市場概覽
市場整體概況
本週加密貨幣市場呈現明顯回暖趨勢，情緒指數從 11% 上升至 35%，雖仍處於恐慌區間但顯著改善。穩定幣市值持續增長（USDT 達 1374 億、USDC 達 465 億），表明機構資金仍在持續入場；市場回暖主要受兩大因素驅動：一是美國 CPI 數據符合預期，二是市場對特朗普潛在勝選後放鬆加密監管的樂觀預期。Altcoin 整體表現優於大盤，特別是 DeFi 和 AI 相關代幣漲幅顯著，顯示出資金開始從比特幣向小市值代幣轉移的趨勢。
DeFi 生態發展
DeFi 板塊 TVL 小幅增長至 535 億美元，環比增長約 1%。值得注意的是，DeFAI 作為 DeFi 與 AI 的結合產物，市值在一週內從 6 億美元暴增至 32 億美元，顯示出市場對創新型 DeFi 應用的強烈追捧。
AI 賽道發展
AI Agent 板塊延續了去年底以來的強勢發展態勢，從單純的 AI 代幣交易轉向更深層的應用場景開發。DeFAI 的興起標誌著 AI 在加密領域的應用進入 2.0 階段，主要表現在四個方向：用戶友好的 AI 接口、投資組合管理、基礎設施建設和市場分析預測。龍頭項目如 Griffain、Anon 和 AXIBT 的發展路徑顯示，市場正在從概念驗證階段向實際應用階段過渡。
Meme 幣趨勢
Meme 幣板塊本週表現相對平淡，市場關注度從去年第四季度的高點明顯回落。這表明投資者風險偏好正在從純投機性質的 Meme 代幣轉向具有實際應用場景的項目。然而，隨著特朗普相關話題升溫，市場預期可能出現新一波以政治主題為核心的 Meme 幣炒作。
公鏈表現分析
Layer 1 公鏈整體呈現穩定上漲態勢，但增幅不及 DeFi 和 AI 板塊。主流公鏈中，具有 AI 和 DeFi 生態優勢的公鏈表現較好，這反映出底層公鏈的價值越來越依賴於其上層應用生態的繁榮程度。值得注意的是，支持 AI 計算的公鏈開始受到市場關注，預示著新一輪公鏈競爭可能圍繞 AI 計算能力展開。
未來市場展望
短期市場將受美聯儲 1 月議息會議和特朗普就職影響，預計波動加劇；建議投資者在 DeFAI 項目選擇上重點關注已有實際應用場景的項目，避免追逐純概念炒作；在 DeFi 投資方面，可以關注機槍池項目的收益機會，但需要嚴格控制槓桿風險；在時機選擇上，建議短期觀望特朗普就任帶來的政策變化，避免盲目追高，確保投資組合的安全性。
市場情緒指數分析
市場情緒指數由上週 11% 上降至 35%，仍處於恐慌區間，但是有所回升。
Altcoin 本週表現強於基準指數，大部分代幣的漲幅大於大盤。主要因為本週的 CPI 數據以及下週特朗普即將就任美國總統之後對 Crypto 市場放鬆監管帶來的樂觀市場情緒所導致，從而造成市場價格出現上漲。鑑於當前市場結構，預計 Altcoin 短期將與基準指數保持同步。
總體市場走勢概述
· 加密貨幣市場本週處於上漲趨勢，情緒指數仍處於恐慌區間。
· Defi 類相關的加密項目較其他賽道項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益的方面持續關注。
· 有關 DeFAI 的項目本週輿情較高，顯示出投資者開始積極尋找一下個市場爆發點。
熱點賽道
DeFAI
本週大盤處於震盪上漲的趨勢，所有賽道均處於上漲狀態。由於上週 AI 賽道的跌幅較大，所以在本週反彈的力度也十分強勁。並且 AI 賽道現階段的熱點開始從 AI Meme 的發行資產模式向 DeFAI 這種將 AI 與 Defi 相結合的模式進行轉變。由於 DeFAI 在市場中剛開始興起，而且又將當前 Crypto 最具有發展潛力的賽道—AI 和 Crypto 行業中資金最聚集的賽道—Defi 相結合，使得市場中 DeFAI 的受關注度在近期內是最高的。
本週 DeFAI 成為市場關注的焦點，其市值由上週的 6 億美元，上升到了 32 億美元，一週之內實現了 4 倍多的增長。可以看出 DeFAI 目前受到市場的追捧。DeFAI 賽道可以分為四類項目：抽象化 / 用戶友好的 AI、收益優化與投資組合管理、DeFAI 基礎設施或平臺和市場分析與預測。DeFAI 現階段仍處於一個早期的階段，大部分 DeFAI 項目只是圍繞抽象化 / 用戶友好的 AI 和市場分析與預測的方向進行，其中最具代表性的項目為：Griffain、Anon 和 AXIBT。雖然 DeFAI 在近期增長迅速並且獲得了大量的市場關注，但是 DeFAI 目前的應用仍處於概念驗證階段，大部分功能並未實現，所以我們在接下來的投資過程中，不要去盲目的跟風，而是應該要多關注 DeFAI 項目在各個領域的落地現象，注意市場的炒作風險。
市值排名前五的 DeFAI 項目：
DeFi 賽道
TVL 增長排名
過去一週市場項目 TVL 漲幅前 5 名（未計入 TVL 較小的公項目，標準為 3000 萬美元以上），數據來源：Defilama
Folks Finance（未發幣）：（推薦指數：3 星）
· 項目簡介：Folks Finance 是一個去中心化的金融（DeFi）平臺，主要基於 Algorand 區塊鏈構建。它提供了一系列無許可的 DeFi 工具，包括借貸、存款、質押和交易等功能。
· 最新發展：本週 Folks Finance 主要聚焦在生態合作與社區激勵兩大方向：一方面與 DeBank 達成合作，實現了用戶可以在 DeBank 平臺上監控 xChain 賬戶的功能，並配套推出社交任務活動；另一方面持續深化與 Algorand 的合作關係，重點推廣 gALGO 流動性質押治理機制，推出了包括高達 4 倍獎勵的治理激勵計劃，以及結合 Galxe 平臺的社交任務活動（1 月 14 日至 2 月 15 日）。
Beets（未發幣）：（推薦指數：3 星）
· 項目簡介：Beets 是一個基於 Sonic 鏈的，關於 Sonic 的流動性質押代幣樞紐，支持用戶質押到在以 LST 為重點的流動性池中賺取實際收益。
· 最新發展：本週 Beets 其 Liquid Staked S 代幣（stS）在 Sonic 平臺上的質押量在不到一個月內就突破 8899 萬，超越了 FTM 在 Fantom 上近三年的最高記錄。同時 Beets 積極拓展生態合作，與 PaintSwap 達成合作並引入 SolvProtocol，推出了 scUSDC|USDC 流動性池並提供 6 倍積分和約 16.5 萬美元的 stS 代幣獎勵。
AlphaFi（ALPHA）：（推薦指數：3 星）
· 項目簡介：AlphaFi 是一個基於 SUI 區塊鏈的自動化收益優化平臺，專為簡化數字資產管理而設計。通過智能策略和自動化操作，用戶可以在無需頻繁操作的情況下，實現資產收益最大化。
· 最新發展：本週 AlphaFi 將精力主要集中在技術優化和生態建設上：在技術層面，推出了優化的流動性方案，包括優化範圍、主動再平衡和自動複利獎勵等功能，使其流動性質押（LST）產品在 Sui 鏈上貢獻了約 10% 的交易量；在生態建設方面，通過與 Sui 生態的深度整合推動 DeFi 發展，同時展示了強勁的社區參與度（接近 1:1 的關注者與質押者比例），並透露了約 180 萬美元的協議收入將通過 ALPHA 代幣空投與社區共享。
Echelon Market（未發幣）：（推薦指數：2 星）
· 項目簡介：Echelon Market 是一個基於 Move 語言構建的去中心化金融市場項目。用戶可以通過非託管池間接借入和借出資產，並從中賺取利息。此外，Echelon Market 還為用戶提供槓桿交易服務。
· 最新發展：本週 Echelon Market 主要聚焦於生態建設和社區發展：Echelon 項目方正式宣佈即將上線，並積極招募硬核軟件工程師以開發全面的 DeFi 應用程序。在社區建設方面，Echelon 組織了與 GlenMoves 和 redactedrain 的深入討論會，探討項目路線圖並進行社區問答。同時，項目公佈了基於借貸收益和 APT 激勵後的年化收益率分別為：USDC12.88%，USDT11.39%，WETH8.76%，通過高利率來吸引更多的鏈上用戶的參與。
Astherus（未發幣）：（推薦指數：3 星）
· 項目簡介：Astherus 是一個創新型的多資產流動性中心，旨在通過提升數字資產的效用，最大化加密資產的真實收益。同時 Astherus 還推出了 AstherusEx 和 AstherusEarn。AstherusEx 是一個永續合約去中心化交易所，支持主流資產的衍生品交易；而 AstherusEarn 則是一個策略收益產品，允許用戶質押資產以獲得收益。
· 最新發展：本週 Astherus 推出了 USDF 穩定幣（支持 1:1 USDT 兌換且免鑄幣費），其 TVL 迅速突破 1 億美元，Astherus 的 24 小時交易量達到 12 億美元，成為市場第二大永續合約交易平臺，與 BNB 鏈深度合作推出 asBNB 鑄造功能，並與 Kernel DAO 展開合作，同時 Astherus 推出了 Rh Points 新系統激勵用戶參與，調整了 ALP 的 Au 乘數。
綜上所述，我們可以看到本週 TVL 增長較快的項目主要集中在機槍池項目。
賽道整體表現
· 流動性逐步增加：鏈上 Defi 項目的套利利率因為加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，迴歸 Defi 將是一個非常好的選擇。
· 資金情況：Defi 項目的 TVL 從上週的 530 億美元上升到現在的 535 億美元，增幅為 0.94%，結束了上週 Defi 各個賽道的 TVL 出現的負增長局面，主要是因為市場在本週一出現了向下插針之後，市場出現了整體向上的趨勢，尤其是在週三的美國 CPI 公佈之後，市場出現了普漲的現象，從而吸引資金又重新參與 Defi 項目，並且市場對下週一特朗普就任美國總統之後普遍呈樂觀態勢，所以資金紛紛進入到 Defi 行業中，從而帶動了 Defi 市場的 TVL 出現了上漲。
其他賽道表現
公鏈
過去一週市場公鏈 TVL 漲幅前 5 名（未計入 TVL 較小的公鏈），數據來源：Defilama
Sonic：本週 Sonic 推出了支持 USDC、USDT、ETH 等多種加密貨幣的 DeFi 應用，並創新性地引入實時存款功能，讓用戶無需承擔預存款和無限期鎖倉的限制，同時與 RedotPay 合作開發基於$S 和穩定幣的全球支付解決方案，以及獲得 Uniswap DAO 批准提供總計 75 萬美元（25 萬美元 UNI + 50 萬美元 $S）的流動性挖礦獎勵。本週$S 代幣成功在 Bybit 上線，並且推出首批由 WorldofUmans 創作的 NFT 系列 "Umans on a Sonic Trip"，然後上線了全新的積分儀表板，並即將引入 Lombard Finance 的$LBTC。
Hyperliquid：本週 Hyperliquid 成功推出了 SOLV 代幣，這是 Crypto 首個實現"Day 1 三端同步"（同時在中心化交易所、Hyperliquid 現貨市場以及多鏈部署）的創新型代幣。SOLV 不僅在 Hyperliquid L1 和 BNB 鏈同步上線，更計劃在即將推出的 HyperEVM 上實現兩鏈資產的無縫連接，Hyperliquid 與 NFT 項目 Azuki 背書的開放動漫宇宙代幣 ANIME 達成重要戰略合作，其中 HYPE 質押者將獲得 ANIME 代幣的 TGE 空投權益。
Algorand：本週 Algorand 完成了 4.0 版本的重要升級部署，並推出了簡化節點運行的 NodeKit 工具，為即將推出的 Staking 獎勵機制做好準備，同時 Algorand 與 Mastercard 和 PeraAlgoWallet 達成戰略合作，推進即時結算功能的落地，與 Tinyman、Pact.Fi 等多個 DeFi 平臺展開合作，豐富生態系統的金融應用場景，並且本週 Algorand 公佈了近期在實際應用上的進展，通過 TravelX 平臺在 2024 年已處理超過 1.12 億筆交易。
BSquared：本週 BSquared 在技術和生態建設方面取得顯著進展：作為比特幣 Layer-2 解決方案，平臺已成功處理超過 1.01 億次交易，並通過與 Segment Finance 的戰略合作進一步強化了 BTCFi 生態系統。特別值得注意的是，B²正在積極推動比特幣向 AI 創新中心轉型，支持 AI 驅動的智能體發展，同時在 DeFi 領域通過創新的代幣經濟學和優化的流動性方案，為用戶提供更高的收益率。
Mode：本週 Mode 在 DeFAI 領域展現出強勁發展勢頭：首先推出了 Season 4"Agentic Economy"計劃，提供高達 200 萬 OP 的生態激勵，並引入了 Agentic Staking 機制；在技術佈局方面，宣佈了 Mode 2025 完整 DeFAI 技術棧的發展規劃，並通過與 Matcha 的合作進一步完善了生態基礎設施；同時，為促進生態繁榮，Mode 啟動了總額 10 萬美元的 AI 代理創始人學校項目，吸引開發者參與。
漲幅榜概況
過去一週市場代幣漲幅前 5 名（未計入交易量過小的代幣和 meme 幣），數據來源：Coinmarketcap
ANON：本週 Hey Anon 主要在技術創新和治理架構推廣展開工作：發佈了面向 DeFAI 的 AUTOMATE TypeScript 框架，該框架不僅簡化了 DeFi 協議的集成流程，還成功與 Arbitrum 生態實現對接，並啟動了快速通道審查機制。在治理方面，Hey Anon 發起了首個 DAO 治理提案，同時實現了$ANON 代幣在 Base、Arbitrum 和 Ethereum 等多鏈上的流通支持，為打造更完善的 DeFAI 生態系統奠定了堅實基礎。
BUZZ：Hive AI 本週在 Solana AI Hackathon 中榮獲第一名，展示了其技術實力，同時 Hive AI 推出了多項重要功能更新，包括 AI 原生代幣分析儀表板、流動性代理工具以及創新的 Worker Bees 自動化代理系統，並且平臺新增了 Apple Pay 和 Google Pay 支持，提升用戶體驗。Hive AI 在短短 10 天內實現了超過 10000 名新用戶的增長里程碑，並基於 Discord 社區反饋持續優化產品功能，包括代幣輸入的 USD 值計算、交互式轉賬工具等。
CGPT：本週 ChainGPT 在生態擴張和技術創新兩個方面取得重要突破：在生態擴張方面，$CGPT 代幣成功上線 Binance 現貨交易，同時在 KuCoin 和 Bybit 上線永久合約交易，顯著提升了市場流動性；在技術創新方面，推出了智能合約審核工具和新的 AI 代理系統，並與 ChainAware 合作推出反欺詐解決方案，進一步加強了平臺安全性。並且 ChainGPT 還被評選為 BNB Chain 上的頂級 AI 項目，同時啟動了每月獎勵計劃以促進社區參與。
ARC：本週 AI Rig Complex 主要聚焦於技術合作和生態擴展，與三個重要合作伙伴達成了戰略合作：與 AbstractChain 合作將 EVM 兼容性引入基於 Rust 的 AI 框架"Rig"；與 Shuttle_dev 整合了雲基礎設施，提升開發者體驗；與 CryptoEternal AI 合作推進去中心化 AI 的普及。
GRIFFAIN：本週 GRIFFAIN 重點推進了三個關鍵功能的發佈：首先與 Metaplex 合作推出了"Agent GM"功能，簡化了數字資產的鑄造流程；其次發佈了整合 AssetDash 和 WhaleWatchAlert 的"Agent Moby"鯨魚監控助手，增強了市場監控能力；最後推出了"Agent Backpack"功能，實現了與 Backpack Exchange 平臺的交易集成。GRIFFAIN 通過與知名項目的戰略合作不斷完善其生態系統。
Meme 代幣漲幅榜
本週市場處於寬幅震盪的走勢，在週二之後，整個市場開啟了反彈的模式，Meme 賽道的項目也緊隨市場的反彈趨勢，本週主要是與 AI 有關的 AI Meme 項目反彈的力度最大，所以出現了造富效應，從而市場的關注度和資金都紛紛進入 AI Meme 項目中。
社交媒體熱點
根據 LunarCrush 每日增長前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的數據得出本週（1.11-1.17）統計數據：
出現次數最多的題材是 L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小的代幣和 meme 幣）：
根據數據分析，本週社交媒體關注度最高的是 Layer 1 項目，本週市場整體行情出現了寬幅震盪的走勢，在週三公佈 CPI 數據之後，市場開啟了反彈的走勢。由於之前各個賽道的 Altcoin 項目回撤幅度均比較大，所以在在本次反彈中均有不錯的漲幅，因為幣價的上漲帶動了各個鏈上 Defi 項目的 APY 又出現了上升，吸引了更多的鏈上用戶來參與，並且大多數 Defi 項目的標的均採用的是各個 Layer 1 項目的代幣，所以造成了市場又將注意力和資金轉入到了各個公鏈項目上。
市場題材整體概況
按週迴報率統計，PayFi 賽道表現最佳，而 RWA 賽道表現最差。
· PayFi 賽道：在 PayFi 賽道中 XRP、BCH 和 XLM 佔比較大，佔比分別為：83.37%、3.96% 和 6.92%，總計 94.74%, 本週 XRP、BCH 和 XLM 表現非常強勢，分別上漲了 44.58%、8.16% 和 23.86%。其中因為特朗普表示要優先考慮將 XRP 和 SOL 作為戰略儲備，使得 XRP 迅速上漲，從而帶動了整個 PayFi 賽道。
· RWA 賽道：在 RWA 賽道中 OM、ONDO、MKR 佔比較大，總共佔比為：87.85%，而本週其跌幅分別為：-2.98%、-1.19%、-6.93%，，下跌幅度較其他賽道項目相比較大，所以造成了 RWA 賽道本週表現最差。
下週 Crypto 大事件預告
週一（1 月 20 日）SEC 主席 Gary Gensler 卸任；特朗普宣誓就職美國總統；CFTC 主席 Rostin Behnam 卸任；Web3Hub Davos 2025
週三（1 月 22 日）WAGMI 2025
週四（1 月 23 日）美國當週初請失業金人數
下週展望
宏觀因素研判
下週沒有較多的宏觀數據披露，對市場最主要的影響因素是在下週一特朗普宣誓就職美國總統，同天內 SEC 主席 Gary Gensler 卸任以及 CFTC 主席 Rostin Behnam 卸任。從目前來看，特朗普仍會有很大的概率在宣誓就職的當天演講時提及加密貨幣之後的政策或者頒佈新的加密貨幣政策法案，如果如市場預期一樣頒佈，將會極大的提升市場的情緒，但是如果未提及加密貨幣行業則會對市場的情緒有一定的打擊，可能會出現下跌。所以預計下週市場波動會加劇
板塊輪動趨勢
DeFi 賽道雖然當前市場在經過近幾周的反覆震盪之後情緒較差，但是投資者普遍預期今年一季度在特朗普任職之後市場會出現普漲，所以大部分投資者仍不願意出售手中代幣，與此同時為了增加持幣收益，紛紛參與機槍池項目，提高收益
AI 板塊 AI Agent 賽道受到市場的持續注度，市場規模已達 159 億美元，較上週增長近 16.65%，增長十分迅速本週市場在 AI 賽道的關注度開始逐漸的轉向 DeFAI。市場投資者普遍認為 AI 現在是當前 Crypto 最具有發展潛力的賽道，而 Defi 賽道也是 Crypto 行業中資金最聚集的賽道，而如果將 AI 與 Defi 相結合，則會將 Crypto 市場中的資金和流量聚合在一起，有非常高的概率創造出一個非常有競爭力的全新賽道
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