整理：深潮 TechFlow
2024 年即將收官，2025 年在期待中來臨。
牛市的喧囂下，全球各大加密機構紛紛發佈 2025 年市場展望。根據已發佈的內容，機構普遍認為 2025 年將成為加密市場的關鍵一年：比特幣有望突破 20 萬美元大關，加密資產將進一步走向主流化，多家加密獨角獸企業或將登陸美股。
值得注意的是，不少機構預期 2025 年將迎來本輪牛市週期的高點，其中比特幣 ETF 資金流入、傳統金融機構開放加密資產配置以及 AI 賦能的創新應用將成為推動市場發展的重要驅動力。
讓我們一起回顧各大機構對 2025 年加密市場的核心預測。
VanEck：2025 年底加密市場將創新高，NFT 市場復甦
加密牛市將在第一季度達到中期高點，並在年底創下新高；
美國通過戰略儲備和政策支持進一步擁抱比特幣；
代幣化證券的總價值突破 500 億美元；
穩定幣的日交易結算量達到 3,000 億美元；
AI 智能體的鏈上活動超過 100 萬個；
比特幣第二層網絡的總鎖倉價值 (TVL) 達到 10 萬 BTC；
以太坊的 Blob 空間費用收入達到 10 億美元；
DeFi 交易量創下 4 萬億美元新高，總鎖倉價值達到 2,000 億美元；
NFT 市場復甦，年度交易額達到 300 億美元；
去中心化應用（DApp）代幣的表現逐漸追趕主流公鏈代幣。
Bitwise ：比特幣突破 20 萬美元，以太坊突破 7,000 美元
比特幣、以太坊和 Solana 將創歷史新高，比特幣交易價格將超過 200,000 美元；
比特幣 ETF 在 2025 年的資金流入將超過 2024 年；
Coinbase 將超越嘉信理財成為全球最有價值的經紀公司，其股價將突破每股 700 美元；
2025 年將成為「加密 IPO 元年」，至少五家加密獨角獸企業將在美國上市；
由 AI 代理發行的代幣將引領比 2024 年更大規模的 Meme 幣熱潮；
持有比特幣的國家數量將翻倍；
Coinbase 將進入標普 500 指數，MicroStrategy 將進入納斯達克 100 指數，為（幾乎）每個美國投資者的投資組合增加加密貨幣敞口；
美國勞工部將放鬆對 401(k) 計劃中加密貨幣的限制指導意見，使數千億美元資金流入加密資產；
隨著美國通過期待已久的穩定幣立法，穩定幣資產規模將翻倍至 4,000 億美元；
隨著華爾街對加密貨幣的接受度加深，現實世界資產 (RWA) 代幣化的價值將超過 500 億美元。
Coinbase：穩定幣市場將持續爆發性增長
宏觀：
美聯儲貨幣政策將有所放鬆，這可能為加密貨幣市場的發展提供有利背景；
新一屆美國國會將為加密貨幣行業帶來更清晰的監管環境，並可能出現“戰略比特幣儲備”；
比特幣和以太坊的ETF將重塑市場生態，同時未來可能出現覆蓋更多資產的ETF；
穩定幣市場將持續爆發性增長，並可能擴展到全球資本流動和商業支付；
RWA 將進一步優化投資組合的構建和管理流程；
DeFi 生態有望復甦，並與傳統金融進一步融合。
顛覆：
Telegram 交易機器人已成為最賺錢的加密貨幣應用之一；
預測市場平臺的表現遠勝於傳統民調，展現區塊鏈技術的獨特優勢；
加密遊戲正在從“賺錢”轉向提供優質的遊戲體驗，降低新用戶的使用門檻；
去中心化物理基礎設施網絡(DePIN)模式有望解決實物資源分配的難題，但長期收入可持續性仍需評估；
加密領域的人工智能應用正在不斷探索，但如何將其價值轉化為持久的流動性 Token 仍存在挑戰；
多鏈生態可能成為未來的主要格局，各自提供的差異化優勢將使之共存發展；
改善用戶體驗，包括簡化註冊流程、優化錢包功能以及提升跨鏈體驗，是推動加密技術普及的關鍵因素之一；
去中心化身份認證有助於滿足監管要求，成為未來鏈上體驗的核心要素。
Hashed：亞洲將成為區塊鏈創新和採用的核心引擎
Hashed 認為 2025 年將標誌著區塊鏈真正進入大規模採用階段，亞洲將成為區塊鏈創新和採用的核心引擎，亞洲市場的技術友好環境將推動創新的消費者體驗；
穩定幣更加融入傳統市場；
智能創作者能夠持續生成高質量內容，未來將由智能實體（AI AIGENT）主導，這些實體通過智能合約將用戶的注意力轉化為經濟價值。這樣的機制將利潤重新分配給 Token 持有者，構建一個自我強化的注意力經濟體系；
區塊鏈可以確保數據所有權和來源追蹤、保護隱私的同時安全使用敏感數據，並通過透明的經濟模型激勵數據共享。特別提到了，Zettablock 和 Story Protocol；
區塊鏈技術的下一波增長將由以消費者為中心的應用驅動，這些應用將讓加密技術的使用體驗像傳統應用一樣簡單流暢；
Telegram 和 TON 的開放式生態系統仍處於早期階段，用戶增長迅速，但活躍度和留存率較低。與微信的中心化生態系統相比，Telegram 和 TON 面臨基礎設施不足的問題，需要建立中間層來提升平臺的可擴展性和支持生態系統的發展。
Blockworks ：ICO 模式將重新迴歸，Base 成為黑馬
美國將重新崛起為全球加密貨幣的核心中心；
超過 10 個 DeFi 協議將正式啟動費用開關 (Fee Switches)，其中包括 Uniswap；
DeFi 協議將逐漸採用客戶資產再抵押 (Rehypothecation) 作為新的商業模式；
以太坊社區關於“北極星”路線的爭論將迎來結論，最終，以 Rollup 為核心的路線圖將得到再次確認，Max 的擴容提議將無法獲得足夠支持，最終失敗。這一結果將為以太坊社區帶來急需的凝聚力，並改善整體市場情緒；
ETH 代幣價格預計將表現強勁；
基於 Rollup 的解決方案在 2025 年仍難以實現重大突破；
可信執行環境 (TEEs) 將逐漸成為 L2 基礎設施的重要組成部分，並最終成為其永久特性；
Solana 的發展勢頭將在本週期持續，但到 2025 年問題將逐步顯現；
Firedancer 客戶端將在第四季度正式上線，屆時 Solana 的網絡將實現 10 萬 TPS 的處理能力；
Solana 可能調整其代幣發行政策以降低通脹，而以太坊則不會做出類似改變；
Base 將成為 Rollup 生態系統中的一匹黑馬，併成為 Solana 的主要競爭對手；
Base 還將成為 AI 智能體 (AI Agents) 以及其他 AI 應用的首選鏈；
穩定幣將在 L2 網絡上逐漸成為主導資產，其數量預計將達到 ETH 的兩倍以上；穩定幣市場將在未來一年迎來突破性增長；
超過 5 家大型金融科技公司或傳統金融機構將在 2025 年推出自己的穩定幣；
超過 10 家企業（包括銀行和 Web2 巨頭）將在 2025 年推出自己的 L2 網絡；
憑藉龐大的用戶基礎和強大的品牌影響力，Robinhood 將在 2025 年成為行業的主導力量之一；
L1 區塊鏈的投資機會仍然存在，並且短時間內不會消失；
ICO 模式將重新迴歸，但不會像 2017 年那樣佔據主導地位；
加密公司將迎來 IPO 的窗口期，但不會出現大規模上市潮；
2025 年的主流趨勢將是 AI 與加密的結合；
AI 的應用場景將更加多樣化，而不僅限於智能體 (Agents)；
TikTok 在加密領域的影響力將達到前所未有的高度；
比特幣的 L2 解決方案在 2025 年依然難以取得突破。
DeFiprime：DeFi 與 AI 深度融合，市場在 2025 年達到週期高點
監管環境的明朗化；
DeFi 和 Web3 或將重返美國；
穩定幣將成為支付領域的主力軍；
市場可能在 2025 年達到週期高點；
以太坊將繼續探索新的發展敘事；
Token 熱潮席捲 Web3；
加密基礎設施投資的重點轉移；
DeFi 與 AI 的深度融合；
新型 Token 分發與籌資模式；
NFT 2.0：邁向動態化和效率化。
Messari：Base 和 Solana 將繼續主導 DEX 市場份額
宏觀環境將為加密資產提供有力支撐，機構參與深度和廣度將進一步擴大，不再僅將加密視為投資資產，而是開始重視其金融基礎設施潛力；
比特幣 ETF 的流入量大大超出了預期，隨著時間的推移，機構很可能會慢慢成為每日 BTC 價格走勢的主要驅動力；
以太坊 Layer2 生態系統將比 Layer1 更具優勢，面臨兩種價值捕獲路徑：基於"安全需求"的代幣估值模式和通過原生 Rollup 提升費用捕獲；
Solana 發展預計將超越純投機應用場景，可能推出現貨 Solana ETF，AI x Crypto 領域將繼續引領 Solana 生態創新；
Base 和 Solana 將繼續主導 DEX 市場份額；
預測市場和 RWA 將持續發展；
AI 代理可能超越傳統 Meme 幣，成為新的投機熱點；
移動應用將成為決定性趨勢，Solana 將繼續主導 Meme 幣交易活動；
交易所將加速鏈上和鏈下服務的融合，新政府可能放寬對交易所上幣限制。
Framework 聯創 ：以太坊和比特幣 ETF 的資金流入將達到相同水平
特朗普將制定一個新的全球貨幣框架，類似於 1985 年的《廣場協議 (Plaza Accord)》。這一框架將推動美元逐步大幅貶值，從而促進製造業回流美國，同時將流動性引向美國市場和加密貨幣等高風險資產市場；
全球主要的武裝衝突預計將在 2025 年上半年結束，隨後將進入一個和平與安全的樂觀時代；
以太坊 (ETH) 和比特幣 (Bitcoin) ETF 的資金流入將在 2025 年下半年達到相同水平，日均資金流入量分別達到 10 億美元。這一趨勢主要得益於組合型 ETF 的推出；
除比特幣和以太坊外的其他加密貨幣 ETF 的上市計劃將推遲至 2026 年；
遊戲與人工智能 (AI) 的結合將成為用戶量（MAUs/DAUs）最多的垂直領域，得益於 AI 技術對遊戲體驗和交互的顯著提升；
Memecoins 將被細分為多個類別，包括短暫型、AI 驅動型、工廠生產型和大市值型，市場分化加劇，但競爭依然激烈；
去中心化金融 (DeFi) 的手續費總收入將在 2025 年突破 100 億美元，同時穩定幣的供應量預計到年底將達到 5,000 億美元；
大型銀行的資產開始被代幣化，這一趨勢將顯著減少美國金融系統中的資源浪費，並提升效率。
