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唐納德·特朗普在就職前夕推出的meme幣發行無疑是轟動一時。幾天內,TRUMP代幣的市值就飆升至140億美元,梅拉尼婭·特朗普的160億美元meme幣也緊隨其後。這一場景主導了頭條新聞,引發了整個加密生態系統的辯論。這是一個標誌性時刻,證明了該行業的合法性?還是更多地反映了其投機性的陰暗面?
加密貨幣正在獲勝 - 這已經毋庸置疑了。即使是一個普通人快速看一下比特幣的當前價格,也會證實這一點。但是,一個更難回答的問題擺在面前:哪種具有最大文化影響力的加密貨幣願景將會出現?它會被TRUMP的金融虛無主義、比特幣的數字黃金、以太坊的去中心化精神、索拉納的全球無許可NASDAQ願景,還是完全不同的東西所定義?最重要的是,DeFi將如何適應其中?隨著TRUMP、BTC、SOL和ETH似乎都處於轉折點(詳見下文),我們預計DeFi將在2029年下一屆總統就職典禮前發揮更加基礎性的作用。
TRUMP現象
前所未有的釋出
TRUMP的釋出是利用關注度和流動性的一個教科書般的案例。在24小時內,該代幣的價格從7美元飆升至75美元,然後穩定在38美元。它一夜之間成為了第21大加密貨幣。相比之下,儘管梅拉尼婭的meme幣也有不錯的首發表現,但卻難以保持勢頭。這兩枚特朗普代幣都體現了meme幣經濟的不可預測性。
TRUMP的規模是前所未有的。像DOGE和PEPE這樣的以前的meme幣需要多年才能達到現在的規模,但TRUMP卻在短短几個小時內就達到了這一規模,這讓許多人不禁思考,這是否只是與公眾人物直接掛鉤的代幣的開始。
h4>Meme幣和金融虛無主義
批評者將TRUMP標籤為金融虛無主義的象徵 - 一個"快速致富"的騙局,損害了加密貨幣的信譽。一些更中立的人認為,TRUMP代表了加密貨幣的雙重性:它既是一種賦權工具,也是貪婪的磁鐵。雖然有些人慶祝TRUMP是加密貨幣主流成功的證明,但其他人警告說,這設下了一個危險的先例,將這個領域簡單化為投機的遊樂場。
這一場景也重新點燃了關於代幣化未來及其在更廣泛經濟體系中的作用的辯論。正如諾亞·史密斯所說,TRUMP和MELANIA這樣的meme幣體現了加密貨幣的"流動基金"方面:允許個人繞過傳統金融的約束,同時又助長投機。這是一個缺陷還是特性,你得問問特朗普。但我們認為,這並不是密碼學家和去中心化狂熱分子所期待的後現代未來。
比特幣:處於有利地位,但接下來會怎樣?
比特幣處於有利地位,特別是在特朗普赦免絲綢之路創始人羅斯·烏爾布里希特之後,這在比特幣社群受到廣泛慶祝。但它接下來會怎樣?經常提到的比特幣儲備基金是一個明顯看漲的想法。儘管如此,著名的比特幣愛好者也對這個儲備基金提出了擔憂,質疑這是否會為政府參與比特幣的本質去中心化的理念開啟大門。他們認為,美國政府優先考慮一個與美元競爭的貨幣是很愚蠢的。
這就引出了另一個問題:比特幣是否在追求另一個層面的採用?作為數字黃金,它已經獲得了機構的認可,這可能會成為長期的價格推動因素。但比特幣曾經瞄準更高的目標。超比特幣化 - 一個以比特幣作為主要貨幣的世界 - 是最終目標。我們還在這條道路上嗎?現在看來,這似乎不太可能。比特幣的軌跡更像是一種廣泛可訪問的通脹對沖,而不是一種革命性的社會貨幣。
超比特幣化,根據定義,尋求一個比特幣完全取代法定貨幣的世界。但要實現這一目標,比特幣必須提供的不僅僅是價格穩定和易於訪問,它的文化和社會抱負也在很大程度上退居次要地位。它是否能重拾這種有遠大抱負的願景,這是一個懸而未決的問題。但就目前而言,比特幣仍然是一種高度實用,但有些靜態的加密貨幣。
以太坊:反射性螺旋下降
以太坊的情況就沒那麼樂觀了。價格下跌,社群情緒也越來越負面,這從使用者紛紛放棄他們的'.eth'控制代碼的趨勢中可見一斑。對以太坊領導層的批評越來越大,他們被指過於學術化,與現實世界應用脫節。高層人物現在才開始承認需要改變,以太坊創始人Vitalik Buterin進入了"戰時模式"(或者只是巧合地改變了個人資料圖片,Milady)。此外,Justin Drake剛剛釋出了一篇關於原生rollups的重大ETH研究文章。
以太坊仍然保持著建立具有抗壓性和去中心化的系統的雄心。然而,它最大的障礙是缺乏有效的去中心化協調。雖然以太坊為DeFi奠定了基礎,但它未能培育蓬勃發展的DAO,這阻礙了它的進步。這種去中心化治理的缺失可能是以太坊方程式中缺失的部分。DAO作為一個去中心化決策的框架,可能會釋放以太坊的下一個增長階段。(作者附註:這就是為什麼我在過去幾年裡一直專注於DAO領域,現在又專注於Powerhouse)。
DeFi仍然是以太坊迄今為止最成功的應用。允許使用者產生收益、交易資產和與無許可金融系統互動的平臺突出了它的實用性。然而,以太坊在Layer 2解決方案上的分散流動性以及缺乏統一的治理,都可能威脅到它未來的主導地位。該網路必須超越當前狀態,為去中心化應用程式創造一個統一、可擴充套件的願景。就在今天,Vitalik又釋出了一篇大作:2025年及以後以太坊L1和L2的擴充套件。
索拉納:蓬勃發展
索拉納作為meme幣和高效能應用程式的區塊鏈,其作用不斷擴大。雖然執行索拉納節點確實需要大量的計算能力 - 這引發了人們對潛在政府脅迫的擔憂 - 但該網路已經透過meme幣交易證明了其價值。TRUMP的釋出展示了索拉納在單一鏈上聚集大量流動性的能力,儘管在這一狂潮中它確實難以維持正常執行。
索拉納最領先的領域是代幣發行。以太坊曾經因為NFT鑄造而陷入擁堵,但這變得太昂貴了。一些L2出現填補了這一空白,但沒有一個像索拉納那樣成功。現在很明顯,如果你想"發行"一枚代幣,索拉納擁有最好的分發渠道,即使它會出現擁堵。
但索拉納能否利用其勢頭,超越meme幣,在DeFi領域站穩腳跟?雖然索拉納是新任加密貨幣掌門人大衛·薩克斯的寵兒,並且在其MEV供應鏈和構建高效能DeFi系統方面取得了重大進展,但它在RWA方面明顯落後。此外,它的優勢是否能在更受監管的DeFi世界中得以延續也不太清楚。相關的是,代幣銷售有望捲土重來(讓ICO再次偉大!)。這會更像是蓬勃發展的RWA市場,還是meme幣市場?
監管前沿和穩定幣
在特朗普執政下,加密貨幣的監管環境正進入一個新階段,更重要的是,國會山也變得更加友好。證券交易委員會(SEC)成立新的加密任務組,由希斯特·皮爾斯委員領導,這標誌著一個重要里程碑。該任務組的任務是制定全面明確的監管框架,超越SEC依賴事後執法來規管的做法。相反,該任務組尋求劃定明確的界限,提供切實可行的合規路徑,並在合法範圍內促進創新。與此同時,特朗普的加強美國在數字金融技術領域的領導地位行政命令營造了一種整體氛圍,這
代幣化:通用的'啊哈時刻'
我們不會對$TRUMP做任何價格預測,但我們認為它的文化影響將持久存在。不是因為每個人都會有一個meme幣,而是因為它將是許多數字資產投資者圍繞代幣化將傳統資產轉化為流動、可交易的數字代幣的力量的'啊哈時刻'。從類似股權的結構到忠誠度獎勵,代幣化以傳統系統從未能實現的方式彌合了所有權和效用之間的差距。這種延伸超越了金融資產:想想藝術、房地產或會員資格。
這不僅僅是新的資產,而且代幣還可以作為準股權和與使用者/股權持有人互動的功能性工具。誰知道特朗普會為$TRUMP持有者提供什麼樣的優惠,但這種模式可能會被其他人複製。當然,為了讓這個模式運作,這些代幣需要流動性,這就是DeFi需要發揮作用的地方。
這不是一個技術突破;這是由$TRUMP的推出引發的一種哲學轉變。能夠對任何事物進行代幣化從根本上改變了人們與資產的互動方式,促進了透明度,降低了進入壁壘,並在此前不存在的地方創造了流動性。這不僅僅是一項技術,而是一種全新的所有權和價值觀。當然,這意味著會有大量的垃圾幣。小心謹慎。
結語:未來之路
$TRUMP現象是加密貨幣更廣泛敘事的一個縮影:承諾、危險和潛力的混合體。當meme幣佔據頭條新聞時,行業必須應對長期影響。更具體地說,就是加密貨幣的未來是否將由投機性資產定義,還是迴歸其去中心化和努力創造更高效的系統及實際應用的根源。
未來之路既是關於保護定義行業的價值觀,也是關於擁抱創新。抗審查的貨幣、穩定幣和預測市場已經成為加密貨幣不可否認的用例。DeFi憑藉其對透明度和可程式設計性的重視,提供了一條前進的道路,併為去中心化打開了大門。
對我們來說,一個沒有中央控制的系統、網路和機構的世界仍然是加密貨幣的最終目標。這意味著這不僅僅是關於更高效的技術,而且是關於文化的變革。一直如此。我們並不認為$TRUMP meme幣代表了這種變革。相反,文化轉變仍然是關於去中心化,因為它從過去15年加密貨幣的主導技術概念轉變為21世紀最重要的政治概念。
碎碎念
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思考與預測
穩定幣是非同質化的,銀行存款是同質化的 [JP Koning/Moneyness]
如何給USD0++定價 [Jalah]
Usual Money:一個估值框架 [Luca Prosperi/Dirt Roads]
Solana論文:網際網路資本市場 [Kyle Samani/Multicoin]
DeFi的隱藏編舞:解碼2024年最具戰略性的交易 [EigenPhi]
選後思考:在預測市場中進行套利交易 [Joshua Gunn/Aori]
面向非專業人士的區塊鏈機制數學、術語和象形文字入門,讓你在與朋友討論白皮書時聽起來很聰明 [Alex Watts/Fast Lane]
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*讓AI影象生成器在提示中加入特朗普還真是出乎意料的難。
Dose of DeFi由Chris Powers撰寫,得到了Denis Suslov和Financial Content Lab的幫助。我大部分時間都在為Powerhouse做貢獻,這是MakerDAO/Sky的生態系統參與者。我的部分報酬來自MKR,所以我在財務上有動力促進它的成功。所有內容僅供參考,不作為投資建議。
