撰文：毛捷豪、徐嘉瑤

2024 年 11 月，唐納德·特朗普在美國總統選舉中以壓倒性優勢再次當選，成為第 47 任美國總統。這次勝利不僅是他個人政治生涯的重要里程碑，也為美國的加密貨幣政策的未來可能性帶來了重大轉變。

特朗普在競選期間對加密貨幣表現出前所未有的支持。他承諾，要將美國打造成「全球加密貨幣之都」，並提出了一系列旨在促進加密貨幣發展的政策主張。這一切為加密貨幣行業帶來了新的希望，也引發了廣泛的討論。

特朗普再度當選，美國的加密貨幣政策可能發生怎樣的轉變？在他的領導下，是否能真正為加密市場創造一個更加寬鬆、創新的監管環境？本文旨在探討特朗普再當選後，加密貨幣監管的可能變化，以及這種變化對加密貨幣市場和全球金融體系可能帶來的深遠影響。

特朗普對加密貨幣的歷史觀點和政策轉變

1.特朗普第一任期的加密貨幣政策

特朗普在其第一任期內對加密貨幣的態度可謂相當保守，甚至帶有否定色彩。

早在 2019 年，他曾公開批評比特幣等數字貨幣，認為它們「缺乏內在價值」，且其極度的不穩定性可能會為非法活動提供溫床。特朗普還特別警告，虛擬貨幣可能助長洗錢和欺詐等犯罪行為。

在特朗普政府的領導下，美國政府加強了對加密貨幣的監管，尤其是對首次代幣發行（ICO）的監管，並且證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）也加大了對加密資產的監管力度。

2.特朗普在 2024 年競選中的加密貨幣承諾

然而，進入 2024 年，特朗普的立場發生了顯著轉變。在競選期間，他公開表達了對加密貨幣的支持，並提出了以下政策主張：

• 努力將美國打造成「全球加密貨幣之都」，採取減輕監管、促進技術創新的措施。

• 鼓勵加密貨幣行業擴展，並推動比特幣等數字貨幣的市場價值提升。

• 捍衛比特幣挖礦的權利，認為這不僅有助於加密貨幣的發展，還能促進能源領域的創新和增長。

• 堅決反對發行中央銀行數字貨幣（CBDC），認為這將導致對公民金融活動的過度監控，侵犯個人隱私。

• 成立專門的加密貨幣顧問委員會，負責制定和實施有利政策。

• 解僱現任 SEC 主席，增加對加密貨幣行業的支持。

• 提出建立「國家比特幣儲備」，將比特幣作為戰略儲備進行長期持有，利用其增值潛力。

• ......

加密貨幣市場反應

1.加密貨幣市場的初步反應

根據統計數據，加密貨幣行業在 2024 年大選中籌集了超過 2.45 億美元的資金，主要用於支持那些擁護加密貨幣的候選人。這種資金流入不僅體現了行業對政治的影響力，也帶來特朗普陣營對加密貨幣政策的新思路。特朗普將對加密貨幣的支持作為其競選策略的一部分，旨在吸引年輕選民和投資者群體。這一策略不僅提升了他在共和黨內的影響力，也使他能夠利用加密貨幣行業提供的大量政治獻金來增強競選實力。

特朗普的再次上任引發了市場的強烈反響。市場情緒普遍認為特朗普政府將為加密貨幣行業創造更加友好的監管環境。這一變化表明，投資者對特朗普政策的預期充滿信心，認為這一政策轉變將為行業帶來新的發展機遇。

2.業內人士的看法

業內人士普遍認為，特朗普對加密貨幣的支持可能會促進美國加密貨幣市場的進一步發展，提升美國在全球加密貨幣競爭中的地位。一些行業專家指出，特朗普提出的減輕監管負擔和推動技術創新的政策將為加密貨幣挖礦、區塊鏈技術等行業提供更為寬鬆的環境。

然而，也有分析人士警告，特朗普的加密貨幣政策可能面臨法律和監管的挑戰，尤其是在如何平衡市場創新與金融安全之間的關係方面。儘管特朗普贏得了大選，美國社會仍然存在巨大的分化。特朗普政府可能會面臨來自民主黨和其他利益集團的強烈反對，這可能會影響其推動加密政策的進程。政府、傳統金融與加密市場之間的博弈，將成為未來幾年的重要議題。

潛在挑戰與爭議

政策實施的法律與監管挑戰

儘管特朗普提出的加密貨幣政策充滿潛力，但其實施可能面臨許多法律和監管上的挑戰。

首先，特朗普提議的「國家比特幣儲備」可能與現行的財政政策和金融體系產生衝突。美國財政部是否能通過購買比特幣增加儲備，還需要得到國會的批准。

同時，美聯儲對此類政策的反對可能會成為推動政策的一個重大障礙。美聯儲主席鮑威爾曾公開表示，美聯儲無意參與政府囤積比特幣的計劃，這一立場可能會影響特朗普政府在加密貨幣領域的實際行動。儘管如此，特朗普仍可能通過其他途徑推動比特幣儲備計劃。比如，特朗普政府可以通過簽署行政命令指示財政部利用外匯穩定基金（ESF）直接購買比特幣，從而繞過國會審批。

此外，特朗普計劃大規模推動加密貨幣行業的發展，尤其是在金融監管方面進行創新，但這一舉措將如何在美國現有的法律框架內進行協調，依然是一個巨大的挑戰。傳統金融機構、監管機構以及加密貨幣行業的利益博弈，將使政策的推進更加複雜。

特朗普政策的可持續性與社會反響

特朗普在加密貨幣問題上的立場雖然得到了部分市場的支持，但也引發了廣泛的社會爭議。

許多民主黨人士和監管機構認為，特朗普的政策可能會加劇金融市場的不穩定性，增加系統性風險。特別是在比特幣等加密貨幣的價格波動劇烈的背景下，政府囤積比特幣可能會帶來金融安全方面的隱憂。

一些批評者認為，特朗普對加密貨幣的支持更多是迎合行業大佬的政治籌碼，而其政策是否能有效執行，仍然存在疑問。業內專家表示，儘管特朗普的政策充滿想象空間，但在實際操作中，如何確保市場公平性、投資者保護以及金融系統穩定性，將是一個重要問題。

此外，特朗普政府可能面臨來自國際社會的壓力，尤其是在全球金融監管框架日益嚴苛的背景下。美國是否能夠在加強監管的同時保持創新的步伐，仍然是全球金融市場密切關注的焦點。

目前，美國各州紛紛搶佔先機，掀起了比特幣儲備立法熱潮。賓夕法尼亞州率先提出了戰略比特幣儲備法案，成為美國首個在州級層面推動該計劃的州。2024 年 12 月 12 日，德克薩斯州提出一項立法，計劃通過接受比特幣形式的稅收、費用和捐贈，建立戰略比特幣儲備，並將這些比特幣至少持有 5 年。德州的提案或為美國未來的國家級戰略比特幣儲備計劃探路。其他州也紛紛跟進，俄克拉荷馬州等地已通過法律保護比特幣相關權利。德克薩斯州的法案起草人之一 Porter 表示，目前已有多達 10 個州和 4 個國家正在討論制定類似法案。俄克拉荷馬州、路易斯安那州、蒙大拿州和阿肯色州已通過法律，保護比特幣挖礦權、自我託管權、運行節點權和點對點交易權。

曼昆律師總結

特朗普再次當選總統，為美國加密貨幣政策帶來了新的機遇，也伴隨著一系列的不確定性。

他的政策承諾和市場反應表明，加密貨幣行業將在未來幾年內迎來新的發展機遇，尤其是在監管安排、推動技術創新等方面。然而，這一切仍充滿風險和挑戰，特別是在政策實施過程中可能遇到的法律、監管以及國際金融體系的複雜因素。投資者需要謹慎對待，加密貨幣行業也需要在政策變動中不斷調整自身的發展策略。

未來，特朗普政府在加密貨幣領域的政策能否成為現實，將在很大程度上取決於國會的立法進程、各方利益的博弈以及全球經濟環境的變化。無論如何，加密貨幣行業的未來無疑將充滿波動和機遇，值得我們持續關注。