分析師警告稱，2025 年Solana可能出現“灰度效應”

資料研究員Ben Lilly表示，加密貨幣市場今年可能面臨重大動盪,特別是Solana (SOL)。他預測會出現"灰度效應",可能會給SOL價格帶來壓力。

這個術語指的是格雷斯凱爾Solana信託基金計劃解鎖股份的潛在影響,這將在2025年發生兩次 - 1月24日至2月2日和7月24日至8月7日。

灰度效應對Solana的影響

"灰度效應"源於過去格雷斯凱爾比特幣信託基金(GBTC)的經歷。當格雷斯凱爾解鎖其股份時,投資者通常會出售它們以獲取溢價 - 即相關資產(比特幣或Solana)的淨資產價值(NAV)與股價之間的差異。歷史上,這導致了增加的拋售壓力、急劇的價格下跌,在某些情況下還引發了市場範圍的動盪。

Lilly指出,2021年GBTC也出現了類似的情況。當溢價消失時,比特幣市場達到峰值,隨後出現了嚴重的修正,這也導致了3AC、Celsius和Voyager等公司的崩潰。

Lilly認為,格雷斯凱爾Solana信託基金(GSOL)可能會重複這種模式。當SOL解鎖發生時,投資者可能會大規模拋售股票,擠壓溢價並推動價格下跌。例如,2024年7月26日至7月31日之間較早的一次解鎖導致SOL價格在10天內下跌40%。

"這一輪,格雷斯凱爾似乎正在用它的Solana版本重複同樣的交易,"Lilly觀察到。

根據這位資料研究員的說法,2025年1月即將到來的解鎖可能會產生類似的影響。那些以溢價購買SOL股票的投資者很可能會在鎖定期結束後拋售,從而給價格帶來下行壓力。Lilly警告,2025年1月27日可能標誌著GSOL溢價的"結束",隨後市場將出現修正。

"下一波將從1月24日開始,持續到2月2日。當這些買家購買SOL時,溢價還很健康。當這些投資者去收集他們的溢價時,這可能是最後一次解鎖,"他補充說。

這對SOL持有者和投資者意味著什麼

Lilly強調,儘管Solana的格雷斯凱爾信託基金相對於SOL的總市值來說很小,但它的影響不應被低估。歷史資料表明,即使是小規模的解鎖也可能導致顯著的價格波動。

2025年7-8月計劃進行的第二次大規模解鎖也可能標誌著SOL持有者的另一個關鍵時期。除了導致短期的區域性高點,這些解鎖事件還可能預示著類似於2021年比特幣軌跡的週期頂部。

基於此,投資者應該對這些關鍵日期保持警惕。如果Solana在2025年初出現價格上漲,Lilly建議在解鎖開始前拋售。他警告,2025年1月和7月都可能是SOL高風險期,因為預計會出現拋售壓力。

BeInCrypto的資料顯示,截至撰寫本文時,SOL的交易價格為213.63美元,較週五的交易會話上漲2.56%。截至發稿時,Solana的價格自1月1日(當時交易價格為189.31美元)以來已上漲近12%。

與此同時,儘管灰度效應對Solana構成明確的風險,但它也突出了機構加密產品對市場穩定性的影響的更廣泛擔憂。類似的信託機制和解鎖時間表歷來導致各種資產出現顯著的價格波動。

市場參與者,特別是SOL持有者,應該為2025年初和中期可能出現的波動做好準備。使用衍生工具進行對沖或分散投資組合可能有助於降低這些解鎖帶來的風險。

"哇,這還只是FTX遺產拍賣即將到來的大規模解鎖,"另一位X使用者如是說。