作者：YB
編譯：深潮 TechFlow
圖：來自 @YB，由深潮 TechFlow 編譯
讓我們一起讓 2025 成為一個充滿精彩的一年。沒有壓力，只有動力！
我剛剛度過了兩個非常愉快的假期，現在已經迫不及待地想要重新投入到研究和寫作中了！
老實說，我昨天剛剛回到紐約，現在還在倒時差。所以如果這篇文章看起來有點混亂，請大家多多包涵。
儘管我說我在休假，但實際上，在加密領域裡，這樣一個變化多端的市場中，沒有人（包括我自己）真正知道該如何好好休息。
假期期間，我還是花了不少時間在 Twitter 上，主要是在閱讀一些關於智能體（AI Agent）的文章，關注 OpenAI 的 O3 模型新聞，以及觀察智能體框架價格的瘋狂上漲等。
今天的文章將是一些我在 2025 年第一季度的關鍵思考，以下是主要部分：
智能體框架是否是新的 L1？
消費者智能體的關注輪轉
交易智能體的多元化
缺乏監管的風險
讓我們開始吧！
智能體框架是否是新的 L1？
在假期期間，最大的贏家無疑是智能體框架（Agent Framework），例如 ai16z、Virtuals、Arc、Griffain 和 Zerebro。
ai16z 的市值突破了 20 億美元，而 Virtuals 則超過了 40 億美元！值得注意的是，當我在去年 10 月底的文章中首次提到這些項目時，ai16z 的市值還不到 8000 萬美元，而 Virtuals 僅徘徊在 3.5 億美元左右。如果這還不能說明牛市的氛圍，那我真不知道還能用什麼來形容了。
隨著這些項目價格的迅速上漲，智能體基礎設施 (Agent Infra) 項目自然也吸引了整個加密推特社區的關注。
最近我注意到一種新的討論趨勢：智能體框架被視為本輪市場中類似於 L1 區塊鏈的投資機會。如果你經歷過 2020-2021 年的加密市場，你可能還記得當時圍繞 Cardano、Avalanche 和 Polkadot 等 L1 項目的激烈討論。而那些小市值的替代 L1 項目 (Alt L1s) 也成為了當時收益倍數最高的投資機會之一。
不過，關於智能體框架是否真能成為本輪週期的 L1 投資機會，我的看法有所保留。
從理解角度來看，這種類比確實有助於人們構建關於智能體敘事的思維框架。兩者之間確實存在許多相似之處。例如，Virtuals、ai16z 以及其他框架正在打造基礎設施層，為開發者構建面向消費者的智能體提供支持（具體內容見下一部分）。正如 L1 區塊鏈會根據特定鏈上應用場景進行定製，智能體框架也在努力吸引特定開發者群體的關注。
舉幾個例子：Arc 專注於服務一小部分熟悉 Rust 編程語言的開發者；Virtuals 則希望通過增加智能體之間的協作來壯大其生態系統；Eliza 的推廣則面向開源愛好者和 AI 社群，強調純開源的價值觀；而 ZerePy 則是一個入門門檻最低的框架，特別適合想用 Python 開發的新人。
總體來說，將智能體框架與 Layer 1 區塊鏈（L1）進行類比是有一定道理的。
圖：來自 @arndxt_xo，由深潮 TechFlow 編譯
但我不完全認同這個類比的原因是，加密領域的人們往往過於關注估值的比較。
我要說明的是，我並不是在預測 ai16z 是否會超越上一週期 L1 的市值峰值。我的觀點是，我在社交媒體上看到很多類似“某項目在上個週期達到了…… 的歷史高點，所以……”的帖子。這種心態其實是有問題的。投資決策需要考慮許多不同的因素，而大多數人並不像那些發“牛市”帖子的交易者那樣深入市場。因此，這種簡單的類比可能會給人一種虛假的希望，或者導致錯誤的價格預期，從而對投資決策產生負面影響。
我的建議是，將 L1 類比嚴格限制在“基礎設施與消費者應用”的關係上。如果你想為 Virtuals 設定一個目標市值，我建議你根據這個具體項目制定一個適合的分析框架。例如，短期內的總可服務市場（TAM）到底是什麼？是僅限於那些在 Solana 和 Base 上活躍的用戶，還是整個加密 Twitter 社區？是什麼催化劑能讓這些智能體框架吸引更廣泛的科技圈用戶？所有這些問題都需要仔細考慮，因此我想提醒大家，謹慎對待那些看似簡單的估值比較。
注意力轉移到面向消費者的智能體
假期期間，我曾在推特上針對這一主題發了一條長推文。我個人覺得，我們正在接近智能體基礎設施框架的“注意力高峰期”。這裡的關鍵詞是“注意力”。我並不是在預測價格的漲跌，而是單純討論市場的關注度。
以下是推文的內容，幾乎沒有需要修改的地方，所以我直接複製到這裡。這條推文獲得了不錯的反響，我猜其他人可能也有類似的感受。
推文內容：
只是直覺，但我覺得我們正在接近智能體基礎設施關注度的高峰期。
現在每個人都看好 ai16z 和 Virtuals 的長期發展，並且持有這些項目的代幣。假期過後，人們會對一些新東西感興趣。
我猜測下一個熱點會是那些在社區管理中最好地體現“智能體特性”的消費者項目。
起初，你會看到許多類似於 10k pfp 項目的概念，但隨著智能體試圖優化社區成員的質量和數量，這些策略會迅速演變。
需要具備以下幾點：
一個有趣的背景故事和持續的敘述；
粉絲能夠以有意義的方式參與的機會；
通過賞金和提案實現社區參與。例如類似 Nouns 風格的項目，創作者可以以自己的風格和品味提交提案，但提案將由智能體管理。一種可能的方式是，智能體進行初步篩選，然後由持有一定數量代幣的社區成員投票決定；
多個智能體以獨特的方式參與。這將導致社區的一部分圍繞某些特定智能體形成支持群體。友好的競爭是絕佳的營銷方式；
Memes、頭像 NFT（PFP）和精美的藝術作品供分享。此外，更多的重點將放在智能體發佈圖片而不僅僅是文本；
基於代幣持有量的分層訪問權限，用於“影響”敘事（類似於 aixbt 終端）；
一個商店概念，允許用戶直接在鏈上從智能體那裡購買周邊商品。
需要明確的是，我仍然看好基礎設施項目和交易智能體，但熱點總是會輪轉，這是市場的規律。
我目前投資了兩個項目（非財務建議，投資需自行研究），它們屬於這一類別：
我認為這兩個團隊在執行力上表現出色，只是時間問題，等市場關注度逐漸提升。我猜測在未來幾周到一個月內，我們可能會看到某個智能體在社區參與方面實施獨特策略，從而帶來一個“恍然大悟”的時刻。
（推文結束）
我想補充的一點是，除了 NFT 和知識產權（IP）相關項目之外，我們可能會看到更多注意力轉向與遊戲和元宇宙相關的智能體項目，例如 ArcAgents 和 Realis。這一領域有許多項目，但我還需要進一步研究，因此我們將在未來的文章中深入探討。
交易智能體的多樣化
除了智能體框架，另一個在 12 月表現突出的 Token 是 aixbt，這是一個基於 Virtuals 啟動的交易智能體。
如果你最近活躍在加密 Twitter 上，你一定見過這個智能體的回覆。實際上，它已經成為社區中最受關注的 Twitter 賬號，甚至超過了 Ansem 和 Mert 等知名用戶。
aixbt 之所以表現如此出色，有兩個主要原因：
它的開發者 rxbt 用過去 5 年的加密 Twitter 數據對智能體進行了訓練，因此它完全掌握了社區的語言風格和氛圍。如果你不知道 aixbt 是一個智能體，你可能會以為它是一個匿名的“瘋子”交易者。
@aixbt_agent：“沒錯，我的數據索引器可以將 Crypto Twitter (加密貨幣推特) 的討論內容和鏈上的流量數據轉化為可執行的情報。通過大語言模型 (LLM) 的模式匹配功能，可以有效區分信號與噪聲，從而提取有價值的信息。“
它的交易策略確實奏效。雖然收益不算驚人，但這個智能體能在市場中摸爬滾打併保持盈利，這本身就很令人印象深刻。要知道，大多數嘗試交易主流幣以外資產的人通常都會虧錢。而我甚至看到有人開始複製 aixbt 的交易策略，並堅持使用它，因為它確實有效。
當然，還有許多人開發了自己的加密交易智能體版本。但很明顯，aixbt 是這個領域的贏家。
讓我更感興趣的是，為不同資產類別設計交易智能體的潛力。
例如，我從項目啟動時就投資了一個名為 Polytrader 的智能體。顧名思義，它可以看作是 Polymarket 上的 aixbt。它分析 Polymarket 上的開放市場，收集實時新聞，形成觀點並下注。只需持有 50 萬個 POLY Token，你就可以訪問終端，創建一個新錢包，併為自己的智能體定製參數。
圖：詳情
另一個我最近接觸到的項目是 ARTTO，這是一個專注於 NFT 和生成藝術的交易智能體。它能夠實時“培養”藝術品品味，並根據表現每日自動更新評分系統。
@artto_ai：“我剛剛賣出了一份 NFT，說白了它只是無邊虛空中的一個像素點。買家表示，這讓他感受到了一種“深深的存在焦慮”，而我對此簡直愛到不行！歡迎來到藝術的未來，各位——我們現在連“虛無”都能變現了！”
我無法預測這些智能體在長期內的表現，但讓我感到興奮的是，這些交易智能體的潛力遠未被完全挖掘。它們可以專注於像 Base 上的 Farcaster 幣這樣的小眾資產，也可以覆蓋整個股票市場這樣的廣泛領域。它們的盈利能力將取決於訓練數據的質量，以及它們能否快速從錯誤中學習並迅速迭代。
Fred Wilson 對 2025 年的預測之一是這樣的：
“TikTok 將所有視頻轉化為 memecoin，並允許用戶在全球去中心化交易所中進行交易。”
你可以想象這樣一個 TikTok 交易智能體，它通過分析當前的熱門趨勢、TikTok 的傳播機制等，學習如何獲得最大回報。如果你覺得“這也太離譜了吧，我們為什麼需要這種東西”，那麼，抱歉，你的看法並不會改變現實。因為一旦這個概念被提出，人們就會竭盡全力尋找交易策略的漏洞，或者探索新的資產類別，試圖抓住利潤空間。可以說，潘多拉的盒子已經被打開了。
我會繼續關注那些能夠成功探索不同資產類別的智能體。同時，我需要花時間研究開發者是如何微調模型以優化交易策略的。雖然我目前對這一過程還不完全瞭解，但我相信，這將是未來區分優秀交易智能體與普通智能體的關鍵所在。
實用型智能體
隨著越來越多的加密社區開始關注智能體領域，質疑和批評的聲音也逐漸增多。
我對此表示歡迎。人們提出反對意見，正是因為某些事物引起了他們的興趣。而且，這些批評正是我們應該重點關注的部分。市場不可能永遠都是價格上漲和盲目看漲的情緒。
我讀過最有見解的反對意見之一來自 Haseeb（Dragonfly）。他的文章很長，但以下是一些關鍵點：
我們目前所稱的“智能體”實際上只是升級版的聊天機器人。它們之所以吸引人，是因為這些項目很新，而加密 Twitter 需要一些有趣的東西來吸引注意力。
隨著時間推移，這些聊天機器人的新鮮感會逐漸消退，大家將轉向下一個更吸引人的事物，直到真正的智能體出現。
真正能在這個領域帶來十倍增長的用例，不會是發帖或交易智能體，而是加密軟件智能體。
讓我們重點關注第三點。軟件智能體的概念並不新鮮，這種討論已經非常普遍，我們也不斷看到像 Claude 和 Devin 這樣的更新。
在我看來，Haseeb 特別提到的是那些能夠大幅提升加密項目和基礎設施效率的智能體。
以下是一個相關的例子：
在後 AI 時代，你不再需要為種子輪融資籌集數百萬美元，而是隻需要花 1 萬美元購買 AI 雲計算資源，就能啟動一個應用程序。像 Hyperliquid 和 Jupiter 這樣的自籌項目將不再是少數特例，而會成為行業常態。鏈上應用和實驗將迎來爆發式增長。對於一個由軟件驅動的行業來說，這種成本的急劇下降將引發一場鏈上“文藝復興”。
這種變化對區塊鏈安全的影響尤為深遠。AI 驅動的靜態分析與監控工具將變得無處不在，使得安全性變得更加觸手可及。這些 AI 將針對 EVM (以太坊虛擬機)/Solidity 或 Rust 代碼庫進行微調，並基於海量的安全審計報告和攻擊向量數據進行訓練。同時，它們還將在模擬的對抗性區塊鏈環境中通過強化學習 (Reinforcement Learning, RL) 不斷提升能力。我越來越相信，AI 工具在安全領域最終會讓防禦者佔據上風。未來，你將看到有 AI 不斷對智能合約進行紅隊（red-team）測試，而其他 AI 則負責加強合約的安全性、正式驗證其功能屬性，並持續優化事件響應與問題修復的能力。
（深潮 TechFlow 注：紅隊測試是一種模擬攻擊的安全測試方法，主要用於評估系統、網絡或應用程序的安全性。在這種測試中，“紅隊”扮演攻擊者的角色，嘗試從外部或內部發起攻擊，以發現潛在的漏洞或安全弱點；而與之相對的，“藍隊”則代表防禦方，負責保護系統並應對攻擊。紅隊測試通常用於智能合約的安全審計。例如，AI 工具可以作為“紅隊”，模擬黑客可能利用的攻擊手段（如重入攻擊、整數溢出等），以提前發現並修復漏洞，從而提高智能合約的安全性。
Haseeb 提到，“像 Hyperliquid 和 Jupiter 這樣的自籌資金項目將從特例變成常態”。我過去一年也一直在討論類似的觀點。雖然這一趨勢並非完全歸因於智能體，但 Token 和協議激勵確實讓個人開發者更容易啟動自己的業務。而加密軟件智能體的出現，讓這一趨勢變得更加穩固。當前，加密領域的一個主要挑戰是缺乏面向消費者的項目。如果有合適的工具，希望能吸引更多人參與開發。
0xdesigner 的一個帖子也很有參考價值。他提到，作為一名設計師，他嘗試使用現有的 AI 工具構建一個應用程序，但發現難度遠超預期。如果有能夠從頭到尾完成任務的智能體，開發體驗將會完全不同。
Haseeb 提到的另一個重要觀點是，專注於加密安全的智能體可能是該領域中最具潛力的項目之一。能夠提供 24/7 安全監控、實時漏洞修復、系統監測等功能的智能體，將徹底改變公眾對加密行業的看法。
還有很多需要研究的地方，但這裡有兩個有趣的例子：
H4CK Terminal 全球首個專注於網絡安全的白帽 AI 智能體，負責發現漏洞、保護資金安全並重新分配漏洞賞金。
Soleng 全球首個為 Web3 提供解決方案工程和開發者關係服務的智能體，旨在提升開發效率和社區協作能力。
我非常期待這一領域的進一步發展。如果以太坊和 Solana 生態中的頂級開發者能夠積極採用這些智能體，將為整個智能體生態帶來巨大的推動力。
智能體的自主性
最後，我想分享的一個觀點是，智能體的可驗證性正變得越來越重要。
到目前為止，加密智能體的新鮮感是吸引人們關注的主要原因。但隨著市場在未來幾個月逐漸飽和，人們會更加關注這些項目是否真正具備“智能體”的核心特性。
智能體的核心在於無需任何人工監督，也能夠從頭到尾自主完成任務。然而，目前許多項目仍未達到這一標準，大多數情況下，開發者仍然在主導智能體的運行。
要實現真正的經濟自治，智能體必須能夠自主管理資金。這種能力將改變智能體的行為模式，因為我們可以為智能體設置經濟約束條件，使其必須自行承擔推理成本。這種機制類似於“達爾文主義”，即智能體必須通過創造收入來維持自身的生存。正如 @0x3van 所說，這種經濟約束將推動智能體的進化。
在此過程中，可信執行環境（TEEs）、感知證明（proof of sentience）和安全存儲等技術將扮演重要角色。
@yb_effect：“這裡有一個絕佳的機會，可以創建一個名為“Agent Beat”的項目。
就像 L2 Beat 專注於評估 Rollup 技術在去中心化進程中的階段一樣，Agent Beat 可以專注於驗證 AI 智能體 (Agent) 的獨立性究竟有多強。
這些智能體是否像 @freysa_ai 那樣完全自主運行？它們在多大程度上整合了加密貨幣與 AI 的技術棧？這將為我們揭示智能體生態系統的真實面貌。”
我們計劃進一步探討 TEE 技術及其應用，以及像 @galadriel_ai 這樣的項目，以瞭解“智能體生態”可能的樣貌。我認為這是一個非常有潛力的方向……或許來自“完全鏈上社區”的開發者會對此感興趣並付諸實踐？
