到 2025 年， BTC將達到 25 萬美元， ETH將達到 1.2 萬美元。
這是我剛剛做出的預測。它可能會發生，也可能不會。
大多數預測都是這樣的，儘管有些預測得到（一些）數據的支持。 VanEck 提供了合理的預測，而木頭姐則以做出大量數字的宏偉預測而聞名。她預計到 2026 年將達到 50 萬美元，到 2030 年將達到100 萬美元。到 2045 年將達到 1300 萬美元。
但價格預測有多有洞察力和幫助呢？除了讓你的Diamond Hands（鑽石手）更適合HODL之外，它並沒有真正為你提供可操作的見解。
我提出了一個不同的心理框架，讓你成為更好的投資者，不僅在 2025 年，而且是在未來。
“有哪些重要的事實很少有人同意你的觀點？”
彼得·蒂爾提出的問題在智力上具有挑戰性，因為維持現狀比獨立思考更容易。
Matti提出了一個重新討論的問題框架，他們透過該框架評估他們在 Zee Prime Capital 的投資。
我相信他寫了 2024 年最重要的文章之一，促使人們反思加密貨幣的現狀以及如何在 2025 年及以後擊敗市場的心理框架。
「如果你現在聽一些閒言碎語和敘述，你認為什麼是明顯的事實，什麼是明顯的錯誤？什麼是不明顯的事實，什麼是不明顯的錯誤？ - 馬蒂。
過去週期中明顯的事實例子是：
較高的利率對加密貨幣不利
戰爭對加密貨幣不利
還有一些明顯的謊言：
加密超級週期
比特幣是通膨對沖工具
(3,3)合作是可持續的、可以持續的
顯而易見的事情很容易。
他解釋說， “明顯和非明顯之間的差異可以根據可用數據和不可知的數據重新定義為流行與不流行或可知。”
「非顯而易見的真理需要獨特的洞察力，而顯而易見的真理可以從遠處看到，但仍然不是 100% 確定，因為沒有什麼是真的。它們之間的分割不一定是二元的，也許更標量。
不明顯的真相和謊言更難識別，但它們提供了洞察力，讓我們了解在不久的將來，當不明顯的事情變得顯而易見時，可能會發生什麼。這就是人群到來和 FOMO 開始的時候。
你希望處於 FOMO 的開始階段。
上個週期的一些非顯而易見的事實：
UST崩潰只是時間問題
FTX是犯罪行為
L2s帶來流動性碎片化
還有不明顯的謊言：
SOL已死
遊戲是加密貨幣的天然 PMF
新的閃亮 L1 交易結束
以下是 Matti 部落格文章中的範例。
我喜歡這種方法，並在 2022 年一篇關於反敘事交易的文章中分享了我的思考過程。
為了超越市場，你必須找到「已經存在但不為人所知或被許多人不喜歡的想法或投資」。
我將 RWA、DeFi 選擇權、SBT 和 Instadapp (INST) 視為潛在的反敘事交易。雖然 DeFi 選擇權和 SBT 毫無進展，但 RWA 和 INST 表現相當不錯。
一如既往，這裡的關鍵是時機。 INST 花了一年半的時間才取得了顯著的進步。
題外話，但是寫交易日記是一種超能力。它可以讓您重新審視過去的想法，看看您的思維和投資策略是如何演變的。請查看下面我關於反敘事交易的完整帖子。
說真的，試試看。我在X上提出了這個問題，你可以閱讀一些想法。
在我們繼續之前，請隨時閱讀Matti 的完整部落格文章以了解更深入的背景資訊。
在這篇文章的其餘部分，我將分享一些關於當前週期的真相和謊言。
我將從我認為顯而易見的部分開始，然後轉向具有挑戰性的非顯而易見的部分。為了獲得更多見解，我還聯繫了加密產業的一些人士，徵求他們的意見。
這是 2025 年的統一架構。
顯而易見的事實
Ai x Crypto 將繼續存在
過去一年，人工智慧在 CT 領域佔據主導地位，並且很可能會持續到 2025 年。
加密貨幣世代渴望人工智慧代幣，但可用的代幣很少，而 TAO 是首選。
隨著人工智慧代理的爆炸式增長，這一切都改變了。現在，我們擁有在 X 上發布或在 Polymarket 等平台上進行交易的加密原生 AI 代理，以及幫助啟動這些 AI 代理的工具。
我相信 AI x Crypto 將會持續存在，這是一個顯而易見的事實。
這並不意味著人工智慧代理代幣會繼續停滯不前。目前的人工智慧代理很簡單（AIXBT只是掃描資料和其他人的意見來重新呈現它）。 2025 年將是 AI Agent 超級週期的說法也是一個明顯的謊言。
但泡沫最終會激勵創新，所以就像 DeFi 泡沫破裂後 DeFi 繼續成熟一樣，人工智慧代理也將繼續存在。
現貨ETF看漲
我仍然對有這麼多人認為 ETF 看跌感到驚訝。有些人認為“ETF 中的BTC是 TradFi 包裝器和特洛伊木馬，將從內部摧毀BTC 。”
對於ETH來說，ETF 可能會比 L2 中鎖定的所有ETH 的總和提供更強勁的看漲推動力，因為 TradFi 將其加密貨幣投資組合的一部分分配給BTC和ETH。
穩定幣是加密貨幣領域的殺手級應用/PMF
然而，在這個週期中，穩定幣可能最終會超越加密貨幣交易，擴展到金融科技領域。
PayPal 已經推出了一款產品，Revolut 也正在推出自己的產品，甚至 Visa 也可能推出一款產品，儘管這可能會對他們的利潤產生影響。正如Delphi Digital研究員羅比預測的那樣，此舉「被顛覆的風險所掩蓋」。
許多項目在 TGE 之前都更好
「在這項中，我的想法是，90% 的協議在發布代幣之前的整體指標都更好（$HYPE 和$F是該規則的例外）。因此，在代幣上線之前，產品比 TGE 後的“需求”更大”
DeFi Made Here 對此表示同意。正如他雄辯地指出的：
“9/10 連鎖店/項目都是垃圾，沒有有機使用，而且有私人交易支持的虛假 TVL”
我分享這個是為了提醒您，我們正在從事一項非常利基的業務。就像創投一樣，我們不能指望所有投資都投入To the moon。
事實是，大多數代幣不會長期存在，並且會呈現下降趨勢。我們的任務是找到改變遊戲規則的特殊代幣。
明顯的謊言
空投已死
低流通量、高 FDV 代幣的發行造成了很大的損失，使得對其他優秀協議的投資變得不值得。
但我看好 2025 年的空投，因為人們的期望已經回歸正常，空投話題不再流行。
超液體可能不是這個週期的最後一個偉大的空投。現在還不是停止點擊按鈕的時候。
加密項目需要創投才能成功
這是我們從低浮動、高 FDV 發行中學到的另一個教訓。多年來，創投的護城河一直在縮小。隨著 Echo 和 Legion 等公私銷售平台的興起，該計畫現在可以從不同的加密貨幣原生群體籌集資金。
許多創投公司除了金錢和平台上的標誌之外幾乎沒有提供任何東西。相反，吸引加密貨幣本地人可以讓他們從投資的成功中獲得既得利益。
然而，不太知名的項目仍將依賴風險投資。然而，找到「100x」不再是創投家的專有權利。
看漲。
（Memecoin、AI 代理…）超級循環
有一個詞總是會讓你處於守勢：「超級循環」。
迷因幣超級週期一直風靡一時，直到舊代幣（包括XRP和Litecoin等「死代幣」）開始暴漲。
現在，人工智慧代理才是重頭戲。但相對於尚未引起所有人注意的新敘述，這種敘述最終將失去動力。
並且直接從這個謊言轉到下面的謊言...
零售業更喜歡迷因幣
這是由CryptoKoryo拍攝的，他跟踪敘事價格表現和輪換。
他的結論很簡單， “輪換總是在每個人都加入之後才會發生。”簡而言之，任何時候有人說“項目 x、y、z（SOL、tao、炒作ETC）將主導週期”，這可能是一個謊言。
另外，零售業不再那麼愚蠢了：他們可以獲得 Phantom 錢包，在 Reddit、TikTok 和其他任何地方找到新的敘事。
事實上，一個不明顯的事實是，加密貨幣原住民最終可能會購買來自 TikTok 而不是 CT 的「愚蠢零售」包。
DAO 是去中心化的、高效的、「智慧的」和透明的。
2024年，我開始了新的旅程：成為多個 DAO 的代表，包括Aave、Lido、Instadapp、 Arbitrum、Paraswap 和Uniswap。
轉折點是Compound DAO 攻擊，攻擊者成功通過投票，分配了 2400 萬美元的COMP代幣。
問題是什麼？ DAO 太冷漠了，代幣持有者根本不知道投票結果。可憐的。
為了加強 DAO、突出關鍵投票並探索這是一條潛在的職業道路，我決定成為 DAO 代表。
在整個過程中，我學到了很多值得在未來的部落格文章中學到的教訓。但我聯繫了 Stablelabs 的 Doo，尋求他的額外見解，因為他多年來一直經營一家 DAO 委託公司。
他的見解證實了我們許多人懷疑的錯誤：
DAO 並不是真正去中心化的、高效的、透明的，也不是由「聰明」的錢來運作的。
此外，DAO 的金庫是有限的，並且可能會破產。
大多數 DAO 通常仍然由創始人或核心團隊領導，並且是基於關係的。
他們也是保護主義者。
DAO 可能存在保護主義
相關案例： Uniswap DAO 並不知道 Unichain 正在開發中。哈哈哈哈。 :(
為什麼它很重要？
我們不能一直欺騙自己和社會；目前的 DAO 模式不可持續，需要顛覆。誰能夠從根本上改進 DAO 模型，誰就能創造一個新的、成功的企業。
非顯而易見的事實
見解不能立即顯現或廣泛認可，需要更深入的理解或獨特的分析。
比特幣是對沖宏觀經濟不確定性的工具。
貝萊德的加密貨幣主管嘲笑加密貨幣本地評論員/研究人員，他們始終相信BTC是一種風險資產，並根據失業、非農業就業或 ISM 製造業指數數據進行交易。
BTC不能同時成為數位黃金和風險資產。
貝萊德在 2024 年研究中聲稱，比特幣是一種獨特的多元化投資工具，具有以下特點：
比特幣因其高波動性，顯然是一種「風險」資產。然而，比特幣面臨的大多數風險和潛在回報驅動因素與傳統的「風險」資產根本不同，這使得它不適合大多數傳統金融框架——包括一些宏觀評論員採用的「風險開啟」與「風險規避”框架
比特幣作為一種稀缺、非主權、去中心化的全球資產的性質，導致一些投資者將其視為在恐懼時期和某些地緣政治破壞性事件發生時轉向安全的選擇。
從長遠來看，比特幣的採用軌跡可能會受到對全球貨幣穩定、地緣政治穩定、美國財政可持續性和美國政治穩定的強烈擔憂所驅動。這與通常歸因於傳統「風險資產」與此類力量的關係相反。
BTC有時會在重大宏觀事件開始時出現拋售。然而，混亂、動亂和印鈔的潛力對BTC來說是利多的。
危險在於評論員繼續將BTC描繪成一種風險資產，這讓將比特幣視為數位黃金的 TradFi 感到困惑。
感知可以變成現實。
代幣不需要實用程序
而且（幾乎）每個加密項目都會在某個時候推出代幣。
想想看：如果沒有代幣，哪個 DeFi 協議就無法運作？
Uniswap可以在沒有UNI、 Aave、Maker、Fluid、Ethena 的情況下完美運行……所有這些都可以在沒有代幣的情況下運行。
然而他們所有人都擁有它。為什麼？為了治理？社區？籌款？ ……
事實上，我在 2022 年的帖子中回答了這個問題。
Memecoins 改變了這種看法最大，但 Arkham 的 $ARKM代幣的推出是一個關鍵時刻。
如果分析平台可以推出代幣，那麼任何加密項目都可以：錢包、擴充功能、行銷機構…
隨著Nansen和 Kaito 未來代幣的下跌，這一趨勢仍在繼續，但 2025 年預計會更加瘋狂。任何能夠吸引註意力的東西都可以代幣化。實用性並不重要；思想共享、社群和使用者。
我的建議反映了 DeFi 協議的情況：點擊按鈕，註冊任何獲得關注的分析工具，分享您的推薦，並避免「為什麼需要代幣」的討論。
DeFi 比 CeFi 更中心化
因此，爭論的焦點在於 DeFi 中的業務和 TVL 集中度高於 CeFi。正如USDC崩潰所表明的那樣，依賴少數參與者可能會對 DeFi 造成損害。
我對 DeFi 持樂觀態度。隨著市場的成熟，更多的參與者將進入該行業，風險也會隨著時間的推移而降低。
Tether USDT稱霸的時代已經結束
隨著新參與者和用例的出現，USDT 在加密穩定幣市場的主導地位即將結束。目前， Tether在交易和抵押品方面處於領先地位。
然而，未來在於兩個快速成長的領域：儲蓄產品和支付。
TradFi 正在進入鏈上儲蓄市場，而金融科技和 Web2 現有企業正在進入加密支付領域（Visa 如果推出穩定幣，將成為主要參與者）。
儘管這些類別目前相對較小，但它們可以在未來兩年內帶動超過 50B 美元的新流量（Ethena 的預測）。
Ethena 和 Sky 在儲蓄方面已經處於領先地位，而 sUSDe 則將從傳統金融的整合中受益。
在支付方面，TON 生態系統正在利用 Telegram 的網路來建立無縫的加密原生解決方案。
因此，穩定幣戰爭正在從交易和儲存價值主導轉向儲蓄和支付創新，這標誌著加密貨幣新時代的開始。
最重要的是，MiCA 等加密貨幣監管正在將Tether逐出歐盟和其他市場。作為歐盟公民，我不再接觸USDT，儘管在 DeFi 中USDT仍然是一種選擇。
不明顯的謊言
費用轉換有利於代幣價格
代幣費用轉換通常是代幣持有者的首要需求。然而，收益分享並不是解決代幣價格問題的靈丹妙藥。這只是該代幣的看漲敘述之一。
事實上，大多數協議都不會產生足夠高的收入來大幅增加代幣的價格，因為加密貨幣中的收入/MC 比率非常瘋狂。
不過，費用轉換也不錯。當協議產生大量收入，但代幣交易低於 DAO 金庫資產的市值時，就會出現問題。這導致一些 DAO 關閉。
我相信費用轉換不會影響代幣可以上漲的高度；相反，它設定了代幣交易的底價。如果收入分享活躍且收入可觀，則該代幣在某個時候變得值得購買。
牛市也將持續一年，到第四季結束。
我之所以將其納入其中，是因為人們對 CT 有強烈共識，認為 2025 年將是出售的一年，很可能在第四季初。值得注意的是，德爾福預測 2024 年第四季將出現新的BTC 歷史高點 。
2023 年，普遍的共識是ETH將在 2024 年超越BTC ，而Solana將繼續死亡。
然而，就像大多數共識交易一樣，我相信某些事情會擾亂牛市週期，無論是延遲還是延長。
以太坊 L2 UX/UI 碎片化將永遠持續
我認為以太坊表現不佳很大程度上是由於與Solana提供的用戶體驗相比較差。挑戰是顯而易見的。
如果您使用Metamask ，這種糟糕的使用者體驗會非常明顯。但 UX/UI 正在日新月異地改進。
Fat Wallet 論文透過將錢包定位為解決效率低下的關鍵來解決以太坊 L2 用戶體驗問題。
隨著協定和應用程式“稀疏”，錢包成為前端聚合器，透過鏈抽象簡化橋接和流動性管理等互動。
透過整合按訂單付款流程 (PFOF) 並提供分發即服務 (DaaS)，錢包可以簡化對 dApp 的存取、減少摩擦並改善交易執行。
錢包還利用其與用戶的接近性，創造更直觀和無縫的體驗，解決高轉換成本並建立更順暢的 L2 入門流程，最終提高用戶採用率。
現在，隨著人工智慧代理的興起，隨著代理為人類執行所有必要的橋接，使用者體驗得到改善。
NFT 已死
這是一個有趣的事情。有些人認為這顯然是錯誤的，而有些人則認為這是真的。這就是為什麼我將其置於“並非明顯錯誤”類別中。
目前，由於 PENGU 空投及其對整個 NFT 領域的重大影響，這似乎是一個明顯的謊言。但除少數例外，NFT 全年都在虧損。
對我來說，2024 年是比特幣Ordinals和 PENGU 發行的一年。我希望 NFT 能夠超越個人資料圖片和文化偶像。
也許 NFT 可以在人工智慧時代發展，提供無可爭議的證據，證明照片是原創的，不是人工智慧創建或修改的。
你的不明顯的真相和謊言是什麼？
你可能不同意我的看法。這很好！這意味著你有可能從尚未達成共識但很快就會達成共識的事情中賺錢。
建設者需要超越「顯而易見」的事物，尋求非顯而易見的事實來建構持久且有意義的項目。流行語和流行敘事（例如，加密貨幣中的「熱門話題」）往往會導致膚淺的努力，缺乏真正的創新。
