持續的負面勢頭可能導致小幅虧損，但市場仍然有可能出現強勁反彈。
山寨幣要想起來，就要等比特幣跌下來，前幾天比特幣回撤帶著山寨幣跌，比特幣跌一個點山寨幣跌幾個點甚至十幾個點，在昨天的時候比特幣跌了兩個多點，山寨幣，大部分已經不跟跌了，大餅市佔率也下來了，好事。
既然比特幣跌的時候不跟跌，那說明山寨已經到了相對的底部，比特幣也不可能一直跌，也會反彈的，比特幣反彈 山寨幣會反彈的更多。
這幾天也有很多小夥伴被套住了，說等解套一些就來找我進群，我只想說你們還在沒有章法的玩，只會等暴漲回本，你自己閉著眼玩就行，牛市虧不了什麼錢的，你只要不在牛市結束的時候還往裡衝就行。
如果你單純的為了炒幣，過過癮，從這個幣解套，跳到另一個坑，主打一個娛樂，那根本沒必要進任何群，更不用花錢進我的群，你繼續玩就行。
天下沒有免費的午餐，免費都是最貴的
你要是想年前跟著把握一段行情賺點過年的錢，我也許才能幫助到你。 到時候吃年夜飯的時候也能做在主桌，初二去老丈人家吃飯也能先動筷子。
