關鍵指標：(十二月 23 日 下午四點-> 十二月 30 日 下午四點 香港時間）
BTC 對 USD 下降 1.9% （95, 300 美元-> 93, 500 美元），ETH 對 USD 上漲 3.0% （3, 300 美元->3, 400 美元）
過去一週的價格走勢雖然相當波動，但最終維持在了 9.25 萬美元-9.9 萬美元之間，並導致實際波動率（至少結算時點之間的波動率）的減縮。我們推測接下來的幾個交易日會繼續保持這樣的走勢，但年底結算時確有可能出現波動。同時這輪較長的價格調整有可能在年底前結束，併為下一輪上漲做好準備。
當前的支撐位低至 9.2 萬美元，再往下我們預期會在 9 萬美元的水平得到良好的支撐，下一個支撐位會一路跌至 8.5 萬美元。如果跌破 8.5 萬美元的支撐，我們會看到更加實質性的下跌，但我們認為這種情況非常不可能發生。來到價格上方，如果幣價成功奪回 10 萬美元的心理點位，會打開上探高點的機會併到達我們 1.15 萬美元-1.2 萬美元的目標價格水平（預期在一季度的中前期）。
市場主題
在非常安靜的假期周內，價格在更加鷹派的美聯儲會議影響下稍作整理，美國股市進行下跌休整同時美元（對其他法幣）走高。
加密貨幣市場的動量開始轉向下行。市場當前無疑是多頭持倉，同時又難以找到買家的跡象。傳聞 MSTR 在一月業績報告前會進入靜默期，這也減少了接下來幾周內 BTC 價格上漲的壓力。
BTC ATM 隱含波動率
儘管幣價在局部有一些波動，隨著幣價在 9.2 – 9.9 萬美元的大區間內找到平衡，整體上實際波動率的水平在持續下降。但 2 月及以後到期的隱含波動率仍然頑固的保持在高位，市場還在消化本月早些時候的大量需求。
我們預計隱含波動率在一月會更加合理地降低。當前市場對一季度隱含波動率的定價按周算平均有 60 點以上，按照歷史數據看會很難維持。儘管伴隨市場在新年伊始重新調整倉位，以及特朗普會在 20 日宣佈就職，我們預期會看到一月的波動率提升。但 BTC 資產本身變得更加穩定，並從 ETF 的流入得到相當好的支撐。因此我們覺得可持續的實際波動率會在 40 – 50 區間（而不是當前二月/三月及以後到期日上超過 60 點的定價）。
BTC 偏度/峰度
儘管隱含波動率在價格低位保持不變，同時下方的實際波動率也相當高，偏度在本週仍然走出了上升趨勢。市場在繼續尋求 2025 年的上漲機會並利用當前更低的幣價實現。與此同時，本月早些時候的大量買入流量造成了曲線中部的空頭。
伴隨著幣價和偏度之間的相關性被破壞，峰度單邊下跌。與此同時，中遠期期限中對下方翼側的需求仍然缺失（只有一些短期下方的戰略性買家，以防止幣價暴跌到 9 萬美元以下）。
2024 年的播報到此結束！感謝大家閱覽，新年快樂！
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